Dow Jones Industrial Average handlades strax under 52\u202f600, upp cirka 510 punkter efter fyra raka nedg\u00e5ngssessioner. Omkring 100 punkter av r\u00f6relsen kom efter KPI-sl\u00e4ppet 12.30 GMT, medan resten kom senare n\u00e4r den l\u00e5nga delen av amerikanska r\u00e4ntekurvan v\u00e4nde ned. Tio\u00e5rsr\u00e4ntan steg mot 5,00% innan den v\u00e4nde och l\u00e5g n\u00e4ra 4,90%, medan 30-\u00e5ringen f\u00f6ll f\u00f6r dagen efter att p\u00e5 torsdagen ha n\u00e5tt 5,37%, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan 2007. Tv\u00e5\u00e5ringen var d\u00e4remot h\u00f6gre och hade tagit tillbaka st\u00f6rre delen av en uppg\u00e5ng p\u00e5 11 punkter, vilket h\u00f6ll fokus p\u00e5 n\u00e4sta onsdags r\u00e4ntebesked.<\/p>\n
Inflationsdata visade att KPI steg 0,4% i augusti och 3,4% p\u00e5 \u00e5rsbasis, medan k\u00e4rninflationen steg 0,3% mot v\u00e4ntade 0,2% och att k\u00e4rninflationen p\u00e5 \u00e5rsbasis l\u00e4ttade till 2,4% fr\u00e5n 2,5%. Bensin steg 3,9% och stod f\u00f6r mer \u00e4n en tredjedel av m\u00e5nadsuppg\u00e5ngen, medan energiindexet var upp 16,3% \u00f6ver \u00e5ret; k\u00e4rnvaror steg 0,1% m\/m och 0,7% y\/y samtidigt som flygpriser steg 2,7% m\/m och 23,4% y\/y. R\u00e5olja var l\u00e4gre \u00e4ven om referenspriserna var upp cirka 20% p\u00e5 en m\u00e5nad; amerikansk diesel n\u00e5dde 6,05 dollar per gallon j\u00e4mf\u00f6rt med 5,32 dollar f\u00f6r en m\u00e5nad sedan, med energi p\u00e5 2,4% av indexet. Michigan-index \u00f6ver konsumentf\u00f6rtroende f\u00f6ll till 47,8 fr\u00e5n 51,7, f\u00f6rv\u00e4ntningskomponenten till 45,8 fr\u00e5n 51,5, och inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna steg till 4,6% fr\u00e5n 4,0% f\u00f6r ett \u00e5r och till 3,4% fr\u00e5n 3,3% f\u00f6r fem \u00e5r; terminsmarknaden prissatte 86,71% f\u00f6r 3,75\u20134,00% n\u00e4sta vecka, 93,96% f\u00f6r 4,00\u20134,25% till den 9 december och 89,29% f\u00f6r 4,25\u20134,50% till den 17 mars, att j\u00e4mf\u00f6ra med Fed:s dot-plot fr\u00e5n juni: 3,8% i \u00e5r, 3,6% n\u00e4sta \u00e5r och 3,1% p\u00e5 l\u00e4ngre sikt. Augustis detaljhandelssiffror kommer p\u00e5 onsdag 12.30 GMT efter ett fall p\u00e5 0,6%, med kontrollgruppen p\u00e5 -0,4%, inf\u00f6r beskedet 18.00 GMT och presskonferensen 18.30 GMT, medan torsdagen bjuder p\u00e5 nyanm\u00e4lda arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar p\u00e5 206\u202f000 och Philadelphia Fed-index p\u00e5 47,4; tekniska niv\u00e5er angav motst\u00e5nd vid 50-dagars EMA n\u00e4ra 52\u202f750 med 53\u202f000 och 53\u202f250 ovanf\u00f6r, samt st\u00f6d runt 52\u202f100 f\u00f6ljt av 52\u202f000, 51\u202f500 och 51\u202f300, med 200-dagars EMA n\u00e4ra 50\u202f250.<\/p>\n
Vi ser en marknad som tillf\u00e4lligt studsar, men vi r\u00e5der derivathandlare att f\u00f6rbli strukturellt baisse s\u00e5 l\u00e4nge Dow Jones h\u00e5lls tillbaka under sitt 50-dagars EMA n\u00e4ra 52\u202f750. \u00c4ven om indexet \u00e5tertog viss mark efter fyra dagars nedg\u00e5ngar indikerar dagliga Stoch RSI, som ligger n\u00e4ra 39, att denna korta rekyl \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g att tappa kraft. Historiskt leder liknande tekniska uppl\u00e4gg, d\u00e4r kortsiktiga studsar misslyckas vid viktiga glidande medelv\u00e4rden, till fortsatta fall mot centrala st\u00f6dniv\u00e5er som 52\u202f100.<\/p>\n
Vi beh\u00f6ver f\u00f6rbereda oss f\u00f6r h\u00f6gre uppl\u00e5ningskostnader n\u00e4r den korta delen av den amerikanska r\u00e4ntekurvan aggressivt prisar in fler r\u00e4nteh\u00f6jningar, \u00e4ven n\u00e4r tio\u00e5rsr\u00e4ntan backar fr\u00e5n 5%-niv\u00e5n. Detta speglar n\u00e4ra marknadsdynamiken i oktober 2023 n\u00e4r tio\u00e5rsr\u00e4ntan n\u00e5dde 5,02% och utl\u00f6ste en bred korrektion i aktier. F\u00f6r att s\u00e4kra sig mot detta ih\u00e5llande tryck p\u00e5 l\u00e5ng kredit rekommenderar vi att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 r\u00e4ntk\u00e4nsliga sektorer, s\u00e4rskilt chipbolag.<\/p>\n
Problemet med k\u00e4rninflationen f\u00f6rv\u00e4rras eftersom h\u00f6ga br\u00e4nslekostnader nu \u00e4r djupt inb\u00e4ddade i n\u00f6dv\u00e4ndiga tj\u00e4nster som transporter. N\u00e4r amerikansk diesel n\u00e5r rekordniv\u00e5n 6,05 dollar per gallon och r\u00e5oljan h\u00e5ller fast vid en uppg\u00e5ng p\u00e5 20% den senaste m\u00e5naden uts\u00e4tts f\u00f6retagens vinstmarginaler f\u00f6r kraftig press. Derivathandlare kan dra nytta av denna marginalpress genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) i stora energibolag eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner i konsumtionsrelaterade tillv\u00e4xt-\/s\u00e4llank\u00f6psaktier.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 positionera oss f\u00f6r en mycket volatil vecka n\u00e4r konsumentf\u00f6rtroendet faller till 47,8 och inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna ett \u00e5r fram stiger till 4,6%. N\u00e4r n\u00e4sta onsdags detaljhandelssiffror publiceras bara timmar f\u00f6re Fed:s r\u00e4ntebesked underskattar optionsmarknaden potentialen f\u00f6r stora sv\u00e4ngningar. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda l\u00e5nga straddlar p\u00e5 de stora indexen f\u00f6r att f\u00e5nga den sannolika volatilitetsexpansionen n\u00e4r Fed presenterar sina nya r\u00e4nteprognoser.<\/p>\n\n\n\n