National Bank of Canada uppger att den kanadensiska dollarn st\u00e4rktes under tredje kvartalet efter att ha v\u00e4nt upp fr\u00e5n en 19\u2011m\u00e5nadersl\u00e4gsta i slutet av juni, d\u00e5 USD\/CAD l\u00e5g n\u00e4ra 1,42. Starkare inhemsk statistik, fastare olje- och guldpriser samt tidigare f\u00f6rhoppningar om minskade handelsfriktioner bidrog till att pressa paret till 1,377 den 21 augusti, innan f\u00f6rhandlingarna mellan Ottawa och Washington gick i st\u00e5. USD\/CAD har d\u00e4refter r\u00f6rt sig tillbaka \u00f6ver 1,38, men \u201dloonien\u201d \u00e4r fortfarande upp omkring 2,5% hittills i kvartalet mot USA\u2011dollarn.<\/p>\n
Banken pekar p\u00e5 f\u00f6rnyade sp\u00e4nningar i Hormuzsundet i augusti, vilket har pressat marknadens implicita sannolikhet f\u00f6r en \u00e5terg\u00e5ng till det normala f\u00f6re \u00e5rsskiftet till under 30% fr\u00e5n \u00f6ver 50%. Det h\u00e5ller kvar en geopolitisk riskpremie i olja och guld som st\u00f6djer CAD. Banken lyfter ocks\u00e5 fram nya amerikanska tullar och bredare handelsos\u00e4kerhet som nedsiderisker f\u00f6r kanadensisk tillv\u00e4xt, och argumenterar d\u00e4rmed f\u00f6r f\u00f6rsiktighet kring ytterligare \u00e5tstramning. I prognosen ser banken att USD\/CAD studsar tillbaka mot 1,40 de kommande veckorna f\u00f6r att d\u00e4refter falla igen mot 1,33 till 2027.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r en kortsiktig uppg\u00e5ng i USD\/CAD mot niv\u00e5n 1,40 under de kommande veckorna. Den kanadensiska dollarns senaste rally har tappat fart till f\u00f6ljd av f\u00f6rnyade handelssp\u00e4nningar och tulldrisker, vilket g\u00f6r kortfristiga k\u00f6poptioner p\u00e5 USD till ett attraktivt uppl\u00e4gg. Denna tillf\u00e4lliga svaghet ger ett bra ing\u00e5ngsl\u00e4ge f\u00f6r att k\u00f6pa \u201dgreenbacken\u201d innan den backar fr\u00e5n den nuvarande niv\u00e5n runt 1,38.<\/p>\n
V\u00e5r syn f\u00e5r st\u00f6d av r\u00e5varumarknaderna, d\u00e4r guld har h\u00e5llit sig kvar p\u00e5 historiskt h\u00f6ga niv\u00e5er \u00f6ver 2 500 dollar per uns och Brentolja fortsatt \u00e4r mycket k\u00e4nslig f\u00f6r globala utbudsrisker. Historiskt ger starka guld- och energiexporter ett stabilt golv f\u00f6r den kanadensiska ekonomin, vilket begr\u00e4nsar hur mycket \u201dloonien\u201d kan falla. Vi rekommenderar att noga f\u00f6lja dessa r\u00e5varupriser eftersom de p\u00e5 sikt v\u00e4ntas bidra till att styra den kanadensiska valutan tillbaka mot en starkare bana.<\/p>\n
N\u00e4r USD\/CAD n\u00e4rmar sig 1,40 rekommenderar vi att handlare s\u00e4krar vinster och skiftar till l\u00e5ngl\u00f6pt k\u00f6poptionsexponering mot CAD. Vi v\u00e4ntar oss att v\u00e4xelkursen d\u00e4refter v\u00e4nder ned och glider mot 1,33 till 2027 i takt med att handelsf\u00f6rhandlingarna s\u00e5 sm\u00e5ningom stabiliseras. Att ta position i negativa USD\/CAD\u2011putspreadar n\u00e4ra \u201dtaket\u201d vid 1,40 g\u00f6r det m\u00f6jligt att maximera avkastningen p\u00e5 den projicerade l\u00e5ngsiktiga nedg\u00e5ngen.<\/p>\n\n\n\n