Chiles handelsbalans minskade till 1 688 miljoner dollar i augusti, ned fr\u00e5n 1 990 miljoner dollar f\u00f6reg\u00e5ende period. F\u00f6r\u00e4ndringen pekar p\u00e5 ett mindre netto\u00f6verskott under m\u00e5naden, baserat p\u00e5 de rapporterade siffrorna.<\/p>\n
De senaste siffrorna visar en minskning med 302 miljoner dollar j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende notering. Ingen ytterligare uppdelning l\u00e4mnas i publiceringen, men rubrikf\u00f6r\u00e4ndringen indikerar att gapet mellan export och import minskade i augusti.<\/p>\n
Vi f\u00f6ljer den chilenska peson (CLP) och kopparrelaterade derivat n\u00e4ra efter att Chiles handels\u00f6verskott minskat till 1,688 miljarder dollar i augusti. Nedg\u00e5ngen fr\u00e5n f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nads 1,990 miljarder dollar understryker en avkylning i exportefterfr\u00e5gan, vilket historiskt drivs av skiften p\u00e5 den globala metallmarknaden. Eftersom koppar st\u00e5r f\u00f6r \u00f6ver 50 % av Chiles totala exportkorg v\u00e4ntar vi oss att det smalare \u00f6verskottet kan s\u00e4tta press p\u00e5 den lokala valutan de kommande veckorna.<\/p>\n
Historiskt har ett krympande chilenskt handels\u00f6verskott utl\u00f6st tydliga f\u00f6rsvagningar i peson, i linje med den volatilitet vi sett vid tidigare exportst\u00f6rningar. Exempelvis har en m\u00e5nadsnedg\u00e5ng i handelsbalansen p\u00e5 15 % historiskt korrelerat med en nedg\u00e5ng p\u00e5 2\u20134 % i pesons v\u00e4rde mot USA-dollarn under de efterf\u00f6ljande trettio dagarna. N\u00e4r dollarinfl\u00f6den fr\u00e5n metallf\u00f6rs\u00e4ljning minskar brukar upp\u00e5ttrycket p\u00e5 v\u00e4xelkursen USD\/CLP normalt tillta.<\/p>\n
F\u00f6r att hantera detta rekommenderar vi att derivathandlare k\u00f6per USD\/CLP-k\u00f6poptioner n\u00e4ra at-the-money. Strategin g\u00f6r att vi kan ta del av uppsidan vid en stigande USD\/CLP-kurs samtidigt som risken begr\u00e4nsas till den betalda premien. Den implicita volatiliteten i CLP-optioner priss\u00e4tter f\u00f6r n\u00e4rvarande relativt m\u00e5ttliga r\u00f6relser, vilket g\u00f6r premierna f\u00f6rh\u00e5llandevis attraktiva f\u00f6r k\u00f6pare just nu.<\/p>\n
D\u00e4rtill b\u00f6r vi titta p\u00e5 kopparderivat p\u00e5 London Metal Exchange f\u00f6r att s\u00e4kra oss mot en bredare r\u00e5varusvaghet. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 kopparterminer med leverans i oktober ger ett direkt s\u00e4tt att tj\u00e4na p\u00e5 att svaga exportvolymer kan signalera en avmattning i den globala efterfr\u00e5gan fr\u00e5n tillverkningsindustrin. Att h\u00e5lla positionsstorlekarna m\u00e5ttliga hj\u00e4lper oss att hantera risken om stora import\u00f6rer aviserar ov\u00e4ntade stimulans\u00e5tg\u00e4rder f\u00f6r att lyfta efterfr\u00e5gan p\u00e5 metaller.<\/p>\n\n\n\n