AUD\/JPY f\u00f6rl\u00e4ngde sin uppg\u00e5ng till en fj\u00e4rde session och handlades n\u00e4ra 111,00, medan NZD\/JPY l\u00e5g runt 89,50, den svagaste niv\u00e5n sedan februari, och b\u00e5da \u00e4r fortfarande tydligt under augustiniv\u00e5erna. Marknaden \u00e4r positionerad f\u00f6r att Bank of Japan p\u00e5 fredag h\u00f6jer styrr\u00e4ntan till 1,25%, den h\u00f6gsta sedan 1993, vilket g\u00f6r kalkylen f\u00f6r finansieringsstrategier tajtare d\u00e4r man l\u00e5nar yen kring 1% f\u00f6r att k\u00f6pa h\u00f6gavkastande AUD p\u00e5 4,35% eller NZD p\u00e5 2,75%. P\u00e5 den grunden skulle carry efter beslutet bli cirka 3,10% f\u00f6r AUD och 1,50% f\u00f6r NZD; vid 89,42 motsvarar NZD-carryn ungef\u00e4r en och en tredjedels yen per \u00e5r, medan AUD\/JPY erbjuder cirka tre och en halv yen, att j\u00e4mf\u00f6ra med fall p\u00e5 mer \u00e4n sex yen fr\u00e5n ~95,00 f\u00f6r NZD\/JPY och fem fr\u00e5n ~115,00 f\u00f6r AUD\/JPY sedan augusti.<\/p>\n
Positioneringen har ocks\u00e5 skiftat: CFTC-data visar att stora spekulanter gick fr\u00e5n netto kort 92,2k yen-kontrakt till netto l\u00e5ng 10,8k under veckan till 8 september, en sv\u00e4ng p\u00e5 cirka 103k och den st\u00f6rsta veckof\u00f6r\u00e4ndringen sedan b\u00f6rjan av augusti. Nya Zeelands BNP steg 0,2% i Q2 mot en prognos p\u00e5 0,1%, efter 0,9% tidigare, samtidigt som RBNZ h\u00f6jde r\u00e4ntan till 2,75% den 2 september med inflationen p\u00e5 4,1% i KPI och 2,9% exklusive br\u00e4nsle. I Australien l\u00e4mnade RBA r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 4,35% i augusti inf\u00f6r m\u00f6tet den 29 september, med underliggande inflation p\u00e5 3,6%; AUD\/JPY l\u00e5g kvar \u00f6ver sitt 200-dagars glidande snitt n\u00e4ra 110,00, medan NZD\/JPY handlades mer \u00e4n tv\u00e5 yen under sitt. Inf\u00f6r fredagens besked 03:00 GMT och presskonferens 06:30 GMT talar Bullock 23:30 GMT i samband med Japans augusti-KPI ex f\u00e4rska livsmedel som v\u00e4ntas p\u00e5 1,8%, medan Nya Zeelands handelsdata publiceras 22:45 GMT med olja n\u00e4ra 97,50 dollar; marknaden prisar in en h\u00f6jning med en kvart procentenhet med cirka 97% sannolikhet och ungef\u00e4r nio tiondelars procentenhet ytterligare h\u00f6jningar \u00f6ver 12 m\u00e5nader. Tekniska niv\u00e5er som n\u00e4mns inkluderar motst\u00e5nd f\u00f6r AUD\/JPY vid 111,00 och 111,50, st\u00f6d n\u00e4ra 110,00 och strax \u00f6ver 109,50, samt att NZD\/JPY \u00e4r begr\u00e4nsad vid 89,50 med 90,00 ovanf\u00f6r och st\u00f6d vid 89,00 och 88,96; Stoch RSI ligger n\u00e4ra 13 f\u00f6r AUD\/JPY och n\u00e4ra 5 f\u00f6r NZD\/JPY.<\/p>\n
Vi st\u00e5r inf\u00f6r en kraftig omst\u00e4llning p\u00e5 valutamarknaderna n\u00e4r Bank of Japan f\u00f6rbereder sig f\u00f6r morgondagens efterl\u00e4ngtade r\u00e4ntebesked. Marknaden har prisat in en h\u00f6jning med en kvart procentenhet till 1,25%, vilket skulle inneb\u00e4ra de h\u00f6gsta uppl\u00e5ningskostnaderna i Tokyo sedan 1993. Det f\u00f6rest\u00e5ende beskedet har redan utl\u00f6st en historisk avveckling av den popul\u00e4ra yen-carryn, vilket tvingar oss att snabbt justera v\u00e5ra derivatstrategier.<\/p>\n
Nya positionsdata fr\u00e5n CFTC visar att spekulativa handlare nyligen genomf\u00f6rde en av sina st\u00f6rsta omsv\u00e4ngningar n\u00e5gonsin, fr\u00e5n en nettokort position p\u00e5 \u00f6ver 92 000 kontrakt till nettol\u00e5ng. Det inneb\u00e4r att den bredare marknaden nu \u00e4r kraftigt tr\u00e5ng p\u00e5 ena sidan av handeln, vilket g\u00f6r den s\u00e5rbar om beslutsfattarna levererar en mer f\u00f6rsiktig prognos \u00e4n v\u00e4ntat. Samtidigt, med japanska tio\u00e5rsr\u00e4ntor n\u00e4ra trettio\u00e5rsh\u00f6gsta, fl\u00f6dar inhemskt institutionellt kapital successivt tillbaka hem fr\u00e5n Australien och Nya Zeeland.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare som tittar p\u00e5 australiska dollarn rekommenderar vi att beh\u00e5lla en positiv bias i AUD\/JPY s\u00e5 l\u00e4nge den viktiga st\u00f6dniv\u00e5n vid 110,00 h\u00e5ller. Daglig Stochastic RSI ligger nu n\u00e4ra kraftigt \u00f6vers\u00e5lt territorium vid 13, vilket pekar p\u00e5 stark teknisk potential f\u00f6r en upp\u00e5tkorrektion. Om paret etablerar detta golv b\u00f6r vi sikta p\u00e5 kortsiktiga uppsidem\u00e5l vid 111,50 och 112,50 under de kommande veckorna.<\/p>\n
Omv\u00e4nt b\u00f6r vi hantera Nya Zeelands dollar med f\u00f6rsiktighet och beh\u00e5lla en negativ bias i NZD\/JPY s\u00e5 l\u00e4nge 90,00-niv\u00e5n fungerar som motst\u00e5nd. Nya Zeelands tr\u00f6ga tillv\u00e4xt p\u00e5 endast 0,2% och ett v\u00e4xande handelsunderskott, tyngt av h\u00f6ga globala oljepriser, g\u00f6r kiwin betydligt sk\u00f6rare \u00e4n sin australiska motsvarighet. Ett misslyckande att \u00e5terta 90,00 l\u00e4r pressa paret ned mot st\u00f6dm\u00e5l vid 89,00 och 88,50.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 f\u00f6lja det kommande anf\u00f6randet fr\u00e5n RBA-chefen Bullock och Japans nationella KPI-utfall f\u00f6r att bed\u00f6ma den omedelbara volatiliteten f\u00f6re huvudeventet. Politiska p\u00e5tryckningar fr\u00e5n premi\u00e4rminister Sanae Takaichi f\u00f6r en mer expansiv penningpolitik kan l\u00e4tt tvinga centralbanken att inta en k\u00e4nslig, f\u00f6rsiktig balans i sin guidning. Dovish formuleringar under morgondagens presskonferens kan utl\u00f6sa en snabb r\u00f6relse p\u00e5 tv\u00e5 yen i korsen, vilket g\u00f6r strikt riskhantering helt n\u00f6dv\u00e4ndig.<\/p>\n\n\n\n