Guldpriset stabiliserades p\u00e5 tisdagen efter att ha fallit till den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 \u00f6ver en m\u00e5nad, med XAU\/USD n\u00e4ra 4\u202f295 dollar efter att ha noterat 4\u202f253 dollar p\u00e5 m\u00e5ndagen. Den riktade \u00f6vertygelsen var fortsatt begr\u00e4nsad inf\u00f6r onsdagens r\u00e4ntebesked fr\u00e5n Federal Reserve och nya konjunkturprognoser, samtidigt som h\u00f6gre amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor och en starkare dollar h\u00f6ll den icke r\u00e4nteb\u00e4rande metallen under press. Tio\u00e5rsr\u00e4ntan testade 5 % och trettio\u00e5rsr\u00e4ntan steg till omkring 5,40 %, b\u00e5da de h\u00f6gsta niv\u00e5erna sedan 2007; parallellt handlades dollarindex n\u00e4ra 99,60, runt tv\u00e5veckorsh\u00f6gsta.<\/p>\n\n
H\u00f6gre energipriser kopplade till kriget i Mellan\u00f6stern har \u00f6kat inflationsoron och st\u00e4rkt f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en stramare penningpolitik. KPI l\u00e5g p\u00e5 3,4 % i \u00e5rstakt i augusti, medan producentprisindex (PPI) steg till 5,4 % fr\u00e5n 4,8 % i juli. Marknaden r\u00e4knar i breda drag med den f\u00f6rsta r\u00e4nteh\u00f6jningen sedan 2023 i slutet av det tv\u00e5 dagar l\u00e5nga m\u00f6tet. Tekniskt l\u00e5g guldet kvar under 100-dagars glidande medelv\u00e4rde (SMA) vid 4\u202f328 dollar och 200-dagars SMA n\u00e4ra 4\u202f539 dollar, medan 50-dagars SMA runt 4\u202f275 dollar utgjorde ett kortsiktigt st\u00f6domr\u00e5de; RSI l\u00e5g n\u00e4ra 43 och MACD-histogrammet var fortsatt negativt. Motst\u00e5nd syns \u00e4ven runt 4\u202f700 dollar, medan ytterligare nedsidaniv\u00e5er finns vid 4\u202f150 och 4\u202f000 dollar.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar derivathandlare att vara mycket f\u00f6rsiktiga de kommande veckorna n\u00e4r guldet h\u00e5ller sig kring 4\u202f295 dollar inf\u00f6r Federal Reserves penningpolitiska besked i morgon. Med den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan vid 5 % och ett starkt dollarindex p\u00e5 99,60 \u00e4r den omedelbara uppsidan f\u00f6r \u00e4delmetallen tydligt begr\u00e4nsad. Vi f\u00f6resl\u00e5r att undvika stora riktade positioner tills Fed presenterar uppdaterade ekonomiska prognoser och r\u00e4ntebana.<\/p>\n\n
Historiskt brukar guld uts\u00e4ttas f\u00f6r h\u00e5rt tryck n\u00e4r realr\u00e4ntor stiger kraftigt, och den nuvarande makromilj\u00f6n \u00e4r inget undantag med KPI p\u00e5 3,4 % i augusti och PPI upp till 5,4 %. Om Fed levererar en r\u00e4nteh\u00f6jning och signalerar en utdragen \u00e5tstramningscykel kan guldet bryta igenom sina n\u00e4rmaste st\u00f6dniv\u00e5er. Derivathandlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) f\u00f6r att hedga mot denna potentiella nedsidesrisk.<\/p>\n\n
I graferna ser vi en tydlig negativ bias n\u00e4r guldet handlas under sitt 100-dagars glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 4\u202f328 dollar och 200-dagars glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 4\u202f539 dollar. En daglig st\u00e4ngning under 50-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 4\u202f275 dollar l\u00e4r p\u00e5skynda nedg\u00e5ngen mot 4\u202f150 eller till och med 4\u202f000 dollar. Vi f\u00f6resl\u00e5r att utnyttja eventuella kortsiktiga l\u00e4ttnadsrekyler upp mot 4\u202f328 dollar f\u00f6r att etablera korta positioner med tajta stop-lossar.<\/p>\n\n
Nyligen publicerade data f\u00f6r b\u00f6rshandlade fonder (ETF:er) visar att de globala guldinnehaven i ETF:er varit relativt of\u00f6r\u00e4ndrade, vilket indikerar att privatinvesterare avvaktar vid sidlinjen. Samtidigt stiger staters uppl\u00e5ningskostnader i flera st\u00f6rre ekonomier till fler\u00e5rsh\u00f6gsta, vilket p\u00e5 sikt kan trigga safe haven-efterfr\u00e5gan om f\u00f6rtroendet f\u00f6r statsskulder vacklar. Men tills det tekniska momentumet v\u00e4nder bed\u00f6mer vi att den minsta motst\u00e5ndets v\u00e4g f\u00f6r guld fortsatt \u00e4r ned\u00e5t.<\/p>\n\n\n\n