Guld (XAU\/USD) inledde veckan under press efter att ha misslyckats n\u00e4ra 4 400 dollar i fredags och d\u00e4refter fallit under 4 350 dollar under Europahandeln, vilket avbr\u00f6t en tv\u00e5 dagar l\u00e5ng \u00e5terh\u00e4mtning fr\u00e5n f\u00f6rra onsdagens sexveckorsl\u00e4gsta. S\u00e4ljtrycket kom n\u00e4r den amerikanska dollarn fick st\u00f6d efter Federal Reserves h\u00f6kaktiga signaler, d\u00e4r dot plot indikerade ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning i \u00e5r efter den f\u00f6rsta h\u00f6jningen p\u00e5 mer \u00e4n tre \u00e5r. Geopolitiska h\u00e4ndelser fortsatte samtidigt att ge en riskpremie: Jemens Iranst\u00f6dda Huthistyrkor slog mot m\u00e5l i Riyadh med robotar och dr\u00f6nare, medan Iran avvisade att \u00e5ter\u00f6ppna Hormuzsundet eller \u00e5teruppta samtal med USA innan vissa villkor uppfyllts, och president Donald Trump sade att han befinner sig i ett \u201dbeslutsmodus\u201d kring Iran-kriget.<\/p>\n\n
En rekyl ned\u00e5t i amerikanska r\u00e4ntor fr\u00e5n fler\u00e5rsh\u00f6gsta har d\u00e4mpat ytterligare dollarstyrka, och den tio\u00e5riga amerikanska statsobligationsr\u00e4ntan h\u00f6ll sig under 5 procent n\u00e4r oljan f\u00f6ll till den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 \u00f6ver en vecka i sp\u00e5ren av \u00e5terh\u00e4mtade saudiarabiska leveranser, vilket lindrade de kortsiktiga inflationsoron. Handlare f\u00f6rblev ocks\u00e5 f\u00f6rsiktiga inf\u00f6r Trumps m\u00f6te med Xi Jinping p\u00e5 torsdag och kommande FOMC-kommentarer. Tekniskt begr\u00e4nsas XAU\/USD under 100-dagars EMA och 38,2-procents Fibonacci-niv\u00e5n; RSI ligger n\u00e4ra 49 och MACD \u00e4r fortsatt negativ. Motst\u00e5nd syns vid 4 367 dollar, d\u00e4refter 4 406 och 4 515, medan st\u00f6d finns vid 4 317, 4 229, 4 103 och 3 942 dollar.<\/p>\n\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att anta en f\u00f6rsiktig strategi anpassad f\u00f6r ett intervall (range-bound) under de kommande veckorna n\u00e4r guld p\u00e5verkas av motverkande krafter. Geopolitiska sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern ger visserligen ett tydligt golv, men Federal Reserves h\u00f6kaktiga h\u00e5llning begr\u00e4nsar metallens upp\u00e5tmomentum. Tills vidare b\u00f6r vi undvika aggressiva positionsval i en riktning tills ett tydligt utbrott sker.<\/p>\n\n
Vi m\u00e5ste noggrant bevaka det n\u00e4rmaste st\u00f6det vid 4 317 dollar, som motsvarar 50-procents Fibonacci-retracement. Om s\u00e4ljarna pressar priset under denna niv\u00e5 kan det \u00f6ppna f\u00f6r en snabb nedg\u00e5ng mot n\u00e4sta st\u00f6rre st\u00f6d n\u00e4ra 4 229 dollar. P\u00e5 uppsidan ligger det f\u00f6rsta motst\u00e5ndet vid 100-dagars exponentiella glidande medelv\u00e4rdet p\u00e5 4 367 dollar, f\u00f6ljt av en tuffare barri\u00e4r vid 4 406 dollar.<\/p>\n\n
Givet att Relative Strength Index ligger n\u00e4ra neutrala 49 rekommenderar vi att anv\u00e4nda icke-riktade optionsstrategier som iron condors f\u00f6r att dra nytta av konsolideringen. Historiskt, under perioder med blandad makrodata och ol\u00f6sta geopolitiska hot, har guld tenderat att handlas inom ett sn\u00e4vt intervall p\u00e5 3 till 5 procent. Denna ansats g\u00f6r att vi kan inkassera premie medan marknaden inv\u00e4ntar avg\u00f6rande besked fr\u00e5n Federal Reserve och globala ledare.<\/p>\n\n
Samtidigt kan vi inte bortse fr\u00e5n den h\u00f6ga risken f\u00f6r en pl\u00f6tslig geopolitisk upptrappning, s\u00e4rskilt kring hoten mot Hormuzsundet. Vid liknande geopolitiska chocker de senaste \u00e5ren har s\u00e4kerhamnsk\u00f6p historiskt drivit upp guldpriserna med 8 till 10 procent p\u00e5 mindre \u00e4n tre veckor. F\u00f6r att skydda portf\u00f6ljerna mot s\u00e5dana pl\u00f6tsliga toppar b\u00f6r vi \u00f6verv\u00e4ga att h\u00e5lla l\u00e5nga out-of-the-money k\u00f6poptioner som en billig hedge.<\/p>\n\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 h\u00e5lla ett skarpt \u00f6ga p\u00e5 den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan, som f\u00f6r n\u00e4rvarande h\u00e5ller sig under den kritiska 5-procentsniv\u00e5n. Historiska marknadsdata visar att n\u00e4r tio\u00e5rsr\u00e4ntan kliver \u00f6ver 5-procentsstrecket f\u00e5r r\u00e4ntefritt guld det tydligt motigt, vilket ofta utl\u00f6ser en snabb nedg\u00e5ng p\u00e5 4 till 6 procent i terminsmarknaden. Om robusta konjunktursiffror f\u00e5r Fed att leverera fler r\u00e4nteh\u00f6jningar kommer varje r\u00e4nteuppg\u00e5ng sannolikt att st\u00e4rka dollarn och pressa guld mot v\u00e5ra l\u00e4gre st\u00f6dniv\u00e5er.<\/p>\n\n\n\n