Pundet st\u00e4rktes 0,10% mot dollarn p\u00e5 fredagen efter att det amerikanska KPI-utfallet l\u00e5g i linje med prognoserna, vilket utl\u00f6ste en inledande r\u00f6relse som senare ebbade ut n\u00e4r marknaden omv\u00e4rderade policyl\u00e4get. Trots att penningmarknaden h\u00f6jde sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve n\u00e4sta vecka \u00e5terh\u00e4mtade sig GBP\/USD till 1,3524 i skrivande stund, efter att ha fallit till omkring 1,3470 i samband med KPI-publiceringen.<\/p>\n
Tidigare i Europa handlades paret kring den psykologiskt viktiga 1,3500-niv\u00e5n, med sv\u00e5rt att bygga vidare p\u00e5 blygsamma uppg\u00e5ngar men samtidigt \u00f6ver veckans l\u00e4gsta, n\u00e4r handlare inv\u00e4ntade den amerikanska inflationsdatan innan de tog nya positioner. Pundet fick ocks\u00e5 st\u00f6d av inhemska siffror, efter att Office for National Statistics rapporterat starkare m\u00e5nads-GDP f\u00f6r juli, vilket lyfte GBP\/USD till omkring 1,3518.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att derivathandlare b\u00f6r dra nytta av brittiska pundets motst\u00e5ndskraft genom att positionera sig f\u00f6r fortsatt styrka p\u00e5 kort sikt ovanf\u00f6r 1,3500-niv\u00e5n. Med brittiskt BNP f\u00f6r juli som visat ov\u00e4ntad motst\u00e5ndskraft erbjuder k\u00f6p av kortfristiga k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 GBP\/USD en attraktiv risk\u2013avkastningsprofil. Det g\u00f6r det m\u00f6jligt att f\u00e5nga ytterligare uppsida utan att ta stora spotpositioner inf\u00f6r centralbanksm\u00f6tena senare i m\u00e5naden.<\/p>\n
Historiskt, n\u00e4r den brittiska ekonomin \u00f6vertr\u00e4ffar f\u00f6rv\u00e4ntningarna och den amerikanska inflationstakten stabiliseras \u2013 i likhet med att det senaste amerikanska KPI-utfallet matchade prognosen p\u00e5 2,5% \u2013 tenderar pundet att etablera ett stabilt st\u00f6domr\u00e5de. F\u00e4rsk data fr\u00e5n optionsmarknaden visar att enm\u00e5nads risk reversals har r\u00f6rt sig till f\u00f6rm\u00e5n f\u00f6r GBP-calls, vilket indikerar att institutionellt kapital lutar \u00e5t ett mer positivt pundscenario. Vi b\u00f6r ligga i linje med detta momentum, s\u00e4rskilt d\u00e5 ONS rapporterade en robust BNP-tillv\u00e4xt i juli p\u00e5 0,3%, vilket \u00f6vertr\u00e4ffade m\u00e5nga f\u00f6rsiktiga estimat.<\/p>\n
F\u00f6r att skydda mot pl\u00f6tsliga h\u00f6kaktiga \u00f6verraskningar fr\u00e5n Federal Reserve rekommenderar vi att anv\u00e4nda bull call spreads. Strategin begr\u00e4nsar den maximala f\u00f6rlusten samtidigt som den fortfarande ger m\u00f6jlighet att tj\u00e4na p\u00e5 att GBP\/USD stiger mot motst\u00e5ndszonen vid 1,3700 under de kommande veckorna. Den implicita volatiliteten i valutaparet \u00e4r fortsatt relativt l\u00e5g, runt 6,8%, vilket g\u00f6r optionspriss\u00e4ttningen s\u00e4rskilt f\u00f6rdelaktig f\u00f6r k\u00f6pare just nu.<\/p>\n\n\n\n