Pundet f\u00f6rl\u00e4ngde sin andra raka dagliga nedg\u00e5ng mot den amerikanska dollarn vid London\u00f6ppningen, vilket fick GBP\/USD att handlas strax ovanf\u00f6r femveckorsl\u00e4gsta kring 1,3465 och satte den st\u00f6dzonen under press. Brittisk arbetsmarknadsstatistik gav blandade signaler: ILO-arbetsl\u00f6sheten l\u00e5g kvar p\u00e5 4,9% under de tre m\u00e5naderna till juli i st\u00e4llet f\u00f6r att stiga till 5%, men antalet nya arbetsl\u00f6shetsanspr\u00e5k \u00f6kade med 27,8K j\u00e4mf\u00f6rt med v\u00e4ntade 8,3K, efter en tidigare nedg\u00e5ng p\u00e5 11,8K. Fokus riktas nu mot Bank of England-m\u00f6tet som avslutas p\u00e5 torsdag, d\u00e4r r\u00e4ntan v\u00e4ntas l\u00e4mnas of\u00f6r\u00e4ndrad s\u00e5vida inte onsdagens KPI-utfall visar ett betydligt st\u00f6rre inflationslyft \u00e4n prognoserna. Policystatementet och antalet h\u00f6kaktiga avvikare kommer att granskas noga, och n\u00e5gon presskonferens med guvern\u00f6r Bailey h\u00e5lls inte.<\/p>\n
I USA v\u00e4ntas detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljningen i augusti \u00f6ka med 0,9% efter en nedg\u00e5ng p\u00e5 0,6%, men huvudfokus ligger p\u00e5 Federal Open Market Committee-m\u00f6tet som avslutas p\u00e5 tisdag, d\u00e4r marknaden r\u00e4knar med den f\u00f6rsta r\u00e4nteh\u00f6jningen p\u00e5 tre \u00e5r. Fed funds-terminer prisar in 51 punkters \u00e5tstramning till \u00e5rsskiftet, vilket implicerar tv\u00e5 h\u00f6jningar under de \u00e5terst\u00e5ende tre FOMC-m\u00f6tena. Separat rapporterade The Telegraph att den brittiska centralbanken \u00f6verv\u00e4ger f\u00f6r\u00e4ndringar i sitt program f\u00f6r obligationsf\u00f6rs\u00e4ljningar, inklusive att stoppa f\u00f6rs\u00e4ljningar i l\u00f6ptider p\u00e5 20 och 30 \u00e5r, i ett f\u00f6rs\u00f6k att begr\u00e4nsa ytterligare upp\u00e5ttryck p\u00e5 uppl\u00e5ningskostnaderna under den globala turbulensen p\u00e5 obligationsmarknaden.<\/p>\n
Vi rekommenderar derivathandlare att positionera sig f\u00f6r ett potentiellt brott ned under den kritiska st\u00f6dniv\u00e5n 1,3465 i takt med att det brittiska pundet forts\u00e4tter att f\u00f6rsvagas. Att k\u00f6pa kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 GBP\/USD med tv\u00e5 till fyra veckors l\u00f6ptid \u00e4r ett effektivt s\u00e4tt att dra nytta av det negativa momentumet. Historiskt har en tydlig policydivergens mellan Fed och BoE utl\u00f6st snabba valutaf\u00f6rsvagningar p\u00e5 2% eller mer \u00f6ver en tv\u00e5veckorsperiod.<\/p>\n
Vi b\u00f6r \u00e4ven f\u00f6lja den implicita volatiliteten noga, som typiskt stiger inf\u00f6r s\u00e5 pass efterl\u00e4ngtade centralbanksbesked. F\u00f6r n\u00e4rvarande \u00e4r den enm\u00e5naders implicita volatiliteten i GBP\/USD p\u00e5 v\u00e4g upp mot 7,2%, vilket signalerar att marknadsakt\u00f6rerna prisar in st\u00f6rre kursr\u00f6relser. Att genomf\u00f6ra l\u00e5nga straddle-strategier kan g\u00f6ra det m\u00f6jligt att tj\u00e4na p\u00e5 dessa kraftiga sv\u00e4ngningar, s\u00e4rskilt n\u00e4r b\u00e5de amerikansk detaljhandelsstatistik och Fed:s r\u00e4ntebesked infaller denna vecka.<\/p>\n
Den ov\u00e4ntade \u00f6kningen av antalet arbetsl\u00f6shetsanspr\u00e5k med 27,8K tyder p\u00e5 underliggande svaghet i den brittiska arbetsmarknaden, vilket sannolikt f\u00e5r BoE att avvakta. F\u00f6r att s\u00e4kra mot detta rekommenderar vi att s\u00e4lja out-of-the-money k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 GBP\/USD f\u00f6r att inkassera premie medan pundet f\u00f6rblir begr\u00e4nsat p\u00e5 uppsidan. Med marknaden som redan prisar in 51 punkters r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Fed till \u00e5rets slut \u00e4r den minsta motst\u00e5ndets v\u00e4g f\u00f6r valutaparet fortsatt tydligt ned\u00e5t.<\/p>\n\n\n\n