Statistikmyndigheten Statistics Austrias prelimin\u00e4ra uppskattning f\u00f6r andra kvartalet 2026 visade att BNP sj\u00f6nk marginellt med 0,1% j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende kvartal, medan produktionen steg 0,4% j\u00e4mf\u00f6rt med ett \u00e5r tidigare efter en tillv\u00e4xt p\u00e5 0,8% under f\u00f6rsta kvartalet. Prognoserna i rapporten pekade p\u00e5 en BNP-tillv\u00e4xt f\u00f6r hel\u00e5ret p\u00e5 0,7% 2026, som accelererar till 1,1% 2027 innan den d\u00e4mpas till 1% 2028. I takt med att energipriserna stigit fr\u00e5n bottenniv\u00e5erna i slutet av juni under nya sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern, r\u00e4knade prognosen med HIKP-inflation p\u00e5 3,1% f\u00f6r 2026, f\u00f6ljt av en nedg\u00e5ng till 2,2% 2028.<\/p>\n
ECB-r\u00e5det h\u00f6jde styrr\u00e4ntorna med 25 punkter, vilket tog inl\u00e5ningsr\u00e4ntan till 2,5%. Dokumentet h\u00e4nvisade till \u00f6kande risker f\u00f6r bredare inflationstryck i ECB:s senaste prognoser, samtidigt som det konstaterade att man inte v\u00e4ntar sig ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar i \u00e5r s\u00e5vida inte dessa prispressar tilltar. Det projicerade riskpremier p\u00e5 10-\u00e5riga \u00f6sterrikiska statsobligationer kring 25 punkter under kommande kvartal och uppgav att obligationsr\u00e4ntorna stigit sedan mitten av augusti, kopplat till h\u00f6gre inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar och starkare privat och offentlig investeringsaktivitet, tillsammans med europeiska utgiftsplaner f\u00f6r infrastruktur och f\u00f6rsvar.<\/p>\n
Vi ser en \u00f6sterrikisk ekonomi med svag tillv\u00e4xt samtidigt som energipriserna stiger, drivet av geopolitiska sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern. N\u00e4r Brentoljan i september stiger tillbaka mot 80 dollar per fat och europeisk naturgas (TTF) \u00e5ter uppvisar f\u00f6rnyad volatilitet rekommenderar vi att derivathandlare fokuserar p\u00e5 l\u00e5nga k\u00f6poptioner p\u00e5 olje- och gasterminer. Denna positionering bidrar till att s\u00e4kra mot pl\u00f6tsliga utbudsavbrott eftersom konflikten mellan Iran, Israel och USA fortsatt \u00e4r mycket sv\u00e5rf\u00f6ruts\u00e4gbar.<\/p>\n
Efter ECB:s senaste beslut att h\u00f6ja inl\u00e5ningsr\u00e4ntan med 25 punkter till 2,5% priss\u00e4tter r\u00e4ntemarknaderna en \u201dh\u00f6gre under l\u00e4ngre tid\u201d-inflation. Eftersom ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar inte \u00e4r helt uteslutna om prispressen breddas, f\u00f6resl\u00e5r vi att derivathandlare anv\u00e4nder payer-swaptions eller ligger kort i korta r\u00e4ntefutures (STIR). Denna strategi skyddar portf\u00f6ljer mot en pl\u00f6tsligt mer h\u00f6kaktig omsv\u00e4ngning fr\u00e5n europeiska beslutsfattare f\u00f6re \u00e5rets slut.<\/p>\n
Obligationsr\u00e4ntorna har f\u00e5tt tydligt upp\u00e5tmomentum sedan mitten av augusti, med den tyska 10-\u00e5rsr\u00e4ntan (Bund) kring 2,2% och \u00f6sterrikiska r\u00e4ntor stigande i tandem. Vi v\u00e4ntar oss att riskpremien p\u00e5 10-\u00e5riga \u00f6sterrikiska statsobligationer ligger kvar runt 25 punkter \u00f6ver tyska Bunds. Handlare kan dra nytta av denna relativa stabilitet genom yield spread-aff\u00e4rer: s\u00e4lja \u00f6sterrikiska statsobligationsfutures och samtidigt k\u00f6pa Bund-futures f\u00f6r att f\u00e5nga den mer f\u00f6ruts\u00e4gbara spreaden.<\/p>\n
Eftersom \u00d6sterrikes ekonomi krympte med 0,1% under andra kvartalet st\u00e5r den inhemska aktiemarknaden inf\u00f6r en utmanande kombination av l\u00e5g tillv\u00e4xt och h\u00f6g inflation. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda indexoptioner f\u00f6r att hedga exponering mot det \u00f6sterrikiska ATX-indexet, som historiskt varit mycket k\u00e4nsligt f\u00f6r industrinedg\u00e5ngar och stigande insatskostnader. Att k\u00f6pa skyddande s\u00e4ljoptioner eller bygga collar-strategier skyddar aktieportf\u00f6ljer de kommande veckorna n\u00e4r det ekonomiska momentumet fortsatt \u00e4r d\u00e4mpat.<\/p>\n\n\n\n