Sterling handlades strax under 1,3400, ned 91 pips och 0,68 % f\u00f6r sessionen, n\u00e4r USA:s r\u00e4ntebesked kom f\u00f6re det brittiska. Federal Reserve h\u00f6jde styrr\u00e4ntan till intervallet 3,75\u20134,00 %, och r\u00e4knat p\u00e5 mittpunkten \u00f6verstiger dollarr\u00e4ntorna nu pundr\u00e4ntorna f\u00f6r f\u00f6rsta g\u00e5ngen i \u00e5r.<\/p>\n
Bank of England har sjutton timmar p\u00e5 sig att svara, men marknadspriss\u00e4ttningen antyder ingen motsvarande h\u00f6jning. F\u00f6rskjutningen l\u00e4mnar pundet svagare mot dollarn d\u00e5 den relativa avkastningen tippar \u00f6ver till USA efter Feds senaste h\u00f6jning.<\/p>\n
N\u00e4r Federal Reserve pressar upp sin styrr\u00e4nta till intervallet 3,75\u20134,00 % har avkastningsf\u00f6rdelen nu officiellt skiftat till USA-dollarn. Eftersom Bank of England v\u00e4ntas ligga still rekommenderar vi att derivathandlare positionerar sig f\u00f6r fortsatt kortsiktig svaghet i pundet. Att g\u00e5 kort GBP\/USD-terminer eller k\u00f6pa out-of-the-money-s\u00e4ljoptioner med f\u00f6rfall i oktober 2026 \u00e4r ett direkt s\u00e4tt att dra nytta av denna tilltagande r\u00e4ntedifferens.<\/p>\n
Historiskt, n\u00e4r USA:s overnight-r\u00e4nta passerar den brittiska motsvarigheten, tenderar pundet att m\u00f6ta ett ih\u00e5llande ned\u00e5ttryck n\u00e4r kapitalfl\u00f6den s\u00f6ker h\u00f6gre amerikanska r\u00e4ntor. F\u00e4rsk terminsmarknadsdata visar att institutionella kapitalf\u00f6rvaltare redan har b\u00f6rjat minska sina nettol\u00e5nga pundpositioner, vilket kan accelerera en nedg\u00e5ng mot st\u00f6dniv\u00e5n 1,3150. Vi b\u00f6r \u00e4ven titta p\u00e5 implicita volatiliteten i GBP\/USD, som fortfarande \u00e4r relativt l\u00e5g, vilket g\u00f6r strategier med l\u00e5nga s\u00e4ljoptioner mycket kostnadseffektiva just nu.<\/p>\n
F\u00f6r dem som anv\u00e4nder FX-swappar f\u00f6resl\u00e5r vi att l\u00e5sa in dagens forwardpunkter innan marknaden fullt ut priss\u00e4tter in Bank of Englands passivitet de kommande dagarna. Att s\u00e4lja GBP mot USD i forwardmarknaden med en till tre m\u00e5naders l\u00f6ptid g\u00f6r det m\u00f6jligt att f\u00e5nga premien innan r\u00e4ntespreaden vidgas ytterligare. Om den brittiska centralbanken bekr\u00e4ftar sin passiva h\u00e5llning under de kommande sjutton timmarna v\u00e4ntar vi oss en snabb ompriss\u00e4ttning i korta swapr\u00e4ntor som missgynnar dem som kommer in sent.<\/p>\n\n\n\n