Federal Reserve h\u00f6jde m\u00e5let f\u00f6r Fed funds-r\u00e4ntan med 25 punkter till 3,75\u20134,00 procent vid septemberm\u00f6tet, i linje med marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar, och beslutet var enh\u00e4lligt. FOMC uppgav att den ekonomiska aktiviteten expanderar i en stabil takt, med motst\u00e5ndskraftig inhemsk efterfr\u00e5gan, jobbtillv\u00e4xt i takt med arbetskraften och i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrad arbetsl\u00f6shet; man beskrev ocks\u00e5 produktivitetstillv\u00e4xten som stark och kapitalinvesteringarna som robusta. Vid presskonferensen sade ordf\u00f6rande Kevin Warsh att inflationen fortsatt \u00e4r f\u00f6rh\u00f6jd och \u201df\u00f6r h\u00f6g\u201d under f\u00f6r l\u00e5ng tid, och tillade att sommarens data inte \u00f6vertygat honom om att f\u00f6rh\u00e5llandena f\u00f6rb\u00e4ttrats; han pekade p\u00e5 att f\u00f6r m\u00e5nga kategorier ligger \u00f6ver 3 procent i b\u00e5de sex- och tolvm\u00e5nadersm\u00e5tt, sade att kommitt\u00e9n beh\u00f6ver f\u00f6rtroende f\u00f6r att inflationen r\u00f6r sig mot 2 procent i tid och uppgav att han inte l\u00e4mnade in n\u00e5gon dot.<\/p>\n
I SEP reviderades medianbanan f\u00f6r styrr\u00e4ntan upp: 4,1 procent vid slutet av 2026 (tidigare 3,8), 4,1 procent vid slutet av 2027 (tidigare 3,6), 3,9 procent vid slutet av 2028 (tidigare 3,4) och 3,6 procent vid slutet av 2029. Tolv av 18 ledam\u00f6ter ser ytterligare en h\u00f6jning med 25 punkter i \u00e5r, medan fyra ser tv\u00e5 h\u00f6jningar och tv\u00e5 ser ingen; medianen f\u00f6r den l\u00e5ngsiktiga niv\u00e5n \u00e4r 3,2 procent (tidigare 3,1). Prognoserna placerar arbetsl\u00f6sheten vid slutet av 2026 p\u00e5 4,1 procent (i juni 4,3), PCE-inflationen p\u00e5 3,7 procent (3,6) med k\u00e4rninflation p\u00e5 3,4 procent (3,3), samt BNP-tillv\u00e4xten 2026 p\u00e5 2,3 procent (2,2), medan den l\u00e5ngsiktiga tillv\u00e4xten ligger kvar p\u00e5 2,0 procent; efter beskedet steg DXY mot 100,00.<\/p>\n
Federal Reserves beslut att h\u00f6ja r\u00e4ntan till intervallet 3,75\u20134,00 procent, tillsammans med prognoser om en r\u00e4nta p\u00e5 4,1 procent genom 2027, signalerar att en stram penningpolitik \u00e4r h\u00e4r f\u00f6r att stanna. Vi bed\u00f6mer att handlare i r\u00e4ntederivat b\u00f6r positionera sig f\u00f6r ett \u201dh\u00f6gre under l\u00e4ngre\u201d-scenario genom att g\u00e5 kort SOFR-terminer (Secured Overnight Financing Rate). Historiskt, n\u00e4r Fed ov\u00e4ntat h\u00f6jer sina dot plot-prognoser, tenderar korta marknadsr\u00e4ntor att stiga med i genomsnitt 15\u201325 punkter under den f\u00f6ljande m\u00e5naden.<\/p>\n
Med US Dollar Index (DXY) p\u00e5 v\u00e4g mot den viktiga motst\u00e5ndsniv\u00e5n 100,00 v\u00e4ntar vi oss att dollarns upp\u00e5tg\u00e5ende momentum accelererar under de kommande veckorna. Valutahandlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 USD eller strukturera baisseartade EUR\/USD-putspreads f\u00f6r att dra nytta av trenden. Givet att EUR\/USD har brutit ned under sitt 200-dagars glidande medelv\u00e4rde r\u00e4knar vi med en snabb nedg\u00e5ng mot st\u00f6dniv\u00e5n 1,1400.<\/p>\n
Eftersom USA-inflationen fortsatt \u00e4r tr\u00f6g\/r\u00f6rlig ned\u00e5t i l\u00e5ngsam takt p\u00e5 3,4 procent och globala energipriser handlas mer \u00e4n 50 procent \u00f6ver niv\u00e5erna f\u00f6re konflikten, kommer volatiliteten i b\u00e5de obligations- och valutamarknaden att f\u00f6rbli f\u00f6rh\u00f6jd. Vi f\u00f6resl\u00e5r att k\u00f6pa implicerad volatilitet via optionsstraddles i st\u00f6rre valutapar f\u00f6r att utnyttja dessa kraftiga prisr\u00f6relser. Under liknande \u00e5tstramningscykler, s\u00e5som i slutet av 2022 n\u00e4r DXY rusade f\u00f6rbi 114,00, kunde optionsk\u00f6pare f\u00e5 stora vinster p\u00e5 pl\u00f6tsliga, trenddefinierande r\u00f6relser.<\/p>\n
F\u00f6r handlare i aktiederivat rekommenderar vi att s\u00e4kra l\u00e5nga portf\u00f6ljer med s\u00e4ljoptioner p\u00e5 stora aktieindex. Feds prognos om en PCE-inflation p\u00e5 3,7 procent vid utg\u00e5ngen av 2026 antyder att uppl\u00e5ningskostnaderna kommer att pressa f\u00f6retagens marginaler under l\u00e4ngre tid \u00e4n marknaden tidigare antagit. Skyddande putoptioner hj\u00e4lper till att d\u00e4mpa portf\u00f6ljrisken i en restriktiv ekonomisk milj\u00f6 som FOMC enh\u00e4lligt bed\u00f6mt vara n\u00f6dv\u00e4ndig f\u00f6r att bek\u00e4mpa inflationen.<\/p>\n\n\n\n