USD\/JPY tickade upp i torsdagens asiatiska handel till strax \u00f6ver mitten av 153,00-niv\u00e5n, men l\u00e5g kvar n\u00e4ra en sju m\u00e5nader l\u00e5ng bottenniv\u00e5 i v\u00e4ntan p\u00e5 amerikanska inflationssiffror. Uppg\u00e5ngen kom samtidigt som handlare intog en f\u00f6rsiktig h\u00e5llning inf\u00f6r producentprisindex (PPI) senare i dag och fredagens konsumentprisindex (CPI), medan dollarn f\u00f6rs\u00f6kte \u00e5terh\u00e4mta sig fr\u00e5n en n\u00e4stan tre veckor l\u00e5ng l\u00e4gstaniv\u00e5 som noterades p\u00e5 onsdagen. St\u00f6d f\u00f6r dollarn har ocks\u00e5 kopplats till f\u00f6rnyade f\u00f6rv\u00e4ntningar om att Federal Reserve kan h\u00f6ja r\u00e4ntan senare i m\u00e5naden, drivet av inflationsrisker kopplade till h\u00f6gre energipriser och tilltagande USA\u2013Iran-sp\u00e4nningar.<\/p>\n
Yenen har samtidigt h\u00e5llits uppe av en aggressiv ompriss\u00e4ttning mot en mer h\u00f6kaktig Bank of Japan-linje. Marknaden uppges fullt ut prisa in en h\u00f6jning p\u00e5 25 punkter vid m\u00f6tet den 17\u201318 september, och sannolikheten bed\u00f6ms som h\u00f6g f\u00f6r ett uppf\u00f6ljande steg i december, med st\u00f6d av reviderade tillv\u00e4xtsiffror och starka l\u00f6ne\u00f6kningar. Separat uppgav Iran att landet attackerat 10 fartyg n\u00e4ra Hormuzsundet efter att USA sagt sig ha s\u00e4nkt fem iranska oljetankers n\u00e4ra Omanbukten och Kharg-\u00f6n, samtidigt som Iran \u00e4ven avfyrade robotar mot basen Al-Azraq i Jordanien. Tekniskt ligger paret under st\u00f6dzonen 155,30\u2013155,20, och ett brott under 153,00 pekas ut som en m\u00f6jlig utl\u00f6sare f\u00f6r ytterligare nedg\u00e5ngar.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r \u00f6kad volatilitet i USD\/JPY n\u00e4r paret pendlar strax ovanf\u00f6r den kritiska st\u00f6dniv\u00e5n vid 153,00. Med Bank of Japans r\u00e4ntebesked planerat till den 17\u201318 september finns en stor risk f\u00f6r ett brott ned under denna niv\u00e5 om beslutsfattarna levererar den i stor utstr\u00e4ckning f\u00f6rv\u00e4ntade h\u00f6jningen p\u00e5 25 punkter. F\u00f6r att hedga mot detta rekommenderar vi att k\u00f6pa kortsiktiga s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 USD\/JPY f\u00f6r att dra nytta av ett m\u00f6jligt fall mot 150,00-niv\u00e5n.<\/p>\n
Kommande amerikansk inflationsdata, inklusive producentprisindex och konsumentprisindex, kommer i h\u00f6g grad att p\u00e5verka Federal Reserves n\u00e4sta steg. Historiska trendanalyser visar att st\u00f6rre inflations\u00f6verraskningar i USA kan utl\u00f6sa omedelbara r\u00f6relser p\u00e5 100 till 150 pips i detta valutapar. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda l\u00e5nga straddle-strategier f\u00f6r att kunna tj\u00e4na p\u00e5 tv\u00e4ra r\u00f6relser i b\u00e5da riktningarna, oavsett datautfall.<\/p>\n
Geopolitiska sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern, s\u00e4rskilt kring Hormuzsundet, l\u00e4gger en komplex riskpremie p\u00e5 den amerikanska dollarn. \u00c4ven om s\u00e5dana sp\u00e4nningar typiskt brukar trigga \u201dsafe haven\u201d-fl\u00f6den till dollarn, begr\u00e4nsar Bank of Japans aggressiva h\u00f6kaktiga omsv\u00e4ngning f\u00f6r n\u00e4rvarande uppsidan i USD. Vi anser att handel i korta terminskontrakt med tighta stop-loss-niv\u00e5er \u00e4r det s\u00e4kraste s\u00e4ttet att navigera dessa pl\u00f6tsliga, rubrikdrivna marknadsr\u00f6relser.<\/p>\n
Marknadspriss\u00e4ttningen indikerar i nul\u00e4get en h\u00f6g sannolikhet f\u00f6r en uppf\u00f6ljande BoJ-h\u00f6jning i december, vilket strukturellt gynnar yenen. N\u00e4r japanska tio\u00e5rsr\u00e4ntor stiger h\u00e5ller den traditionella yield-spread-aff\u00e4ren som gynnat dollarn snabbt p\u00e5 att vecklas upp. Vi rekommenderar att beh\u00e5lla en nettokort bias i USD\/JPY under de kommande veckorna och att anv\u00e4nda eventuella korta korrigeringsrekyler upp mot 155,00 som strategiska s\u00e4ljtillf\u00e4llen.<\/p>\n\n\n\n