Den amerikanska detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljningen i kontrollgruppen steg till 1,4 % i augusti, vilket v\u00e4nde upp fr\u00e5n -0,4 % i f\u00f6reg\u00e5ende period. R\u00f6relsen pekar p\u00e5 en starkare underliggande efterfr\u00e5gan i de komponenter som g\u00e5r direkt in i BNP-ber\u00e4kningarna.<\/p>\n
Den kraftiga \u00e5terh\u00e4mtningen i den amerikanska detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljningens kontrollgrupp till 1,4 % i augusti, fr\u00e5n en tr\u00f6g -0,4 %, visar att hush\u00e5llens konsumtion fortsatt \u00e4r anm\u00e4rkningsv\u00e4rt motst\u00e5ndskraftig. Vi bed\u00f6mer att den h\u00e4r tydliga uppg\u00e5ngen kommer att tvinga obligationsmarknaden att snabbt ompriss\u00e4tta f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar fr\u00e5n Federal Reserve under de kommande veckorna. Derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 upp\u00e5ttryck p\u00e5 amerikanska statsr\u00e4ntor, s\u00e4rskilt i kontrakt med kort duration som SOFR-terminer, n\u00e4r argumenten f\u00f6r en duvaktig penningpolitisk omsv\u00e4ngning f\u00f6rsvagas.<\/p>\n
Historiskt har starka kontrollgruppssiffror \u2013 som g\u00e5r direkt in i BNP-ber\u00e4kningarna \u2013 utl\u00f6st pl\u00f6tsliga h\u00f6kaktiga skiften i r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna, i likhet med \u00f6verraskande konsumtionsuppsving i slutet av 2023 och mitten av 2024. Under dessa perioder steg tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntan i USA ofta med \u00f6ver 20 punkter inom n\u00e5gra dagar efter publiceringen n\u00e4r handlare prisade bort n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Vi v\u00e4ntar oss en liknande f\u00f6rskjutning nu, vilket inneb\u00e4r att s\u00e4ljoptioner p\u00e5 korta amerikanska statsobligations-ETF:er som SHY kan ge god avkastning n\u00e4r obligationspriserna faller.<\/p>\n
P\u00e5 valuta- och aktieoptionsmarknaderna rekommenderar vi positionering f\u00f6r en starkare amerikansk dollar och mer lokaliserad volatilitet i aktier inom s\u00e4llank\u00f6psvaror. Att k\u00f6pa k\u00f6poptioner n\u00e4ra l\u00f6sen p\u00e5 US Dollar Index (DXY) g\u00f6r det m\u00f6jligt att dra nytta av \u00f6kande r\u00e4ntedifferenser n\u00e4r andra stora centralbanker globalt forts\u00e4tter att l\u00e4tta. Samtidigt b\u00f6r aktieoptionshandlare \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa skyddande s\u00e4ljoptioner p\u00e5 S&P 500, eftersom r\u00e4ntor som ligger kvar p\u00e5 en h\u00f6gre niv\u00e5 l\u00e4ngre kan s\u00e4tta ett tillf\u00e4lligt tak f\u00f6r b\u00f6rsens uppsida trots den starka underliggande konsumentefterfr\u00e5gan.<\/p>\n\n\n\n