Dollarindex (DXY) steg kortvarigt \u00f6ver 100,50, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan slutet av juli, innan det f\u00f6ll tillbaka till strax \u00f6ver 100,30 efter att Bank of Japan (BoJ) h\u00f6jt styrr\u00e4ntan till 1,25 procent, en niv\u00e5 som senast s\u00e5gs 1995. Euron utg\u00f6r 57,6 procent av korgen och yenen 13,6 procent, vilket inneb\u00e4r att omkring sju tiondelar av indexet \u00e4r knutet till valutor vars centralbanker har stramat \u00e5t i september. Europeiska centralbanken (ECB) h\u00f6jde sin inl\u00e5ningsr\u00e4nta till 2,50 procent den 10 september, Federal Reserve h\u00f6jde till intervallet 3,75\u20134,00 procent den 16 september och BoJ f\u00f6ljde efter den 18 september; varje f\u00f6r\u00e4ndring var 25 punkter, vilket h\u00f6ll r\u00e4nteskillnaderna i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrade. Pundet, v\u00e4rt 11,9 procent av indexet, f\u00f6ljde en Bank of England (BoE)-r\u00e4nta som legat kvar p\u00e5 3,75 procent sedan december, s\u00e5 att skillnaden vidgades endast eftersom Fed r\u00f6rde sig.<\/p>\n
BoJ-beslutet gick igenom med r\u00f6stsiffrorna 7\u20132, d\u00e4r Asada och Sato reserverade sig, samtidigt som japansk k\u00e4rninflation bromsade till 1,7 procent i augusti fr\u00e5n 1,8 procent i juli. R\u00e4ntedifferenserna \u00e4r fortsatt stora: dollar ger 3,75\u20134,00 procent, euro 2,50 procent och yen 1,25 procent, medan amerikanska tio\u00e5riga statsobligationer ger omkring 5,00 procent j\u00e4mf\u00f6rt med cirka 2,95 procent i Japan. Terminsmarknaden indikerar en sannolikhet p\u00e5 57,6 procent f\u00f6r ytterligare en Fed-h\u00f6jning den 28 oktober och priss\u00e4tter en topp p\u00e5 4,50\u20134,75 procent till mitten av 2027, utan att n\u00e5gon f\u00f6r\u00e4ndring v\u00e4ntas de f\u00f6ljande 18 m\u00e5naderna. Tio Fed-tal \u00e4r schemalagda fr\u00e5n m\u00e5ndag till fredag, inklusive tre fr\u00e5n New York Fed-chefen Williams; veckans statistik inkluderar ett ADP-fyraveckorssnitt p\u00e5 tisdagen klockan 12.15 GMT, v\u00e4ntat till 16,25K, samt prelimin\u00e4ra PMI p\u00e5 onsdagen klockan 13.45 GMT, som prognostiseras bromsa men ligga kvar \u00f6ver 50. Tekniska niv\u00e5er som n\u00e4mns inkluderar st\u00f6d vid 100,00 och 50-dagars EMA n\u00e4ra 99,70, motst\u00e5nd vid 100,50 och d\u00e4refter 101,00 och 101,50, samt en daglig Stoch RSI n\u00e4ra 68. Bakgrundsguiden till\u00e4gger att USD st\u00e5r f\u00f6r \u00f6ver 88 procent av den globala valutahandeln, eller cirka 6,6 biljoner dollar per dag, och h\u00e4nvisar till QE, QT och Feds inflationsm\u00e5l p\u00e5 2 procent.<\/p>\n
Vi b\u00f6r titta p\u00e5 att k\u00f6pa kortsiktiga k\u00f6poptioner p\u00e5 Dollarindex (DXY) s\u00e5 l\u00e4nge indexet h\u00e5ller sig \u00f6ver det viktiga st\u00f6det vid 100,00. Momentum skiftar tydligt upp\u00e5t, med daglig Stochastic RSI p\u00e5 v\u00e4g upp mot 68, vilket pekar mot ett test av motst\u00e5ndszonerna 101,00 och 101,50. Om indexet st\u00e4nger en dag under 50-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 99,70 m\u00e5ste vi snabbt \u00f6verge den h\u00e4r positiva synen.<\/p>\n
BoJ:s r\u00e4nteh\u00f6jning till 1,25 procent utl\u00f6ste i praktiken en \u201dsell the fact\u201d-reaktion, vilket ger oss ett utm\u00e4rkt tillf\u00e4lle att spela p\u00e5 yensvaghet. Vi kan anv\u00e4nda hausseartade call-spreadar i USD\/JPY f\u00f6r att f\u00e5nga uppsidemomentum samtidigt som premiesrisken begr\u00e4nsas. Eftersom japansk k\u00e4rninflation svalnade till 1,7 procent i augusti inser marknaden att ytterligare japanska r\u00e4nteh\u00f6jningar kommer att bli l\u00e5ngsamma och sv\u00e5ra att f\u00e5 till.<\/p>\n
Med Fed-terminer som priss\u00e4tter 57,6 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning den 28 oktober b\u00f6r vi positionera oss f\u00f6r en volatilitetsspik i Fed Fund-terminer i oktober. De tio kommande Fed-talen, inklusive tre fr\u00e5n New York Fed-chefen Williams, l\u00e4r sannolikt utl\u00f6sa kraftiga sv\u00e4ngningar i dessa sannolikheter. Vi kan handla straddlar i kortfristiga r\u00e4nteoptionskontrakt f\u00f6r att dra nytta av det stora fl\u00f6det av centralbankskommunikation n\u00e4sta vecka.<\/p>\n
Kommande amerikansk makrodata, s\u00e4rskilt ADP-snittet f\u00f6r syssels\u00e4ttning p\u00e5 tisdagen och onsdagens prelimin\u00e4ra PMI, avg\u00f6r om Fed faktiskt h\u00f6jer i oktober. Historiskt, n\u00e4r PMI-data ligger kvar \u00f6ver expansionsgr\u00e4nsen 50, tenderar dollarn att beh\u00e5lla sitt r\u00e4nte\u00f6vertag. Vi b\u00f6r k\u00f6pa DXY-calls inf\u00f6r dessa publiceringar f\u00f6r att ligga steget f\u00f6re eventuella positiva tillv\u00e4xt\u00f6verraskningar som driver upp h\u00f6jningssannolikheten mot 70 procent.<\/p>\n\n\n\n