USA:s EIA-data visade att de amerikanska lagren av eldningsolja \u00f6kade till 0,01 miljoner fat under veckan som slutade den 3 september, vilket v\u00e4nde den f\u00f6reg\u00e5ende f\u00f6r\u00e4ndringen p\u00e5 -0,033 miljoner fat. Utfallet inneb\u00e4r en f\u00f6rflyttning fr\u00e5n ett mindre lageruttag till en m\u00e5ttlig lageruppbyggnad.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6ljer noga skiftet i USA:s eldningsoljelager, som gick fr\u00e5n ett uttag p\u00e5 33\u202f000 fat till en uppbyggnad p\u00e5 10\u202f000 fat under veckan som slutade den 3 september. Den ov\u00e4ntade lageruppbyggnaden tyder p\u00e5 att den omedelbara efterfr\u00e5gan \u00e4r n\u00e5got tr\u00f6g n\u00e4r vi g\u00e5r in i h\u00f6stens mellans\u00e4song. D\u00e4rf\u00f6r rekommenderar vi derivathandlare att iaktta f\u00f6rsiktighet med kortsiktiga l\u00e5nga positioner i eldningsoljefutures under de kommande veckorna.<\/p>\n\n
Historiskt \u00e4r september en \u00f6verg\u00e5ngsm\u00e5nad d\u00e5 destillatlagren vanligtvis b\u00f6rjar stramas \u00e5t inf\u00f6r vinterns uppv\u00e4rmningsbehov. Samtidigt visar den senaste EIA-statistiken att de totala amerikanska destillatlagren ligger runt 115 miljoner fat, vilket fortfarande \u00e4r cirka 10% under fem\u00e5rssnittet. Denna strukturella stramhet inneb\u00e4r att \u00e4ven om den senaste mindre uppbyggnaden tillf\u00e4lligt kan tynga priserna, f\u00f6rblir marknaden p\u00e5 medell\u00e5ng sikt mycket k\u00e4nslig f\u00f6r pl\u00f6tsliga utbudsst\u00f6rningar.<\/p>\n\n
F\u00f6r att hantera detta blandade l\u00e4ge rekommenderar vi att anv\u00e4nda optionsstrategier som kalenderspreadar snarare \u00e4n rena l\u00e5nga futureskontrakt. Det g\u00f6r att vi kan begr\u00e4nsa nedsiderisken om trenden med lageruppbyggnad forts\u00e4tter, samtidigt som vi beh\u00e5ller positionering inf\u00f6r den s\u00e4songsm\u00e4ssiga efterfr\u00e5geuppg\u00e5ngen. Vi b\u00f6r ocks\u00e5 f\u00f6lja dieselns crack spread noga, eftersom den ofta fungerar som en tillf\u00f6rlitlig ledande indikator f\u00f6r eldningsoljans prisdrivkraft i slutet av september.<\/p>\n\n\n\n