Tysklands icke-s\u00e4songsrensade, arbetsdagsjusterade industriproduktion f\u00f6ll med 1,6% i \u00e5rstakt i juli, en v\u00e4ndning j\u00e4mf\u00f6rt med en nedg\u00e5ng p\u00e5 0,1% i f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e4tning. Utfallet signalerar en f\u00f6rnyad f\u00f6rs\u00e4mring i den \u00e5rliga produktionstakten efter den f\u00f6reg\u00e5ende periodens n\u00e4ra stabila niv\u00e5.<\/p>\n
Juliutfallet inneb\u00e4r en st\u00f6rre nedg\u00e5ng \u00e4n tidigare och h\u00e5ller industriproduktionen kvar tydligt p\u00e5 minus i \u00e5rstakt. Ingen ytterligare nedbrytning l\u00e4mnades i publiceringen.<\/p>\n
Det kraftiga fallet i tysk industriproduktion till -1,6% i juli visar att Europas ekonomiska motor glider djupare in i en industrirecession. Vi bed\u00f6mer att den svaga statistiken kan f\u00e5 Europeiska centralbanken att \u00f6verv\u00e4ga mer offensiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar under de kommande veckorna. F\u00f6r derivathandlare skapar den h\u00e4r makrosvagheten omedelbara m\u00f6jligheter i valuta- och r\u00e4ntemarknaden.<\/p>\n
Vi rekommenderar att fokusera p\u00e5 korta positioner eller att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 EUR\/USD, eftersom det \u00f6kande tillv\u00e4xtgapet mellan USA och euroomr\u00e5det pressar den gemensamma valutan. Historiskt tenderar euron att tappa mot dollarn under den f\u00f6ljande m\u00e5naden n\u00e4r tysk industriproduktion faller tydligt under f\u00f6rv\u00e4ntningarna. Nuvarande derivatpriss\u00e4ttning visar en \u00f6kande efterfr\u00e5gan p\u00e5 nedsideskydd i EUR\/USD, vilket g\u00f6r valutaputar s\u00e4rskilt intressanta just nu.<\/p>\n
P\u00e5 aktiesidan b\u00f6r vi \u00f6verv\u00e4ga att blanka DAX-index eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 st\u00f6rre tyska industribolag och fordonsaktier. Tysk industrisektor har uppvisat ih\u00e5llande nedg\u00e5ngar det senaste \u00e5ret till f\u00f6ljd av h\u00f6ga energikostnader och svag global efterfr\u00e5gan. N\u00e4r vinstprognoser revideras ned \u00e4r det sannolikt att volatiliteten \u00f6kar, vilket skapar attraktiva ing\u00e5ngsl\u00e4gen f\u00f6r optionshandlare som vill dra nytta av marknadssv\u00e4ngningar.<\/p>\n
Slutligen f\u00f6resl\u00e5r vi att rikta in oss p\u00e5 statsobligationsmarknaden genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 tyska Bund-terminer. N\u00e4r tillv\u00e4xten bromsar in \u00e4r tyska tio\u00e5rsr\u00e4ntor, som nyligen legat kring 2,2%-niv\u00e5n, mycket sannolikt p\u00e5 v\u00e4g ned mot 2,0%. En l\u00e5ng position i Bunds g\u00f6r det m\u00f6jligt att dra nytta av en flykt till s\u00e4kerhet n\u00e4r makrooron tilltar i Europa.<\/p>\n\n\n\n