Olje- och gasmarknaderna st\u00e4rktes p\u00e5 onsdagen n\u00e4r vederg\u00e4llningsattacker mellan Iran och USA \u00f6kade oron f\u00f6r utbudsst\u00f6rningar kring Hormuzsundet. Brentoljan var upp 1% och bara cent fr\u00e5n 100 dollar per fat, en niv\u00e5 som kan strama \u00e5t de finansiella f\u00f6ruts\u00e4ttningarna genom att elda p\u00e5 r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna och h\u00f6ja kostnaderna i hela ekonomin. Terminer p\u00e5 aktieindex i Europa och USA pekade mot en l\u00e4gre \u00f6ppning, medan den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan l\u00e5g kvar n\u00e4ra 4,8%, vilket flyttade fokus fr\u00e5n rapporter till geopolitik och r\u00e4ntor. Europeisk naturgas steg till sin h\u00f6gsta niv\u00e5 sedan 2022, med priser som rusade \u00f6ver 78 dollar d\u00e5 Qatars LNG-export tog l\u00e4ngre tid \u00e4n v\u00e4ntat att \u00e5terg\u00e5 till niv\u00e5erna f\u00f6re kriget och l\u00e5ga europeiska lager m\u00f6tte den annalkande vintern.<\/p>\n
P\u00e5 FX-marknaden handlades USD\/JPY n\u00e4ra 153 n\u00e4r yenen st\u00e4rktes, med marknadens fokus p\u00e5 interventionsrisk och utsikten om en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Bank of Japan n\u00e4sta vecka; 150 lyftes fram som en kortsiktig preferens f\u00f6r politiken. Amerikanska aktier st\u00e4ngde l\u00e4gre p\u00e5 tisdagen, med Dow Jones ned \u00f6ver 1%, medan FTSE 100 i Europa f\u00f6ll svagt, Dax var of\u00f6r\u00e4ndrat och Cac steg 0,1%. Apple-aktien f\u00f6ll 1% p\u00e5 tisdagen men var upp 16% hittills i \u00e5r inf\u00f6r ett produktsl\u00e4pp som v\u00e4ntas inkludera en vikbar iPhone och iPhone 18. Energirallyt komplicerade ocks\u00e5 bilden inf\u00f6r fredagens amerikanska KPI, vilket h\u00f6ll k\u00e4nsligheten f\u00f6r r\u00e4ntor och volatilitet f\u00f6rh\u00f6jd \u00e4ven om Vix h\u00f6lls tillbaka.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r en mycket volatil september genom att k\u00f6pa skyddande s\u00e4ljoptioner (put) p\u00e5 stora aktieindex som S&P 500 och DAX. Med aktieterminer som pekar ned\u00e5t och den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan envist h\u00f6g p\u00e5 4,8% st\u00e5r den bredare marknaden inf\u00f6r ett tydligt ned\u00e5ttryck. Historiskt har aktiemarknader haft sv\u00e5rt att beh\u00e5lla upp\u00e5tmomentum n\u00e4r tio\u00e5ringen ligger kring dessa niv\u00e5er, vilket g\u00f6r defensiva optionsstrategier n\u00f6dv\u00e4ndiga.<\/p>\n
F\u00f6r att dra nytta av den geopolitiska friktionen i Hormuzsundet f\u00f6resl\u00e5r vi att man k\u00f6per out-of-the-money k\u00f6poptioner (call) p\u00e5 Brentterminer n\u00e4r priset nosar p\u00e5 100-dollarsniv\u00e5n. Dessutom, med europeisk naturgas som rusar f\u00f6rbi 78 dollar till f\u00f6ljd av f\u00f6rsenade qatariska LNG-leveranser, erbjuder l\u00e5nga positioner i k\u00f6poptioner p\u00e5 gas en stark hedge inf\u00f6r de kallare m\u00e5naderna. Nya data fr\u00e5n energimarknaden visar att en varaktig etablering \u00f6ver 100 dollar f\u00f6r olja historiskt har utl\u00f6st en korrigering p\u00e5 5% till 8% i globala aktier inom s\u00e4llank\u00f6pssektorn inom n\u00e5gra veckor.<\/p>\n
P\u00e5 valutamarknaden rekommenderar vi att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 USD\/JPY f\u00f6r att sikta p\u00e5 en r\u00f6relse tillbaka mot 150-niv\u00e5n. Finansminister Scott Bessents offensiva h\u00e5llning mot blankare av yenen, i kombination med en m\u00f6jlig r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Bank of Japan n\u00e4sta vecka, g\u00f6r det mycket riskfyllt att g\u00e5 emot yenen. Historiskt har koordinerade verbala och faktiska interventioner fr\u00e5n globala myndigheter effektivt pressat tillbaka spekulanter och drivit snabba korrigeringar p\u00e5 2% till 3% i valutaparet.<\/p>\n
Med Apple redo att presentera iPhone 18 och en ny vikbar modell i dag b\u00f6r handlare \u00f6verv\u00e4ga en kortsiktig straddle-strategi i AAPL-optioner f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 kraftiga r\u00f6relser efter lanseringen. Aktien \u00e4r redan upp 16% hittills i \u00e5r, men ett blandat mottagande av priss\u00e4ttningen kan utl\u00f6sa en snabb nedg\u00e5ng, medan en lyckad lansering kan ta aktien till nya toppniv\u00e5er. Implicerad volatilitet i AAPL brukar stiga kring septemberlanseringar, vilket g\u00f6r strategier d\u00e4r man k\u00f6per premie s\u00e4rskilt k\u00e4nsliga f\u00f6r den initiala konsumentsentimentet.<\/p>\n
Slutligen b\u00f6r vi f\u00f6rbereda oss inf\u00f6r fredagens KPI-rapport genom att g\u00e5 kort i obligationsfutures eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 l\u00e5ngsiktiga Treasury-ETF:er. Stigande energipriser g\u00f6r redan augustis inflationsdata mindre relevant, vilket sannolikt h\u00e5ller Federal Reserve fortsatt h\u00f6kaktig och obligationsr\u00e4ntorna f\u00f6rh\u00f6jda. Tidigare cykler visar att n\u00e4r energikostnaderna stiger inf\u00f6r en KPI-release m\u00f6ter r\u00e4ntemarknaden omedelbart s\u00e4ljtryck n\u00e4r handlare snabbt prisar in en l\u00e4ngre period med h\u00f6gre r\u00e4ntor.<\/p>\n\n\n\n