Saudi Aramcos oljanl\u00e4ggningar i Jizan attackerades p\u00e5 m\u00e5ndagen, rapporterade Financial Times, och skadornas omfattning utv\u00e4rderas fortfarande. H\u00e4ndelsen har \u00e5ter v\u00e4ckt oro f\u00f6r m\u00f6jliga st\u00f6rningar i Saudiarabiens oljeleveranser och utl\u00f6st en omedelbar reaktion p\u00e5 energimarknaderna.<\/p>\n
West Texas Intermediate (WTI)-oljan tog fart efter rubrikerna och steg \u00e5ter \u00f6ver 90 dollar. Kontraktet var upp 1,27% p\u00e5 m\u00e5ndagen och handlades kring 90,40 dollar i skrivande stund, efter att ha legat under 90 dollar innan rapporterna om attacken kom.<\/p>\n
N\u00e4r WTI i dag sk\u00f6t \u00f6ver 90 dollar efter attackerna mot Saudi Aramcos anl\u00e4ggningar i Jizan rekommenderar vi att derivathandlare f\u00f6rbereder sig p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jd kortsiktig volatilitet. Historiskt tenderar pl\u00f6tsliga leveransst\u00f6rningar i Mellan\u00f6stern, som attackerna mot Abqaiq 2019 vilka utl\u00f6ste en historisk prisuppg\u00e5ng p\u00e5 15%, att skapa kraftiga riskpremier som snabbt kan rinna av n\u00e4r skadebilden klarnar. De n\u00e4rmaste dagarna b\u00f6r fokus ligga p\u00e5 att dra nytta av den initiala prischocken, samtidigt som man f\u00f6rbereder sig f\u00f6r snabba omsv\u00e4ngningar n\u00e4r Aramco publicerar officiella skadebed\u00f6mningar.<\/p>\n
Givet den pl\u00f6tsliga prisr\u00f6relsen l\u00e4r den implicita volatiliteten i oljeoptioner rusa, vilket g\u00f6r strategier som k\u00f6per premie dyra. Vi f\u00f6resl\u00e5r att man tittar p\u00e5 bull call spreads i st\u00e4llet f\u00f6r att k\u00f6pa nakna k\u00f6poptioner, eftersom det begr\u00e4nsar effekten av h\u00f6ga premiekostnader samtidigt som man kan f\u00e5nga upp\u00e5tmomentet. Alternativt kan utf\u00e4rdande av s\u00e4ljoptioner (puts) utanf\u00f6r pengarna vara ett mycket l\u00f6nsamt s\u00e4tt att inkassera premie, med st\u00f6d av det nya 90-dollarsgolv som etablerats av dessa geopolitiska risker.<\/p>\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 f\u00f6lja terminskurvan noga, d\u00e4r spreaden i n\u00e4rmsta kontraktm\u00e5nad sannolikt vidgas till en djupare backwardation n\u00e4r oron f\u00f6r omedelbara leveransst\u00f6rningar \u00f6kar. Handel i korta kalenderspreadar genom att k\u00f6pa frontm\u00e5naden och s\u00e4lja kontrakt med l\u00e4ngre l\u00f6ptid g\u00f6r det m\u00f6jligt att utnyttja den akuta leveransoron. Historiskt, under liknande geopolitiska br\u00e4nnpunkter, handlas frontm\u00e5naden med en tydlig premie mot senare m\u00e5nader, vilket ger attraktiva m\u00f6jligheter till rollavkastning.<\/p>\n
De globala r\u00e5oljelagren \u00e4r redan anstr\u00e4ngda, och f\u00e4rska siffror fr\u00e5n Energy Information Administration visar att USA:s kommersiella r\u00e5oljelager ligger omkring 4% under sitt fem\u00e5riga s\u00e4songsgenomsnitt. Denna stramhet p\u00e5 utbudssidan inneb\u00e4r att ett utdraget avbrott vid Jizanraffinaderiet, med en kapacitet p\u00e5 400.000 fat per dag, kan h\u00e5lla ett kraftigt upp\u00e5ttryck p\u00e5 WTI. Vi b\u00f6r f\u00f6lja de kommande veckovisa lagerrapporterna n\u00e4ra f\u00f6r att se hur snabbt den fysiska marknaden reagerar p\u00e5 st\u00f6rningen.<\/p>\n\n\n\n