Guld \u00e5terh\u00e4mtade sig p\u00e5 onsdagen och avslutade en tv\u00e5dagarsnedg\u00e5ng n\u00e4r positioneringen skiftade inf\u00f6r Federal Reserves r\u00e4ntebesked och en m\u00e5ttlig nedg\u00e5ng i amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor gav st\u00f6d. XAU\/USD handlades runt 4 340 dollar, upp 1,10% f\u00f6r dagen, efter att tidigare under veckan ha noterat sin l\u00e4gsta niv\u00e5 p\u00e5 \u00f6ver en m\u00e5nad, \u00e4ven om styrkan i den amerikanska dollarn (USD) begr\u00e4nsade uppg\u00e5ngen. Dollarindex (DXY) l\u00e5g n\u00e4ra 99,70, i n\u00e4rheten av tv\u00e5veckorsh\u00f6gsta, medan den tio\u00e5riga statsobligationsr\u00e4ntan l\u00e5g kring 4,97% efter att ha n\u00e5tt 5,04% p\u00e5 tisdagen \u2013 den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan 2007.<\/p>\n
Fed v\u00e4ntas l\u00e4mna besked klockan 18.00 GMT, f\u00f6ljt av en presskonferens med ordf\u00f6rande Kevin Warsh klockan 18.30 GMT, och marknaden \u00e4r positionerad f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter till ett intervall f\u00f6r federal funds p\u00e5 3,75%\u20134,00%, vilket skulle vara den f\u00f6rsta h\u00f6jningen sedan juli 2023. Amerikansk detaljhandel steg 1,2% i augusti j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, mot en prognos p\u00e5 0,8%, vilket v\u00e4nde nedg\u00e5ngen p\u00e5 0,5% i juli. Tekniskt ligger XAU\/USD fortsatt under 200-dagars SMA n\u00e4ra 4 540 dollar, med RSI p\u00e5 48 och MACD fortsatt negativ; st\u00f6d finns runt 4 326 och 4 280 dollar, d\u00e4refter 4 150 och 4 000 dollar, medan motst\u00e5nd ses vid 4 540 och d\u00e4refter 4 700 dollar.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rbereder sig p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet i guldoptioner och terminskontrakt inf\u00f6r dagens Fed-besked. Med marknaden som prisar in en h\u00f6jning med 25 punkter till 4,00% och den tio\u00e5riga r\u00e4ntan kring 4,97% kan kortsiktiga straddles dra nytta av pl\u00f6tsliga prissv\u00e4ngningar. Vi bed\u00f6mer att den viktigaste drivkraften f\u00f6r guld inte blir sj\u00e4lva r\u00e4nteh\u00f6jningen, utan Feds dot plot och kommande v\u00e4gledning f\u00f6r penningpolitiken.<\/p>\n
Historiskt sett utvecklas guld exceptionellt starkt under perioder av energichocker, likt 1970-talet n\u00e4r geopolitiska sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern drev upp oljepriserna och guldpriset kraftigt. Centralbankernas efterfr\u00e5gan \u00e4r fortsatt en stark st\u00f6dpelare, d\u00e5 globala institutioner adderade rekordh\u00f6ga 1 136 ton guld till reserverna 2022, f\u00f6ljt av ytterligare 1 037 ton 2023. Vi anser att denna strukturella efterfr\u00e5gan kommer att begr\u00e4nsa nedsidan f\u00f6r guld, \u00e4ven om den amerikanska dollarn forts\u00e4tter vara stark kring niv\u00e5n 99,70.<\/p>\n
Ur ett tekniskt perspektiv rekommenderar vi att l\u00e4gga k\u00f6pordrar n\u00e4ra 100-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 4 326 dollar eller 50-dagars medelv\u00e4rde vid 4 280 dollar. Om Fed intar en h\u00f6kaktig ton v\u00e4ntar vi oss att guld testar dessa st\u00f6dniv\u00e5er, men ett brott under 4 150 dollar \u00e4r osannolikt om inte amerikansk detaljhandel forts\u00e4tter sin aggressiva m\u00e5nadstillv\u00e4xt p\u00e5 1,2%. P\u00e5 uppsidan b\u00f6r derivathandlare sikta p\u00e5 ett potentiellt utbrott mot 200-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 4 540 dollar om Fed pausar sin \u00e5tstramningscykel.<\/p>\n
F\u00f6r att hantera risken med h\u00f6ga finansieringskostnader f\u00f6resl\u00e5r vi att anv\u00e4nda bull call spreads snarare \u00e4n rena l\u00e5nga positioner. Strategin bidrar till att mildra effekten av h\u00f6ga r\u00e4ntor, som normalt g\u00f6r icke avkastande tillg\u00e5ngar som guld mindre attraktiva att h\u00e5lla. Genom att begr\u00e4nsa v\u00e5ra uppsidem\u00e5l n\u00e4ra det viktiga motst\u00e5ndet vid 4 700 dollar kan vi maximera premieeffektiviteten samtidigt som vi skyddar kapitalet.<\/p>\n\n\n\n