Nya Zeelands bytesbalans f\u00f6r andra kvartalet noterade ett underskott p\u00e5 -1,67 miljarder dollar. Utfallet var mindre \u00e4n marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar.<\/p>\n\n
Prognosmakare hade r\u00e4knat med ett underskott p\u00e5 -2,57 miljarder dollar f\u00f6r 2Q, vilket inneb\u00e4r att den publicerade siffran kom in 0,90 miljarder dollar \u00f6ver prognos. Statistiken adderar till den senaste raden av m\u00e4tningar av den externa balansen f\u00f6r kvartalet.<\/p>\n\n
Vi ser en \u00f6verraskande stark signal fr\u00e5n Nya Zeeland n\u00e4r bytesbalansunderskottet f\u00f6r andra kvartalet minskade till -1,67 miljarder dollar, b\u00e4ttre \u00e4n den uppskattade niv\u00e5n p\u00e5 -2,57 miljarder. Det smalare gapet indikerar en mer gynnsam handelsbalans och mer motst\u00e5ndskraftiga inhemska f\u00f6rh\u00e5llanden \u00e4n vad man tidigare befarat. Vi bed\u00f6mer att denna positiva \u00f6verraskning kommer att bidra till att stabilisera den nyzeel\u00e4ndska dollarn (NZD) mot st\u00f6rre valutor under de kommande veckorna.<\/p>\n\n
F\u00f6r derivatetraders inneb\u00e4r den ov\u00e4ntade siffran att det kan vara l\u00e4ge att skifta bort fr\u00e5n aggressiva blankningsstrategier i NZD. Vi f\u00f6redrar att k\u00f6pa korta NZD\/USD-k\u00f6poptioner f\u00f6r att dra nytta av en potentiell blankningst\u00e4ckningsr\u00f6relse. Historiska data visar att positiva \u00f6verraskningar i bytesbalansen ofta leder till en appreciering p\u00e5 1\u20132% i kiwi-dollarn under de efterf\u00f6ljande tv\u00e5 veckorna.<\/p>\n\n
Denna ekonomiska motst\u00e5ndskraft kan ocks\u00e5 p\u00e5verka Reserve Bank of New Zealands aggressiva l\u00e4ttnadsbana. Vi f\u00f6resl\u00e5r positionering i r\u00e4nteswappar och bank bill-terminer, d\u00e5 marknadsakt\u00f6rer kan komma att skala tillbaka f\u00f6rv\u00e4ntningarna om kraftiga r\u00e4ntes\u00e4nkningar vid n\u00e4sta penningpolitiska m\u00f6te. Om r\u00e4ntorna pressas upp av denna statistik ger det ytterligare fundamentalt st\u00f6d f\u00f6r valutabullarna.<\/p>\n\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 h\u00e5lla \u00f6gonen p\u00e5 de globala r\u00e5varumarknaderna, s\u00e4rskilt mejeripriserna som historiskt st\u00e5r f\u00f6r \u00f6ver 20% av Nya Zeelands totala exportv\u00e4rde. Den senaste stabiliseringen i priserna p\u00e5 Global Dairy Trade-auktionerna st\u00f6djer tesen om att landets exportint\u00e4kter \u00e5terh\u00e4mtar sig. Positionering f\u00f6r att NZD ska \u00f6verprestera mot valutor med svagare handelsbalans, s\u00e5som det brittiska pundet, kan ge stabil avkastning.<\/p>\n\n\n\n