Guld (XAU\/USD) \u00e5terh\u00e4mtade sig efter att ha fallit under 4\u202f400 dollar p\u00e5 torsdagen, och r\u00f6rde sig bort fr\u00e5n en veckol\u00e4gsta men handlades fortfarande under den viktiga niv\u00e5n 4\u202f450 i v\u00e4ntan p\u00e5 amerikansk inflationsstatistik. USA:s producentprisindex (PPI) publiceras senare p\u00e5 torsdagen och konsumentprisindex (CPI) f\u00f6ljer p\u00e5 fredagen. Utfallet v\u00e4ntas styra f\u00f6rv\u00e4ntningarna inf\u00f6r Federal Reserves r\u00e4ntebeslut den 16 september \u2013 och d\u00e4rmed ocks\u00e5 den amerikanska dollarn (USD). Marknaden prisar in cirka 60 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning vid m\u00f6tet den 15\u201316 september, en bild som f\u00f6rst\u00e4rktes efter fredagens jobbrapport (Nonfarm Payrolls). Samtidigt h\u00f6ll sig amerikanska obligationsr\u00e4ntor uppe efter att finansdepartementet uppgett att man avser att \u00e5terk\u00f6pa upp till 6 miljarder dollar i l\u00f6ptider p\u00e5 10\u201320 \u00e5r, upp fr\u00e5n 2 miljarder, \u00e4ven om uppgifter antydde att marknaden hade v\u00e4ntat sig minst 10 miljarder dollar.<\/p>\n\n
Oljepriset n\u00e5dde den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 tre m\u00e5nader n\u00e4r sp\u00e4nningar mellan USA och Iran \u00f6kade riskpremierna. Det inkluderade rapporter om att Iran attackerat 10 fartyg n\u00e4ra Hormuzsundet efter att USA uppgett att man s\u00e4nkt fem iranska oljetankers i Omanbukten och n\u00e4ra Kharg Island. R\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna st\u00e4rktes \u00e4ven utanf\u00f6r USA, d\u00e4r handlare fullt ut prisar in en h\u00f6jning med 25 punkter fr\u00e5n ECB och ytterligare en fr\u00e5n Bank of Japan vid m\u00f6tet den 17\u201318 september, medan australiska RBA \u00f6verv\u00e4ger ett steg senare i m\u00e5naden. Tekniskt ligger guldet \u00f6ver 200-perioders SMA n\u00e4ra 4\u202f362 dollar men under 100-perioders SMA kring 4\u202f491 dollar, med motst\u00e5nd n\u00e4ra 38,2-procents Fibonacci-niv\u00e5n vid cirka 4\u202f427 dollar. MACD \u00e4r svagt positiv och RSI ligger n\u00e4ra 51. St\u00f6d finns runt 4\u202f362 dollar, med ytterligare niv\u00e5er vid 4\u202f344, 4\u202f260 och 4\u202f141, medan motst\u00e5nd upp\u00e5t inkluderar 4\u202f491 och 4\u202f530.<\/p>\n\n
Vi b\u00f6r f\u00f6rbereda oss p\u00e5 h\u00f6gre volatilitet i guld- och valutamarknaden n\u00e4r vi n\u00e4rmar oss den viktiga publiceringen av USA:s konsumentprisindex (CPI) p\u00e5 fredagen. Med guldet som nu pendlar strax under den avg\u00f6rande motst\u00e5ndsniv\u00e5n vid 4\u202f450 dollar b\u00f6r derivathandlare \u00f6verv\u00e4ga volatilitetsbaserade strategier som straddles eller strangles f\u00f6r att f\u00e5nga kraftiga utbrott. Detta \u00e4r s\u00e4rskilt viktigt eftersom historiska m\u00f6nster visar att guldpriset kan r\u00f6ra sig med \u00f6ver 2 procent under de n\u00e4rmaste timmarna efter ov\u00e4ntade inflationsutfall.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att noggrant f\u00f6lja dollarindex (DXY), som varit under ned\u00e5ttryck men fortsatt \u00e4r mycket k\u00e4nsligt f\u00f6r makrof\u00f6r\u00e4ndringar. Nuvarande marknadspriss\u00e4ttning indikerar en sannolikhet p\u00e5 60 procent f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve vid det kommande m\u00f6tet den 16 september, en syn som f\u00e5tt starkt st\u00f6d av den senaste positiva syssels\u00e4ttningsstatistiken (Nonfarm Payrolls). Om fredagens CPI-utfall \u00f6vertr\u00e4ffar f\u00f6rv\u00e4ntningarna kan en snabb positiv v\u00e4ndning i dollarn pressa guldet ned mot det viktiga st\u00f6det vid 4\u202f362 dollar.<\/p>\n\n
Geopolitiska risker i Mellan\u00f6stern driver ocks\u00e5 upp energikostnaderna, med r\u00e5olja n\u00e4ra tre m\u00e5nader h\u00f6gsta efter nyliga sj\u00f6konfrontationer n\u00e4ra Hormuzsundet. Eftersom energiinflation ofta spiller \u00f6ver direkt i k\u00e4rn-CPI rekommenderar vi att terminshandlare s\u00e4krar sina bullion-positioner med l\u00e5nga k\u00f6poptioner p\u00e5 r\u00e5olja. Historiskt har l\u00e5ngvariga st\u00f6rningar i sj\u00f6farten genom denna viktiga korridor drivit upp oljepriset med 10 till 15 procent inom n\u00e5gra veckor, vilket ytterligare skulle komplicera den globala inflationsbilden.<\/p>\n\n
Slutligen m\u00e5ste vi ta h\u00e4nsyn till en synkroniserad \u00e5tstramningstendens hos globala centralbanker, inklusive en inprisad h\u00f6jning p\u00e5 25 punkter fr\u00e5n Europeiska centralbanken. Stigande obligationsr\u00e4ntor globalt \u00e4r en tydlig motvind f\u00f6r tillg\u00e5ngar utan l\u00f6pande avkastning, vilket g\u00f6r strama stop-loss-niv\u00e5er p\u00e5 l\u00e5nga guldpositioner n\u00f6dv\u00e4ndiga. Handlare b\u00f6r s\u00f6ka etablera kortsiktiga derivatuppl\u00e4gg som utnyttjar divergensen mellan det neutrala till \u201dtakbegr\u00e4nsade\u201d tekniska l\u00e4get i guldet och den framv\u00e4xande makromilj\u00f6n.<\/p>\n\n\n\n