En starkare amerikansk jobbrapport \u00e4n v\u00e4ntat nollst\u00e4llde marknadens priss\u00e4ttning av penningpolitiken och tyngde riskfyllda tillg\u00e5ngar. Sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september steg till 60%, vilket r\u00e4ckte f\u00f6r att s\u00e4tta press p\u00e5 aktier och krypto, \u00e4ven om niv\u00e5n fortsatt l\u00e5g under tv\u00e5 tredjedelar. Den inledande nedg\u00e5ngen var bred, men ledarskapsm\u00f6nstren var oj\u00e4mna, d\u00e4r tech stod emot p\u00e5 fredagen trots h\u00f6gre amerikanska statspappersr\u00e4ntor.<\/p>\n
Fokus skiftade mot marknadsbredd och korsvisa tillg\u00e5ngsreaktioner snarare \u00e4n enbart rubriksiffran. Arbetsmarknaden beskrevs som stabil, med timl\u00f6ner som h\u00f6ll uppe, samtidigt som h\u00f6gre energipriser bed\u00f6mdes sippra igenom i ekonomin och h\u00e5lla inflationsriskerna i fokus, vilket st\u00e4rker Federal Reserves incitament att strama \u00e5t. I handeln pekades ES och BTC ut som mer ben\u00e4gna att falla \u00e4n NQ, medan guld inte f\u00f6rm\u00e5dde f\u00f6rl\u00e4nga den tidiga nedg\u00e5ngen bortom den f\u00f6rsta timmen; Russell 2000 beskrevs som motst\u00e5ndskraftigt sedan onsdagen.<\/p>\n
Vi fick just en stor \u00f6verraskning i jobbrapporten f\u00f6r augusti, som visade att ekonomin skapade robusta 215\u00a0000 jobb, j\u00e4mf\u00f6rt med konsensus p\u00e5 145\u00a0000. Denna pl\u00f6tsliga styrka p\u00e5 arbetsmarknaden har lyft sannolikheten f\u00f6r en Fed-r\u00e4nteh\u00f6jning i september till 60%, en kraftig uppg\u00e5ng fr\u00e5n tidigare i veckan. Derivathandlare m\u00e5ste snabbt anpassa sig till en marknad som diskonterar en betydligt stramare penningpolitik de kommande veckorna.<\/p>\n
Med WTI-oljan p\u00e5 v\u00e4g tillbaka mot 85 dollar per fat till f\u00f6ljd av stramare geopolitiska regler f\u00f6r tankfartyg, blir energidriven inflation en seglivad realitet. Vi r\u00e4knar med att de stigande br\u00e4nslekostnaderna filtrerar genom ekonomin och h\u00e5ller Federal Reserve starkt motiverad att h\u00f6ja r\u00e4ntan. Handlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig genom att anv\u00e4nda optioner f\u00f6r att hedga mot mer ih\u00e5llande inflationstryck.<\/p>\n
Intressant nog har Russell 2000-indexet visat anm\u00e4rkningsv\u00e4rd motst\u00e5ndskraft under de senaste handelsdagarna och v\u00e4grat bryta ned trots stigande statspappersr\u00e4ntor. Samtidigt tog S&P 500-terminer och bitcoin de h\u00e5rdaste sm\u00e4llarna, medan Nasdaq lyckades leda och h\u00e5lla st\u00e4llningarna. Under de kommande veckorna rekommenderar vi att gynna relativ styrka i sm\u00e5bolag och tech framf\u00f6r breda indexblankningar.<\/p>\n
Guld visade sig ocks\u00e5 sv\u00e5rt att blanka p\u00e5 fredagen, d\u00e5 det initiala fallet snabbt m\u00f6tte k\u00f6pare och stabiliserades. Vi avr\u00e5der fr\u00e5n att jaga aggressiva blankningar i \u00e4delmetaller just nu, eftersom de agerar som en motst\u00e5ndskraftig hedge. I st\u00e4llet b\u00f6r fokus ligga p\u00e5 taktiska spreadaff\u00e4rer som utnyttjar den tydliga divergensen mellan motst\u00e5ndskraftiga sektorer och s\u00e5rbara.<\/p>\n\n\n\n