Guld sj\u00f6nk cirka 0,90% p\u00e5 torsdagen till 4 360 dollar, efter att amerikansk PPI-statistik f\u00f6r augusti och en kraftig uppg\u00e5ng i oljepriserna f\u00f6rt marknaderna mot en mer h\u00f6kaktig syn p\u00e5 Federal Reserve. Det \u00f6vergripande PPI-utfallet steg 0,4% m\u00e5nad \u00f6ver m\u00e5nad, medan \u00e5rstakten landade p\u00e5 5,4% mot f\u00f6rv\u00e4ntade 5,3%; k\u00e4rn-PPI \u00f6kade 0,2% p\u00e5 m\u00e5naden j\u00e4mf\u00f6rt med en prognos p\u00e5 0,3%, och k\u00e4rn\u00e5rstakten l\u00e5g kvar p\u00e5 4,6%. Brent och WTI handlades \u00f6ver 100 dollar, samtidigt som WTI br\u00f6t 100 dollar per fat f\u00f6r f\u00f6rsta g\u00e5ngen sedan mitten av maj, i takt med att den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan steg n\u00e4stan 7 punkter till 4,93%. DXY adderade 0,2% till 98,99.<\/p>\n
Antalet nya arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar (Initial Jobless Claims) f\u00f6r veckan som slutade den 5 september var 205 000, i linje med prognoserna och l\u00e4gre \u00e4n f\u00f6reg\u00e5ende vecka. R\u00e4ntemarknadens priss\u00e4ttning indikerar nu en n\u00e4rmare 70% sannolikhet f\u00f6r en Fed-h\u00f6jning med 25 punkter n\u00e4sta vecka, enligt CME FedWatch Tool. Fokus flyttas till fredagens KPI, som v\u00e4ntas p\u00e5 0,4% MoM fr\u00e5n 0,1%, med \u00e5rstakten of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,4%; k\u00e4rn-KPI v\u00e4ntas till 0,2% MoM och 2,4% YoY j\u00e4mf\u00f6rt med 2,5%, tillsammans med University of Michigans prelimin\u00e4ra sentimentsiffror f\u00f6r september. Tekniskt h\u00f6ll guldet sig \u00f6ver 100-dagars SMA vid 4 339 dollar; n\u00e4rliggande niv\u00e5er inkluderar 4 282, 4 266, 4 200 samt motst\u00e5nd vid 4 400, 4 450, 4 500 och 200-dagars SMA vid 4 538.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rbereder sig p\u00e5 \u00f6kad volatilitet n\u00e4r kombinationen av 100-dollarsolja och en amerikansk tio\u00e5rsr\u00e4nta p\u00e5 4,93% s\u00e4tter betydande press p\u00e5 guldet. Med CME FedWatch Tool som visar 70% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning n\u00e4sta vecka, talar den n\u00e4rmaste milj\u00f6n f\u00f6r kortsiktigt negativa positioner i guld. Vi b\u00f6r noggrant bevaka den viktiga 100-dagars glidande medelv\u00e4rdesniv\u00e5n (SMA) vid 4 339 dollar, eftersom ett brott nedanf\u00f6r kan utl\u00f6sa ett snabbt fall mot 4 282.<\/p>\n
F\u00f6r att hantera denna risk rekommenderar vi att anv\u00e4nda k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 XAU\/USD f\u00f6r att s\u00e4kra mot ytterligare nedsida, samtidigt som dollarnindex h\u00e5ller sig starkt n\u00e4ra 98,99. Historiskt, n\u00e4r tio\u00e5rsr\u00e4ntan ligger n\u00e4ra 5%-niv\u00e5n, m\u00f6ter icke r\u00e4nteb\u00e4rande tillg\u00e5ngar som guld kraftig motvind n\u00e4r kapital fl\u00f6dar in i r\u00e4ntepapper. K\u00f6p av kortl\u00f6pta s\u00e4ljoptioner g\u00f6r det m\u00f6jligt att dra nytta av nedg\u00e5ngsmomentum utan att ta obegr\u00e4nsad risk.<\/p>\n
Det senaste amerikanska producentprisindexet steg 5,4% i \u00e5rstakt, vilket visar att inflationstrycket i grossistledet \u00e4r seglivat och forts\u00e4tter att underbl\u00e5sa f\u00f6rv\u00e4ntningar om en mer h\u00f6kaktig Federal Reserve. Om morgondagens konsumentprisindex ocks\u00e5 kommer in starkt r\u00e4knar vi med en snabb utf\u00f6rs\u00e4ljning, vilket g\u00f6r bear put-spreadar till en attraktiv strategi de kommande veckorna. Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 bevaka Brent- och WTI-referenserna \u00f6ver 100 dollar, som historiskt tenderar att vara en viktig drivkraft f\u00f6r bredare kostnadsdriven inflation.<\/p>\n
\u00c5 andra sidan, om guldet lyckas h\u00e5lla st\u00f6det vid 4 300 dollar och v\u00e4nda upp \u00f6ver 4 400, b\u00f6r vi skifta mot k\u00f6poptioner (calls) med sikte p\u00e5 4 450-niv\u00e5n. Med tanke p\u00e5 att centralbanker k\u00f6pte rekordh\u00f6ga 1 136 ton guld under ett enskilt \u00e5r f\u00f6r att diversifiera sina reserver, utg\u00f6r den l\u00e5ngsiktiga strukturella efterfr\u00e5gan fortsatt en stark st\u00f6td\u00e4mpare f\u00f6r metallen. F\u00f6r tillf\u00e4llet b\u00f6r vi dock beh\u00e5lla en defensiv bias och h\u00e5lla h\u00e4vst\u00e5ngen l\u00e5g tills Federal Reserves r\u00e4ntebesked n\u00e4sta vecka ger en tydlig riktning.<\/p>\n\n\n\n