Den japanska yenen har fallit 0,7 % mot den amerikanska dollarn och sl\u00e4par efter de flesta G10-valutor, i linje med den nyzeel\u00e4ndska dollarn och den svenska kronan. Fokus ligger p\u00e5 Bank of Japans m\u00f6te p\u00e5 fredag, d\u00e4r en r\u00e4nteh\u00f6jning beskrivs som fullt inprisad av marknaden.<\/p>\n
Med f\u00e5 fundamentala drivkrafter hittills \u00e4r Japans handelsstatistik som publiceras p\u00e5 onsdag och konsumentprisindex (KPI) som sl\u00e4pps p\u00e5 fredag n\u00e4sta schemalagda datapunkter. I USD\/JPY ses de senaste bottnarna kring 153, med ytterligare st\u00f6d n\u00e4ra 152, medan motst\u00e5ndet ligger ovanf\u00f6r 155.<\/p>\n
Vi ser en tydlig svaghet i den japanska yenen, som har tappat 0,7 % mot den amerikanska dollarn och underpresterar mot flera nyckelvalutor i G10. Ned\u00e5ttrycket kommer samtidigt som marknadsakt\u00f6rerna positionerar sig inf\u00f6r fredagens efterl\u00e4ngtade m\u00f6te i Bank of Japan. Eftersom en r\u00e4nteh\u00f6jning redan \u00e4r fullt inprisad bed\u00f6mer vi att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig f\u00f6r en m\u00f6jlig \u201dsell the fact\u201d-reaktion.<\/p>\n
F\u00f6r att hantera volatiliteten rekommenderar vi att h\u00e5lla s\u00e4rskilt fokus p\u00e5 den viktiga st\u00f6d-zonen i USD\/JPY mellan 152 och 153. P\u00e5 uppsidan \u00e4r ett starkt motst\u00e5nd tydligt etablerat strax \u00f6ver 155-niv\u00e5n. Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga optionsstrategier f\u00f6r ett intervallstyrt scenario, exempelvis iron condors, f\u00f6r att dra nytta av dessa v\u00e4ldefinierade niv\u00e5er.<\/p>\n
Nya CFTC-data visar att bel\u00e5nade fonder har fortsatt att ligga netto-korta i yen, vilket speglar ett ih\u00e5llande baisseartat sentiment trots en m\u00f6jlig r\u00e4nteh\u00f6jning. D\u00e4rtill har den implicita enm\u00e5nadsvolatiliteten i USD\/JPY legat kring 10,5 %, vilket signalerar att marknaden r\u00e4knar med kraftiga sv\u00e4ngningar i samband med kommande publiceringar av handels- och KPI-data. Vi f\u00f6resl\u00e5r att anv\u00e4nda knock-out-barri\u00e4roptioner n\u00e4ra 152 f\u00f6r att skydda nedsiderisken samtidigt som premiekostnaderna h\u00e5lls nere.<\/p>\n
Med onsdagens handelsbalans och fredagens inflationssiffror i sikte \u00e4r pl\u00f6tsliga prisr\u00f6relser mycket sannolika. Vi r\u00e5der derivathandlare att s\u00e4kra volatilitetshedgar f\u00f6re dessa besked f\u00f6r att kunna f\u00e5nga snabba r\u00f6relser f\u00f6rbi motst\u00e5ndet vid 155. Att anv\u00e4nda debit call spreads kan ge ett s\u00e4tt med definierad risk att ta position f\u00f6r ett eventuellt upp\u00e5triktat utbrott om centralbanken skulle g\u00f6ra marknaden besviken.<\/p>\n\n\n\n