Den brittiska inflationen m\u00f6tte f\u00f6rv\u00e4ntningarna och uppgick till 3,1% i \u00e5rstakt, drivet av h\u00f6gre energi- och br\u00e4nslepriser. Ut\u00f6ver rubriksiffran var k\u00e4rn-KPI och tj\u00e4nste-KPI of\u00f6r\u00e4ndrade, och livsmedels-KPI utvecklades inte som v\u00e4ntat. Separat arbetsmarknadsdata pekade p\u00e5 \u00f6kande slack, medan enk\u00e4tindikatorer fr\u00e5n DMP visade d\u00e4mpade f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 f\u00f6rs\u00e4ljningspriser, vilket tyder p\u00e5 att andrahandseffekter fortsatt \u00e4r under kontroll.<\/p>\n
Efter inflationsutfallet skruvade marknaden ned f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 Bank of England. Data talar f\u00f6r att beslutsfattarna l\u00e4mnar Bank Rate of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75% vid det kommande m\u00f6tet, en niv\u00e5 som ligger omkring 50 r\u00e4ntepunkter \u00f6ver ekonomernas uppskattningar av Storbritanniens neutrala r\u00e4nta.<\/p>\n
Vi anser att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 en period med l\u00e4gre volatilitet i brittiska pundet och anpassa sina optionsstrategier d\u00e4refter. Eftersom de senaste siffrorna visar att den brittiska inflationen ligger kvar p\u00e5 3,1% samtidigt som arbetsmarknaden kyls av, \u00e4r det mycket sannolikt att Bank of England forts\u00e4tter att pausa styrr\u00e4ntan p\u00e5 3,75%. Handlare kan dra nytta av denna stabilitet genom att s\u00e4lja korta sterling-straddles eller fokusera p\u00e5 optionsstrategier som gynnas av ett intervallbundet handelsm\u00f6nster.<\/p>\n
P\u00e5 derivatmarknaden f\u00f6r r\u00e4ntor rekommenderar vi att g\u00e5 l\u00e5ng korta r\u00e4ntefutures, s\u00e5som SONIA-kontrakt. I dagsl\u00e4get ligger Bank Rate p\u00e5 3,75% cirka 50 r\u00e4ntepunkter \u00f6ver den uppskattade neutrala r\u00e4ntan, vilket inneb\u00e4r att centralbanken redan har gjort tillr\u00e4ckligt f\u00f6r att d\u00e4mpa den ekonomiska tillv\u00e4xten. N\u00e4r marknaden priss\u00e4tter bort kvarvarande f\u00f6rv\u00e4ntningar om ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar \u00e4r dessa terminskontrakt v\u00e4l positionerade f\u00f6r att stiga i v\u00e4rde.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r ocks\u00e5 att unders\u00f6ka relative value-uppl\u00e4gg genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 pundet mot starkare valutor. Historiskt tenderar pundet att tappa sin r\u00e4ntef\u00f6rdel n\u00e4r Bank of England pausar samtidigt som andra centralbanker forts\u00e4tter att agera. Att positionera sig f\u00f6r en f\u00f6rsiktig ned\u00e5tdrift i GBP\/USD de kommande veckorna erbjuder en v\u00e4l avv\u00e4gd risk\/avkastningsprofil.<\/p>\n\n\n\n