USD\/CHF l\u00e4ttade p\u00e5 fredagen n\u00e4r USA-dollarn tappade momentum inf\u00f6r helgen, med vinsthemtagningar efter en stark vecka som f\u00e5tt st\u00f6d av Federal Reserves h\u00f6kaktiga r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 25 punkter till intervallet 3,75\u20134,00 %. Paret handlades kring 0,8220 efter att tidigare under veckan kortvarigt ha r\u00f6rt sig \u00f6ver 0,8250, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan maj 2025. Dollarindex (DXY) n\u00e5dde en sjuveckorsh\u00f6gsta innan det f\u00f6ll tillbaka till omkring 100,26 fr\u00e5n en intradagsnotering p\u00e5 100,56. P\u00e5 r\u00e4ntesidan l\u00e5g den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan kvar n\u00e4ra 5,00 %, n\u00e4ra 2007 \u00e5rs topp p\u00e5 5,04 % som ber\u00f6rdes tidigare i veckan.<\/p>\n
R\u00e4ntorna fick st\u00f6d av fasta oljepriser d\u00e5 kriget i Mellan\u00f6stern h\u00f6ll riskerna f\u00f6r energif\u00f6rs\u00f6rjningen f\u00f6rh\u00f6jda. Fed:s dot plot visade att 16 av 18 ledam\u00f6ter r\u00e4knar med minst ytterligare en h\u00f6jning i \u00e5r, samtidigt som f\u00e4rsk data angavs peka p\u00e5 inflation \u00f6ver 3 %. Paret var trots det p\u00e5 v\u00e4g mot en fj\u00e4rde vecka i rad p\u00e5 plus, vilket i stor utstr\u00e4ckning speglar en svagare schweizerfranc, d\u00e5 Schweiziska nationalbanken h\u00e5ller styrr\u00e4ntan p\u00e5 noll och marknaden blickade mot beskedet n\u00e4sta vecka. Separat har francens anv\u00e4ndning i carry trades \u00f6kat i takt med att Bank of Japans policynormalisering och h\u00f6gre japanska r\u00e4ntor minskat yenens attraktionskraft som finansieringsvaluta.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare anv\u00e4nder den h\u00e4r tillf\u00e4lliga nedg\u00e5ngen till 0,8220 f\u00f6r att bygga l\u00e5ng exponering via bull call spreads i USD\/CHF. N\u00e4r Federal Reserve har lyft sin styrr\u00e4nta till 3,75\u20134,00 % talar den v\u00e4xande r\u00e4ntedifferensen mot Schweiz nollr\u00e4nta tydligt till dollarns f\u00f6rdel. Genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner med l\u00f6senpris n\u00e4ra 0,8300 kan vi f\u00e5nga n\u00e4sta uppg\u00e5ngsfas samtidigt som nedsiderisken begr\u00e4nsas.<\/p>\n
Inf\u00f6r Schweiziska nationalbankens viktiga r\u00e4ntebesked n\u00e4sta vecka har den korta implicita volatiliteten i USD\/CHF-optioner stigit mot 7,2 %. Vi kan dra nytta av denna dyrare optionsmilj\u00f6 genom att s\u00e4lja out-of-the-money s\u00e4ljoptioner p\u00e5 schweizerfrancen. Strategin g\u00f6r att vi kan inkassera attraktiv premieint\u00e4kt samtidigt som vi positionerar oss f\u00f6r fortsatt svaghet i schweizerfrancen.<\/p>\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 f\u00f6lja den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan noga n\u00e4r den testar den kritiska niv\u00e5n 5,00 %. De h\u00f6ga r\u00e4ntorna h\u00e5lls uppe av en stark energimarknad, d\u00e4r Brentoljan ligger stabilt kring 78 dollar per fat p\u00e5 grund av geopolitiska oro. Den h\u00e4r starka r\u00e4ntebakgrunden talar f\u00f6r att USA-dollarn f\u00f6rblir v\u00e4l underst\u00f6dd mot l\u00e5gavkastande valutor under de kommande veckorna.<\/p>\n
Slutligen rekommenderar vi att anv\u00e4nda schweizerfrancen som prim\u00e4r finansieringsvaluta i carry trade-strategier. Eftersom Bank of Japans r\u00e4nteh\u00f6jningar har gjort yenen dyrare att l\u00e5na \u00e4r nollr\u00e4ntefrancen nu marknadens fr\u00e4msta finansieringsvaluta. Genom att s\u00e4lja schweizerfrancen p\u00e5 termin mot den h\u00f6gavkastande USA-dollarn kan vi f\u00e5nga stabila vinster fr\u00e5n den v\u00e4xande r\u00e4ntedifferensen.<\/p>\n\n\n\n