ECB h\u00f6jde den huvudsakliga refinansieringsr\u00e4ntan till 2,65% den 10 september d\u00e5 inflationen l\u00e5g kvar \u00f6ver m\u00e5let, samtidigt som euron steg marginellt mot de flesta st\u00f6rre valutor men sammantaget f\u00f6rsvagades mot dollarn efter beskedet. Inflationsprognoserna f\u00f6r 2026 l\u00e4mnades kvar p\u00e5 3%, och utsikterna f\u00f6r n\u00e4sta \u00e5r justerades upp n\u00e5got, samtidigt som tillv\u00e4xtprognoserna f\u00f6r 2026 och 2027 reviderades upp. Euroomr\u00e5dets produktion var starkare \u00e4n tidigare indikationer: BNP \u00f6kade 0,6% under andra kvartalet, den starkaste kvartalsvisa expansionen p\u00e5 omkring fyra \u00e5r. Den samlade inflationen i augusti accelererade till 3,3% i \u00e5rstakt, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan b\u00f6rjan av Gulfkonflikten och den snabbaste takten p\u00e5 omkring tre \u00e5r, fr\u00e4mst drivet av energipriser. Marknaden ser utrymme f\u00f6r ytterligare ett steg i december, vilket i s\u00e5 fall vore den tredje h\u00f6jningen i \u00e5r, medan en h\u00f6jning den 29 oktober bed\u00f6ms som osannolik.<\/p>\n\n
P\u00e5 valutamarknaden steg EURJPY efter ECB-beskedet, men fokus ligger p\u00e5 Bank of Japan, d\u00e4r marknaden v\u00e4ntar en r\u00e4nteh\u00f6jning till 1,25% den 18 september, den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 31 \u00e5r, samtidigt som r\u00e4ntedifferenser bed\u00f6ms st\u00f6dja euron in i b\u00f6rjan av 2027. Tekniskt har EURJPY brutit ned genom veckobaserade Fibonacci-retracementen p\u00e5 23,6% strax \u00f6ver \u00a5180 efter tre raka st\u00e4ngningar under niv\u00e5n, med n\u00e4sta st\u00f6d n\u00e4ra 38,2%-niv\u00e5n kring \u00a5175,40; \u00f6vers\u00e5lda signaler syns bland annat i slow stochastic och Bollingerbanden. EURGBP reagerade mindre, med l\u00e5g ATR in i b\u00f6rjan av september; motst\u00e5nd finns n\u00e4ra veckobaserade 38,2%-retracementen ovanf\u00f6r 86p, medan potentiellt st\u00f6d ligger kring 50%-Fibo n\u00e4ra 85,4p, inf\u00f6r brittisk inflation den 16 september som v\u00e4ntas till 3,1%.<\/p>\n\n
Vi anser att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 skiften i valutavolatilitet efter ECB:s senaste r\u00e4nteh\u00f6jning till 2,65%. Samtidigt som inflationen i euroomr\u00e5det n\u00e5dde en tre\u00e5rsh\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 3,3% i augusti, tyder den starka ekonomiska tillv\u00e4xten i Q2 p\u00e5 0,6% p\u00e5 att ekonomin kan hantera en stramare penningpolitik. Vi b\u00f6r positionera oss f\u00f6r en relativt lugn period inf\u00f6r oktoberm\u00f6tet, eftersom en omedelbar ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jning bed\u00f6ms som mycket osannolik.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att noggrant bevaka optioner och terminer i EURJPY inf\u00f6r Bank of Japans r\u00e4ntebesked den 18 september. Japanska beslutsfattare v\u00e4ntas h\u00f6ja r\u00e4ntan till 1,25%, en referensniv\u00e5 som inte setts i Japan sedan 1995. Om paret fortsatt inte f\u00f6rm\u00e5r ta sig tillbaka \u00f6ver \u00a5180-niv\u00e5n b\u00f6r vi sikta p\u00e5 korta positioner ned mot st\u00f6domr\u00e5det vid \u00a5175,40.<\/p>\n\n
Eftersom tekniska indikatorer visar att euron f\u00f6r n\u00e4rvarande \u00e4r \u00f6vers\u00e5ld mot yenen m\u00e5ste vi vara f\u00f6rsiktiga med en tillf\u00e4llig rekyl upp\u00e5t. Vi kan anv\u00e4nda strategier med begr\u00e4nsad risk, s\u00e5som bear put spreads, f\u00f6r att skydda oss mot pl\u00f6tsliga interventioner fr\u00e5n den japanska centralbanken. Att \u00e4ven f\u00f6lja tysk ekonomisk sentimentdata den 15 september hj\u00e4lper oss att bed\u00f6ma om euron har kraft att \u00e5terta \u00a5180-niv\u00e5n.<\/p>\n\n
F\u00f6r EURGBP f\u00f6resl\u00e5r vi att handla intervallet mellan st\u00f6det vid 85,4p och motst\u00e5ndet vid 86p. Brittisk inflationsdata den 16 september v\u00e4ntas stiga till 3,1%, vilket tillf\u00e4lligt kan st\u00e4rka pundet och pressa paret l\u00e4gre. Vi b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att s\u00e4lja k\u00f6poptioner n\u00e4ra 86p eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner om priset inte lyckas bryta igenom sitt nuvarande motst\u00e5nd.<\/p>\n\n\n\n