Bank of England l\u00e4mnade styrr\u00e4ntan (Bank Rate) of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75 procent efter en omr\u00f6stning som slutade 6\u20133, samtidigt som banken varnade f\u00f6r att inflationsmilj\u00f6n har blivit mer utmanande. I de senaste prognoserna ligger KPI-inflationen kring 3,75 procent i fj\u00e4rde kvartalet och \u2013 efter ytterligare en uppg\u00e5ng \u2013 strax \u00f6ver 4 procent i b\u00f6rjan av 2027, en bana som i huvudsak kopplas till h\u00f6gre energipriser. Trots det uppgav banken att det hittills funnits f\u00e5 tecken p\u00e5 betydande andrahandseffekter i l\u00f6ner och priser.<\/p>\n
Pundet f\u00f6rsvagades samtidigt som brittiska statsobligationer (gilts) steg, med 30-\u00e5rsr\u00e4ntan ned cirka 12 punkter efter att BoE gjort om sitt QT-program och pausat aktiva giltf\u00f6rs\u00e4ljningar i sex m\u00e5nader. Marknaden prisar in n\u00e4rmare 100 punkter av \u00e5tstramning fram till juli 2027, vilket kan begr\u00e4nsa ytterligare st\u00f6d enbart fr\u00e5n r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar, medan Fed:s egen r\u00e4ntebana h\u00e5ller fokus p\u00e5 relativa r\u00e4ntor. GBP handlades senast kring 1,3360; RSI f\u00f6ll ned i \u00f6vers\u00e5lt territorium n\u00e4r momentum blev negativt, med motst\u00e5nd vid 1,3420 och 1,3480 samt st\u00f6d vid 1,3310 och 1,3270.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare siktar p\u00e5 l\u00e5nga positioner i gilt-terminer eller k\u00f6per k\u00f6poptioner p\u00e5 brittisk statsskuld f\u00f6r att dra nytta av Bank of Englands paus i aktiva giltf\u00f6rs\u00e4ljningar. N\u00e4r centralbanken stoppar tillg\u00e5ngsf\u00f6rs\u00e4ljningar de kommande sex m\u00e5naderna f\u00e5r obligationspriserna ett omedelbart strukturellt st\u00f6d, vilket syns i den senaste nedg\u00e5ngen p\u00e5 12 punkter i 30-\u00e5rsr\u00e4ntan. Historiskt minskar pauser i kvantitativ \u00e5tstramning utbudstrycket, vilket g\u00f6r optioner med l\u00e5ng duration p\u00e5 gilts attraktiva f\u00f6r att f\u00e5nga en fortsatt r\u00e4ntepress ned\u00e5t.<\/p>\n
F\u00f6r valutahandlare f\u00f6resl\u00e5r vi kortsiktiga strategier f\u00f6r att utnyttja det \u00f6vers\u00e5lda l\u00e4get i pundet n\u00e4ra 1,3360-niv\u00e5n. \u00c4ven om en intradagsrekyl upp mot motst\u00e5ndet vid 1,3420 \u00e4r fullt m\u00f6jlig givet \u00f6vers\u00e5lda RSI-niv\u00e5er, \u00e4r det bredare dagliga momentumet fortsatt tydligt negativt. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner eller etablera \u201dbear call spreads\u201d om v\u00e4xelkursen rekylerar upp mot 50-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 1,3480.<\/p>\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 f\u00f6rbereda oss p\u00e5 den l\u00e5ngsiktiga realiteten att marknaden redan har prisat in n\u00e4ra 100 punkter i r\u00e4nteh\u00f6jningar fram till juli 2027. Med KPI-inflation som v\u00e4ntas stiga till 3,75 procent i fj\u00e4rde kvartalet 2026 och passera 4 procent i b\u00f6rjan av 2027 kan tecken p\u00e5 avtagande l\u00f6ne\u00f6kningar snabbt utl\u00f6sa en kraftig nedrevidering av dessa f\u00f6rv\u00e4ntningar. F\u00f6r att hedga mot detta rekommenderar vi att anv\u00e4nda r\u00e4nteswappar eller optioner som tj\u00e4nar p\u00e5 att f\u00f6rv\u00e4ntningarna om framtida r\u00e4nteh\u00f6jningar b\u00f6rjar skruvas ned.<\/p>\n\n\n\n