New York Empire State Manufacturing Index landade p\u00e5 7,6 i september, under marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 14,75. Utfallet pekar p\u00e5 en svagare \u00e4n v\u00e4ntad utveckling i delstatens tillverkningssektor under m\u00e5naden.<\/p>\n
Samtidigt l\u00e5g indexet kvar p\u00e5 plusniv\u00e5, vilket indikerar att aktiviteten fortfarande expanderade snarare \u00e4n krympte. Gapet mellan utfallet och prognosen kan leda till en omv\u00e4rdering av kortsiktiga antaganden om regional industriproduktion och ordering\u00e5ng.<\/p>\n
Den ov\u00e4ntade nedg\u00e5ngen i NY Empire State Manufacturing Index till 7,6, l\u00e5ngt under prognosen 14,75, signalerar att industriellt momentum kyls ned snabbare \u00e4n v\u00e4ntat. Vi bed\u00f6mer att derivathandlare omedelbart b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 ett skifte i marknadssentimentet, eftersom denna ledande indikator ofta f\u00f6reb\u00e5dar en bredare ekonomisk inbromsning. Historiskt tenderar missar av den h\u00e4r storleksordningen i industristatistik att leda till en kortsiktig uppg\u00e5ng i volatiliteten p\u00e5 aktiemarknaden.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntemarknaden v\u00e4ntar vi oss att det svaga utfallet pressar ned amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor n\u00e4r investerare s\u00f6ker sig till s\u00e4krare tillg\u00e5ngar. Handlare b\u00f6r fokusera p\u00e5 korta r\u00e4ntefutures, d\u00e4r marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar om Federal Reserve-r\u00e4ntes\u00e4nkningar sannolikt tilltar. Aktuella fed funds-futures visar att sannolikheten f\u00f6r en s\u00e4nkning vid n\u00e4sta m\u00f6te redan har tickat upp efter publiceringen.<\/p>\n
F\u00f6r handlare i aktieoptioner rekommenderar vi att k\u00f6pa skyddande s\u00e4ljoptioner (protective puts) p\u00e5 stora index-ETF:er f\u00f6r att hedga mot potentiell nedsida. Tidigare konjunkturinbromsningar visar att n\u00e4r regionala industrim\u00e5tt missar f\u00f6rv\u00e4ntningarna med mer \u00e4n fem punkter, brukar VIX typiskt notera en kortsiktig uppg\u00e5ng p\u00e5 5 till 8 procent. Att agera p\u00e5 den h\u00e4r volatiliteten tidigt via k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX kan ge stark avkastning de kommande veckorna.<\/p>\n
Dessutom \u00e4r det sannolikt att USA-dollarn m\u00f6ter ned\u00e5tpress, vilket \u00f6ppnar f\u00f6r strategiska m\u00f6jligheter i valutaderivat. Vi f\u00f6resl\u00e5r att titta p\u00e5 optioner i valutaparen EUR\/USD eller USD\/JPY f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en svagare dollar. N\u00e4r valutamarknaden prisar in inbromsningen \u00e4r en kort position i USA-dollarn mot starkare valutaalternativ en fullt g\u00e5ngbar strategi.<\/p>\n\n\n\n