USD\/CAD inledde veckan med dip-k\u00f6p som begr\u00e4nsade fredagens nedg\u00e5ng fr\u00e5n \u00f6ver 1,4000, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan 7 augusti, och f\u00f6rl\u00e4ngde d\u00e4rmed en uppg\u00e5ng som p\u00e5g\u00e5tt i n\u00e4ra tv\u00e5 veckor. Den kanadensiska dollarn f\u00f6rsvagades n\u00e4r r\u00e5oljan f\u00f6ll till den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 \u00f6ver en vecka efter tecken p\u00e5 \u00e5terh\u00e4mtade leveranser fr\u00e5n Saudiarabien, vilket d\u00e4mpade utbudsoron. Policydifferenser gav ytterligare st\u00f6d till paret: Bank of Canada l\u00e4mnade tidigare i m\u00e5naden styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 2,25%, medan Federal Reserve f\u00f6rra onsdagen genomf\u00f6rde sin f\u00f6rsta r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 mer \u00e4n tre \u00e5r, vilket \u00f6kade r\u00e4nteskillnaden mellan USA och Kanada.<\/p>\n
Handels\u00e5tg\u00e4rder tyngde ocks\u00e5 CAD. USA inf\u00f6rde den 22 augusti 50%-tullar p\u00e5 omkring 20 miljarder dollar av kanadensiska varor, och Kanada svarade den 8 september med vederg\u00e4llningstullar p\u00e5 15% till 50% p\u00e5 cirka 20 miljarder dollar av amerikanska varor. Feds dot plot signalerade minst ytterligare en h\u00f6jning i \u00e5r, samtidigt som riskerna i Mellan\u00f6stern bestod efter att Iran st\u00e4llt sju villkor f\u00f6r att \u00e5teruppta samtal med Washington och Iranst\u00f6dda huthier i Yemen rapporterat robot- och dr\u00f6narattacker mot Riyadh. Tekniskt h\u00f6ll sig paret \u00f6ver 100-dagars EMA vid 1,3924 och viktiga Fibonacci-niv\u00e5er, med motst\u00e5nd vid 1,4052, 1,4137 och 1,4246, samt st\u00f6d vid 1,3992, 1,3932, 1,3924, 1,3858 och 1,3738.<\/p>\n
Vi ser en stark m\u00f6jlighet f\u00f6r derivathandlare att k\u00f6pa k\u00f6pcertifikat\/k\u00f6poptioner (call) p\u00e5 USD\/CAD eller initiera bull call-spreadar under de kommande veckorna. Den kanadensiska dollarn uppvisar tydlig s\u00e5rbarhet n\u00e4r paret pendlar n\u00e4ra den psykologiskt viktiga 1,4000-niv\u00e5n. Med den tekniska biasen fortsatt tydligt positiv \u00f6ver 100-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 1,3924 \u00e4r en positionering mot n\u00e4sta motst\u00e5ndsniv\u00e5 vid 1,4052 ett scenario med h\u00f6g sannolikhet.<\/p>\n
V\u00e5r positiva syn st\u00f6ds i h\u00f6g grad av den \u00f6kande r\u00e4ntedifferensen mellan amerikanska Federal Reserve och Bank of Canada. Feds senaste r\u00e4nteh\u00f6jning, i kontrast till att Bank of Canada h\u00e5llit styrr\u00e4ntan kvar p\u00e5 2,25%, har drivit spreaden mellan tv\u00e5\u00e5riga statsobligationsr\u00e4ntor i USA och Kanada \u00f6ver 110 r\u00e4ntepunkter. Denna \u00f6kande yield-differens g\u00f6r innehav av dollar-tillg\u00e5ngar betydligt mer attraktiva och ger en stark fundamental medvind f\u00f6r v\u00e5ra l\u00e5nga positioner.<\/p>\n
Ytterligare belastar sjunkande energipriser och skadliga handelsvederg\u00e4llningar \u201dloonie\u201d, d\u00e4r WTI-oljan fallit \u00f6ver 5% den h\u00e4r m\u00e5naden ned mot 68 dollar per fat. Ut\u00f6ver l\u00e4gre oljepris b\u00f6rjar de bilaterala 50%-tullarna p\u00e5 varor v\u00e4rda 20 miljarder dollar redan tynga Kanadas exportintensiva ekonomi. Vi bed\u00f6mer att dessa kombinerade krafter forts\u00e4tter att s\u00e4tta press p\u00e5 den kanadensiska dollarn, vilket g\u00f6r skyddande s\u00e4ljoptioner (put) p\u00e5 CAD till en klok hedge.<\/p>\n
Geopolitiska uppflamningar i Mellan\u00f6stern h\u00e5ller ocks\u00e5 de globala riskpremierna h\u00f6ga och driver s\u00e4kra-hamn-fl\u00f6den direkt in i dollarn. Historiskt tenderar den amerikanska dollarn att uppvisa uth\u00e5llig upp\u00e5tg\u00e5ende momentum n\u00e4r geopolitiska sp\u00e4nningar stiger samtidigt som Feds dot plot \u00e4r h\u00f6kaktig. Vi rekommenderar att utnyttja eventuella kortsiktiga rekyler ned mot st\u00f6dniv\u00e5n 1,3992 som k\u00f6ptillf\u00e4llen f\u00f6r att bygga l\u00e5ng exponering.<\/p>\n\n\n\n