USD\/JPY inledde veckan svagare efter att inte ha lyckats bygga vidare p\u00e5 fredagens blygsamma rekyl fr\u00e5n de tidiga augustibottnarna och handlades strax under 156,00, medan blandade drivkrafter h\u00f6ll nedg\u00e5ngarna i schack. Yenen fick st\u00f6d av en mer h\u00f6kaktig ompriss\u00e4ttning av Bank of Japans penningpolitik och f\u00f6rnyad oro f\u00f6r m\u00f6jliga officiella interventioner. Marknaden har fullt ut prisat in en BoJ-h\u00f6jning p\u00e5 25 punkter vid m\u00f6tet den 17\u201318 september och ser \u00e4ven utrymme f\u00f6r ett uppf\u00f6ljande steg i december, samtidigt som en d\u00e4mpad dollarutveckling \u00f6kade pressen p\u00e5 paret.<\/p>\n\n
I USA \u00f6kade fredagens starkare \u00e4n v\u00e4ntade syssels\u00e4ttningssiffra (Nonfarm Payrolls) sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve vid m\u00f6tet den 15\u201316 september, d\u00e4r h\u00f6ga oljepriser sp\u00e4dde p\u00e5 bredare inflationsoro. Trots det f\u00f6rblev positioneringen i dollarn f\u00f6rsiktig inf\u00f6r producentprisindex (PPI) p\u00e5 torsdag och konsumentprisindex (CPI) p\u00e5 fredag. Geopolitiska risker fr\u00e5n tilltagande USA\u2013Iran-sp\u00e4nningar och friktion i Hormuzsundet gav dollarn visst st\u00f6d, och tunn likviditet kopplad till den amerikanska helgdagen Labor Day kan d\u00e4mpa r\u00f6relserna; fokus ligger fortsatt p\u00e5 ett brott ned under 155,30\u2013155,20. Tekniskt beh\u00e5ller paret en negativ bias under 200-dagars glidande medelv\u00e4rde (SMA) vid 158,46, med 155,30\u2013155,25 som f\u00f6rsta st\u00f6dzon.<\/p>\n\n
Vi bed\u00f6mer att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 \u00f6kad volatilitet i USD\/JPY de kommande veckorna n\u00e4r paret k\u00e4mpar strax under 156,00-niv\u00e5n. Bank of Japans m\u00f6te den 17\u201318 september \u00e4r en avg\u00f6rande h\u00e4ndelse, d\u00e4r marknaden fullt ut prisar in en r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 25 punkter. Denna h\u00f6kaktiga utveckling f\u00e5r starkt st\u00f6d av Japans k\u00e4rninflation, som konsekvent har legat \u00f6ver centralbankens m\u00e5l p\u00e5 2,0% i mer \u00e4n tv\u00e5 \u00e5r.<\/p>\n\n
P\u00e5 USA-sidan beh\u00f6ver vi noga f\u00f6lja de kommande publiceringarna av KPI och PPI f\u00f6r att bed\u00f6ma Federal Reserves n\u00e4sta steg den 15\u201316 september. \u00c4ven om motst\u00e5ndskraftig arbetsmarknadsdata h\u00e5ller m\u00f6jligheten till amerikanska r\u00e4nteh\u00f6jningar vid liv, avvaktar handlare med att ta stora positioner inf\u00f6r dessa inflationsutfall. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda korta optioner, s\u00e5som straddles, f\u00f6r att f\u00e5nga de kraftiga marknadssv\u00e4ngningar som sannolikt f\u00f6ljer efter dessa datapunkter.<\/p>\n\n
Geopolitiska sp\u00e4nningar i Hormuzsundet, som hanterar transit av cirka 20 miljoner fat olja per dag, forts\u00e4tter att ge en viss \u201csafe haven\u201d-kudde f\u00f6r den amerikanska dollarn. Tekniskt b\u00f6r vi undvika att ta aggressiva l\u00e5nga positioner om inte paret bryter och h\u00e5ller sig \u00f6ver sitt 200-dagars enkla glidande medelv\u00e4rde vid 158,46. I st\u00e4llet b\u00f6r vi s\u00f6ka etablera korta positioner om v\u00e4xelkursen bryter tydligt ned under den viktiga horisontella st\u00f6dzonen 155,20\u2013155,30.<\/p>\n\n\n\n