GBP\/USD steg f\u00f6rsiktigt till omkring 1,3520 under asiatisk handel p\u00e5 m\u00e5ndagen efter mindre nedg\u00e5ngar, i takt med att den amerikanska dollarn f\u00f6rsvagades inf\u00f6r veckans inflationsutfall. En analysnot fr\u00e5n Goldman Sachs bed\u00f6mde att ett godartat utfall f\u00f6r konsumentprisindex (CPI) sannolikt skulle f\u00e5 Federal Reserve (Fed) att ligga still, \u00e4ven efter att statistik fr\u00e5n US Bureau of Labor Statistics (BLS) visade att antalet sysselsatta utanf\u00f6r jordbrukssektorn (Nonfarm Payrolls, NFP) \u00f6kade med 162\u202f000 i augusti, j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 56\u202f000, samt en uppreviderad siffra f\u00f6r juli p\u00e5 21\u202f000, medan arbetsl\u00f6sheten l\u00e5g kvar p\u00e5 4,1%. Marknadens r\u00e4ntepriss\u00e4ttning st\u00e4rktes \u00e4nd\u00e5: CME FedWatch-verktyget satte sannolikheten f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter i september till n\u00e4ra 58,3%, upp fr\u00e5n 50,2% f\u00f6re jobbrapporten.<\/p>\n
I Storbritannien priss\u00e4tter marknaden fullt ut en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Bank of England (BoE) f\u00f6re \u00e5rsskiftet och ytterligare en till mars 2027, vilket speglar oro kring de offentliga finansernas h\u00e5llbarhet och seg inflation. Pundet \u2014 med anor fr\u00e5n \u00e5r 886 \u2014 st\u00e5r f\u00f6r 12% av den globala valutahandelns (FX) oms\u00e4ttning, i snitt 630 miljarder dollar per dag enligt 2022 \u00e5rs data; GBP\/USD utg\u00f6r 11% av FX, medan GBP\/JPY \u00e4r 3% och EUR\/GBP 2%. BoE har prisstabilitet som m\u00e5l, runt 2% inflation, och anv\u00e4nder styrr\u00e4ntan som fr\u00e4msta verktyg, medan BNP, ink\u00f6pschefsindex (PMI) f\u00f6r industri och tj\u00e4nster, syssels\u00e4ttning och handelsbalans ocks\u00e5 p\u00e5verkar valutan.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig f\u00f6r h\u00f6gre volatilitet i GBP\/USD, som nu handlas n\u00e4ra 1,3520, inf\u00f6r veckans avg\u00f6rande amerikanska inflationsdata. Givet f\u00f6rv\u00e4ntningar om en relativt l\u00e5g CPI-siffra kan k\u00f6p av korta straddles eller strangles vara ett effektivt s\u00e4tt att f\u00e5nga kraftiga r\u00f6relser utan att ta tydlig riktningsrisk. Historiskt har amerikanska CPI-sl\u00e4pp utl\u00f6st genomsnittliga dagsr\u00f6relser p\u00e5 n\u00e4ra 100 pips i \u201dCable\u201d, vilket g\u00f6r optionsbaserade volatilitetstrategier s\u00e4rskilt attraktiva just nu.<\/p>\n
\u00c4ven om dollarn f\u00f6r n\u00e4rvarande har det tufft har den starka jobbstatistiken f\u00f6r augusti, med 162\u202f000 nya jobb, lyft sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Fed i september till 58,3%. F\u00f6r att hedga mot en pl\u00f6tslig dollarf\u00f6rst\u00e4rkning vid ett hett inflationsutfall f\u00f6resl\u00e5r vi att anv\u00e4nda bull put spreads i USD eller k\u00f6pa skyddande put-optioner i GBP\/USD. Det skyddar portf\u00f6ljer mot en pl\u00f6tsligt mer h\u00f6kaktig Fed-sv\u00e4ng, som historiskt snabbt kan radera GBP-uppg\u00e5ngar.<\/p>\n
I Storbritannien m\u00e5ste vi samtidigt ta h\u00f6jd f\u00f6r en mer h\u00f6kaktig Bank of England, d\u00e4r marknaden fullt ut r\u00e4knar med en h\u00f6jning f\u00f6re \u00e5rsskiftet och ytterligare en till mars 2027. Trots st\u00f6djande kommentarer fr\u00e5n chefsekonomen Huw Pill v\u00e4cker Storbritanniens statsskuld i relation till BNP, som ligger n\u00e4ra 100%, l\u00e5ngsiktig oro kring finanspolitisk h\u00e5llbarhet. D\u00e4rf\u00f6r anser vi att handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga l\u00e5ngfristiga kalender-spreadar f\u00f6r att dra nytta av de kontrasterande penningpolitiska utsikterna p\u00e5 medell\u00e5ng sikt mellan Fed och BoE.<\/p>\n\n\n\n