EUR\/JPY kl\u00e4ttrade tillbaka \u00f6ver 179,00 p\u00e5 torsdagen efter att ECB h\u00f6jt inl\u00e5ningsr\u00e4ntan med 25 punkter till 2,50%, den andra h\u00f6jningen sedan kriget mellan USA och Iran br\u00f6t ut. Beslutet var fullt inprisat och bidrog till att stabilisera ett kors som fallit fr\u00e5n \u00f6ver 180,00 under den senaste veckan. I skrivande stund var paret upp 0,40%, d\u00e4r euron br\u00f6t yenens tre dagar l\u00e5nga uppg\u00e5ng. Inflationen i euroomr\u00e5det var 3,3% i augusti, med energi som fr\u00e4msta drivkraft, samtidigt som oljan handlades n\u00e4ra 100 dollar fatet n\u00e4r konflikten i Mellan\u00f6stern fortsatte att h\u00e5lla uppe energipriserna.<\/p>\n\n
Fokus skiftar nu till Japan, d\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningar om en BoJ-h\u00f6jning redan i september, tillsammans med misst\u00e4nkt valutast\u00f6d, har st\u00f6ttat yenen och pressat korset l\u00e4gre. BoJ sammantr\u00e4der den 18 september och en h\u00f6jning kan st\u00e4rka yenen ytterligare, medan en of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta skulle beh\u00e5lla det relativa policyst\u00f6det f\u00f6r euron via ECB. Tekniskt handlades EUR\/JPY vid 179,38, \u00f6ver 20-perioders SMA vid 178,81 men fortfarande under 100-perioders SMA vid 183,51; RSI \u00e5terh\u00e4mtade sig mot mitten av 40-niv\u00e5erna. Motst\u00e5nd l\u00e5g vid 179,46, medan st\u00f6d s\u00e5gs vid 179,05, d\u00e4refter 178,78 och 178,54.<\/p>\n\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att f\u00f6rbereda sig p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet och \u00f6verv\u00e4ga strategier f\u00f6r att g\u00e5 l\u00e5ng volatilitet, s\u00e5som straddlar, inf\u00f6r Bank of Japans avg\u00f6rande m\u00f6te den 18 september. Med EUR\/JPY f\u00f6r n\u00e4rvarande runt 179,38 \u00e4r marknaden h\u00e5rt sammanpressad efter ECB:s senaste r\u00e4nteh\u00f6jning till 2,50%. Historiska data visar att tidigare pl\u00f6tsliga japanska valutainterventioner, som de under 2024 som flyttade marknaden med \u00f6ver 500 pips p\u00e5 bara n\u00e5gra dagar, snabbt kan krossa ohedgade positionsinriktade bets.<\/p>\n\n
Med Brentolja kring 100 dollar fatet till f\u00f6ljd av p\u00e5g\u00e5ende konflikter i Mellan\u00f6stern l\u00e4r energidriven inflation h\u00e5lla Europeiska centralbanken p\u00e5 en h\u00f6kaktig bana. Eurozonens inflationstakt p\u00e5 3,3% i augusti indikerar att ECB inte \u00e4r f\u00e4rdig med \u00e5tstramningarna, vilket b\u00f6r begr\u00e4nsa djupa nedg\u00e5ngar f\u00f6r euron p\u00e5 medell\u00e5ng sikt. Vi bed\u00f6mer att k\u00f6p av kortfristiga euro-calloptioner vid nedg\u00e5ngar n\u00e4ra st\u00f6dniv\u00e5n 178,50 erbjuder en attraktiv risk\/avkastningsprofil om BoJ v\u00e4ljer att ligga still med r\u00e4ntan.<\/p>\n\n
Omv\u00e4nt kan en bekr\u00e4ftad BoJ-r\u00e4nteh\u00f6jning n\u00e4sta vecka utl\u00f6sa en kraftig yenrally och pressa EUR\/JPY tydligt under sitt 20-perioders glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 178,81. F\u00f6r att hedga mot detta rekommenderar vi att anv\u00e4nda tajta stop-loss p\u00e5 befintliga spotpositioner eller att k\u00f6pa out-of-the-money putoptioner med sikte p\u00e5 en rekyl ned mot 175,00-niv\u00e5n. Derivathandlare m\u00e5ste vara r\u00f6rliga, eftersom varje h\u00f6kaktig \u00f6verraskning fr\u00e5n Tokyo omedelbart skiftar momentum tillbaka till yenens f\u00f6rdel.<\/p>\n\n
Tekniskt bevakar vi det omedelbara motst\u00e5ndet vid 179,46. Ett tydligt utbrott \u00f6ver denna barri\u00e4r kan trigga en r\u00f6relse mot 100-perioders glidande medelv\u00e4rde n\u00e4ra 183,51. Fram till m\u00f6tet den 18 september f\u00f6resl\u00e5r vi att h\u00e5lla positionerna sm\u00e5 och fokusera p\u00e5 optionsspreadar med definierad risk f\u00f6r att klara kommande sv\u00e4ngningar.<\/p>\n\n\n\n