USA:s dollarindex (DXY) reducerade tidigare uppg\u00e5ngar p\u00e5 fredagen n\u00e4r en nedg\u00e5ng i l\u00e4ngre amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor motverkade st\u00f6det fr\u00e5n den senaste amerikanska konsumentprisstatistiken (CPI), som st\u00e4rkte f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve (Fed) n\u00e4sta vecka. Indexet l\u00e5g kring 99,11 i skrivande stund, efter att initialt ha hoppat till 99,36 efter publiceringen.<\/p>\n\n
Den totala CPI-inflationen steg 0,4% i augusti j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, i linje med prognoserna men en acceleration fr\u00e5n 0,1% i juli, medan \u00e5rstakten l\u00e5g kvar p\u00e5 3,4% i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningarna. K\u00e4rn-CPI \u00f6kade 0,3% j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad mot en prognos p\u00e5 0,2% och 0,2% tidigare, samtidigt som k\u00e4rninflationen i \u00e5rstakt sj\u00f6nk till 2,4% fr\u00e5n 2,5% och motsvarade estimaten; bensinpriserna steg 3,9% och stod f\u00f6r mer \u00e4n en tredjedel av m\u00e5nadsuppg\u00e5ngen. Priss\u00e4ttningen inf\u00f6r m\u00f6tet den 15\u201316 september skiftade, d\u00e4r CME FedWatch Tool indikerade en sannolikhet p\u00e5 88% f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter, upp fr\u00e5n 67% tidigare.<\/p>\n\n
Dollarns fortsatta uppg\u00e5ng blev begr\u00e4nsad n\u00e4r oljepriset f\u00f6ll och drog ned de l\u00e4ngre r\u00e4ntorna fr\u00e5n toppniv\u00e5er: 10-\u00e5rsr\u00e4ntan handlades runt 4,94% efter att ha varit uppe vid 4,99%, den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 cirka tre \u00e5r, medan WTI l\u00e5g n\u00e4ra 96,50 dollar efter att kortvarigt ha toppat 100 dollar och fallit omkring 4% under dagen. Tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntan h\u00f6ll sig d\u00e4remot n\u00e4ra 4,63%, kring niv\u00e5er som senast s\u00e5gs i juli 2024, vilket h\u00e5ller fokus p\u00e5 de n\u00e4rmaste policyf\u00f6rv\u00e4ntningarna n\u00e4r Fed st\u00e5r fast vid sitt inflationsm\u00e5l p\u00e5 2%.<\/p>\n\n
Med Federal Reserves avg\u00f6rande m\u00f6te bara dagar bort den 15\u201316 september m\u00e5ste vi f\u00f6rbereda oss f\u00f6r \u00f6kad volatilitet p\u00e5 valutamarknaden. Eftersom marknaden i h\u00f6g grad har prisat in en 88-procentig sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning, kommer varje avvikelse fr\u00e5n denna f\u00f6rv\u00e4ntan att utl\u00f6sa kraftiga sv\u00e4ngningar i USA:s dollarindex (DXY). Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare anv\u00e4nder l\u00e5nga straddle-strategier i optioner som f\u00f6ljer DXY f\u00f6r att dra nytta av ett kraftigt utbrott i endera riktningen.<\/p>\n\n
Divergensen mellan den fallande 10-\u00e5rsr\u00e4ntan p\u00e5 4,94% och den fortsatt h\u00f6ga 2-\u00e5rsr\u00e4ntan p\u00e5 4,63% skapar en unik m\u00f6jlighet i r\u00e4ntederivat. Historiskt visar data f\u00f6r optionsmarknaden p\u00e5 statsobligationer att implicita volatiliteten i r\u00e4ntekontrakt ofta stiger med 10% till 15% dagarna f\u00f6re starkt efterl\u00e4ngtade Fed-besked. Vi rekommenderar att k\u00f6pa korta s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 l\u00e5ngfristiga terminskontrakt p\u00e5 statsobligationer f\u00f6r att dra nytta av potentiella r\u00e4nteuppg\u00e5ngar om Fed h\u00e5ller fast vid sin aggressiva h\u00e5llning.<\/p>\n\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 hantera de kraftiga sv\u00e4ngningarna i WTI-olja, som har fallit till 96,50 dollar efter att kortvarigt ha nuddat 100 dollar. Eftersom energikostnader stod f\u00f6r \u00f6ver en tredjedel av den senaste m\u00e5nadsuppg\u00e5ngen i total CPI p\u00e5 0,4% kommer oljevolatiliteten direkt att p\u00e5verka priss\u00e4ttningen av valutor och r\u00e4ntor. F\u00f6r att hantera denna risk rekommenderar vi att anv\u00e4nda bull call spreads i energiderivat som hedge mot f\u00f6rnyad inflationsoro under de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n