EUR\/CAD sj\u00f6nk till omkring 1,6060 p\u00e5 m\u00e5ndagen, ned 0,17% f\u00f6r dagen, i takt med att den kanadensiska dollarn fick st\u00f6d av h\u00f6gre oljepriser medan inhemsk inflationsstatistik l\u00e4mnade den kortsiktiga penningpolitiska bilden i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrad. Kanadas KPI steg 3% i \u00e5rstakt i augusti, i linje med juli och f\u00f6rv\u00e4ntningarna, \u00e4ven om den f\u00f6ll 0,1% i m\u00e5nadstakt efter en uppg\u00e5ng p\u00e5 0,5% i juli. BoC:s k\u00e4rninflationsm\u00e5tt tickade upp till 2,4% i \u00e5rstakt fr\u00e5n 2,3%, medan Common CPI sj\u00f6nk till 2,6% fr\u00e5n 2,7%; Trimmed CPI och Median CPI l\u00e5g kvar p\u00e5 1,9% respektive 2%. BoC har nyligen l\u00e4mnat styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 2,25% och har pekat p\u00e5 att den totala inflationen ligger runt 3% i huvudsak p\u00e5 grund av h\u00f6gre bensinpriser.<\/p>\n\n
Olja gav ytterligare skjuts \u00e5t CAD: WTI handlades n\u00e4ra 100 dollar, upp mer \u00e4n 15% den h\u00e4r m\u00e5naden n\u00e4r sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern \u00f6kade oron f\u00f6r utbudet. Saudiarabien st\u00e4ngde sin East-West-pipeline efter en dr\u00f6narattack, och tj\u00e4nstem\u00e4n som citeras av Associated Press uppgav att den v\u00e4ntas vara i huvudsak ur drift i flera veckor. I Europa saknade euron nya upp\u00e5tdrivare efter att ECB h\u00f6jde nyckelr\u00e4ntorna f\u00f6rra veckan men gav begr\u00e4nsad fram\u00e5tblickande v\u00e4gledning, d\u00e4r Christine Lagarde sade att ECB-r\u00e5det inte diskuterade den framtida r\u00e4ntebanan. ECB-r\u00e5dsledamoten Peter Kazimir, som ocks\u00e5 leder Slovakiens centralbank NBS, flaggade f\u00f6r risker kopplade till gas- och elpriser och sade att alla alternativ kommer att \u00f6verv\u00e4gas vid n\u00e4sta m\u00f6te.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig f\u00f6r fortsatt ned\u00e5ttryck i valutakorset EUR\/CAD under de kommande veckorna. Med WTI-olja n\u00e4ra 100 dollar per fat \u2013 en uppg\u00e5ng p\u00e5 15% den h\u00e4r m\u00e5naden \u2013 har den kanadensiska dollarn ett robust fundamentalt st\u00f6d. Historiskt har en varaktig uppg\u00e5ng p\u00e5 10% i oljepriset korrelerat med en f\u00f6rst\u00e4rkning p\u00e5 1,5% till 2% i CAD mot euron, vilket g\u00f6r korta EUR\/CAD-positioner s\u00e4rskilt intressanta.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att anv\u00e4nda baisseinriktade optionsstrategier, s\u00e5som att k\u00f6pa EUR\/CAD-s\u00e4ljoptioner (puts) n\u00e4ra \u201dat-the-money\u201d, f\u00f6r att f\u00e5nga den ned\u00e5triktade r\u00f6relsen samtidigt som risken begr\u00e4nsas. Valutaparet har redan sjunkit till runt 1,6060, och en r\u00f6relse mot st\u00f6dniv\u00e5n 1,5850 \u00e4r sannolik om st\u00f6rningen i den saudiska pipeline:n drar ut i flera veckor. Genom att anv\u00e4nda s\u00e4ljoptioner kan vi undvika spotmarknadens dagliga brus samtidigt som vi positionerar oss f\u00f6r en djupare nedg\u00e5ng.<\/p>\n\n
P\u00e5 r\u00e4ntesidan b\u00f6r vi bevaka en v\u00e4xande penningpolitisk divergens n\u00e4r Bank of Canada h\u00e5ller r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 2,25% samtidigt som euroomr\u00e5det brottas med volatila energikostnader. Den implicita enm\u00e5nadsvolatiliteten i EUR\/CAD har stigit till cirka 7,8%, vilket speglar en \u00f6kad os\u00e4kerhet kring den europeiska penningpolitiken. Detta kan utnyttjas genom att ta kortsiktiga positioner i volatilitetswappar eller kalender-spreadar f\u00f6r att dra nytta av pl\u00f6tsliga sv\u00e4ngningar i euron.<\/p>\n\n\n\n