Kanada redovisade utl\u00e4ndska portf\u00f6ljinvesteringar i kanadensiska v\u00e4rdepapper p\u00e5 20,65 miljarder dollar i juli, vilket var under prognosen p\u00e5 28,64 miljarder dollar. Underskottet pekar p\u00e5 en svagare \u00e4n v\u00e4ntad gr\u00e4ns\u00f6verskridande efterfr\u00e5gan p\u00e5 inhemskt emitterade tillg\u00e5ngar under m\u00e5naden.<\/p>\n
Siffrorna indikerar ett gap p\u00e5 7,99 miljarder dollar j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6rv\u00e4ntningarna, vilket signalerar en mer d\u00e4mpad takt i de utl\u00e4ndska infl\u00f6dena \u00e4n ber\u00e4knat. Utfallet i juli inneb\u00e4r att fl\u00f6desbilden \u00e4r mjukare \u00e4n v\u00e4ntat, baserat p\u00e5 j\u00e4mf\u00f6relsen mellan faktiskt utfall och prognos.<\/p>\n
N\u00e4r de utl\u00e4ndska portf\u00f6ljinvesteringarna i juli landade p\u00e5 endast 20,65 miljarder dollar mot de prognostiserade 28,64 miljarder ser vi en tydlig tvekan hos globala investerare att finansiera kanadensiska v\u00e4rdepapper. Den tydliga prognosmissen tyder p\u00e5 avtagande efterfr\u00e5gan p\u00e5 kanadensiska tillg\u00e5ngar, vilket redan s\u00e4tter press ned\u00e5t p\u00e5 den kanadensiska dollarn. Vi rekommenderar att derivathandlare f\u00f6rbereder sig p\u00e5 \u00f6kad volatilitet i CAD-relaterade valutapar de kommande veckorna n\u00e4r marknaden sm\u00e4lter underskottet i kapitalinfl\u00f6den.<\/p>\n
F\u00f6r att dra nytta av trenden f\u00f6redrar vi positionering f\u00f6r en svagare \u201dLoonie\u201d, s\u00e4rskilt mot USA-dollarn. Historiskt tenderar valutaparet USDCAD att r\u00f6ra sig upp\u00e5t n\u00e4r utl\u00e4ndska kapitalinfl\u00f6den kommer in svagare \u00e4n v\u00e4ntat, d\u00e5 inhemska r\u00e4ntor f\u00e5r sv\u00e5rare att locka internationella k\u00f6pare. Med tanke p\u00e5 att Bank of Canada har beh\u00f6vt v\u00e4ga r\u00e4ntebeslut mot en avmattande inhemsk ekonomi erbjuder k\u00f6p av korta USDCAD-k\u00f6poptioner ett s\u00e4tt att spela p\u00e5 svagheten med definierad risk.<\/p>\n
Vidare b\u00f6r vi f\u00f6lja den kanadensiska obligationsmarknaden n\u00e4ra, eftersom svagare utl\u00e4ndska k\u00f6p ofta tvingar upp r\u00e4ntorna f\u00f6r att attrahera k\u00f6pare. Handlare kan titta p\u00e5 r\u00e4nteswappar eller terminskontrakt p\u00e5 kanadensiska statsobligationer (CGB) f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en m\u00f6jlig brantare r\u00e4ntekurva. Om den globala efterfr\u00e5gan inte \u00e5terh\u00e4mtar sig till n\u00e4sta m\u00e5nadsutfall v\u00e4ntar vi oss att r\u00e4ntepressen spiller \u00f6ver till optionsmarknaden f\u00f6r aktier, med s\u00e4rskild p\u00e5verkan p\u00e5 r\u00e4ntek\u00e4nsliga sektorer som kraftf\u00f6rs\u00f6rjning (utilities) och fastigheter.<\/p>\n\n\n\n