Dollartillf\u00f6rsel kopplad till Reserve Bank of Indias s\u00e4rskilda \u00e5tg\u00e4rder har st\u00f6tt den indiska rupien och bidragit till centralbankens valutareserv. \u00c5tg\u00e4rderna drog in infl\u00f6den av utl\u00e4ndsk valuta p\u00e5 136,4 miljarder dollar, inklusive 127,2 miljarder dollar via FCNR(B)-ins\u00e4ttningar, men FCNR(B)-f\u00f6nstret st\u00e4ngde den 31 augusti. N\u00e4r den kanalen nu tappas ned v\u00e4ntas den tidigare uppg\u00e5ngen i kortfristiga dollarfl\u00f6den avta och RBI kan g\u00e5 mot en mer tv\u00e5v\u00e4gs hantering av valutan.<\/p>\n
Samma infl\u00f6den har pressat upp banksystemets likviditet till rekordh\u00f6ga 9,7 biljoner INR och lyft terminsrelaterade dollarf\u00f6rpliktelser till omkring 137 miljarder dollar. USD\/INR st\u00e4ngde n\u00e4ra 94,50, med fortsatt ned\u00e5tmomentum \u00e4ven om RSI har r\u00f6rt sig in i \u00f6vers\u00e5lt territorium. Tekniska niv\u00e5er som lyfts fram \u00e4r st\u00f6d vid 94,30 och 94,15, samt motst\u00e5nd vid 95,10 och 96,74.<\/p>\n
Vi beh\u00f6ver justera v\u00e5ra positioner snabbt nu n\u00e4r det s\u00e4rskilda FCNR(B)-ins\u00e4ttningsf\u00f6nstret st\u00e4ngde den 31 augusti. Den kraftiga v\u00e5gen av dollarinfl\u00f6den som st\u00f6ttade rupien b\u00f6rjar torka ut, vilket sannolikt bromsar valutans senaste f\u00f6rst\u00e4rkning. Skiftet inneb\u00e4r att vi b\u00f6r f\u00f6rbereda oss f\u00f6r mer balanserade, tv\u00e5v\u00e4gsr\u00f6relser snarare \u00e4n en fortsatt obruten nedg\u00e5ng i USD\/INR.<\/p>\n
Centralbankens FX-buffert \u00e4r nu mycket stark, med Indiens valutareserver n\u00e4ra historiska toppniv\u00e5er p\u00e5 \u00f6ver 680 miljarder dollar. Med denna betydande krockkudde v\u00e4ntar vi oss att beslutsfattare mer aktivt kliver in f\u00f6r att k\u00f6pa dollar och minska sina terminsf\u00f6rpliktelser, som i nul\u00e4get ligger p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5 om 137 miljarder dollar. En s\u00e5dan intervention l\u00e4r l\u00e4gga ett golv under USD\/INR-kursen och hindra att rupien f\u00f6rst\u00e4rks okontrollerat.<\/p>\n
Tekniskt sett \u00e4r USD\/INR tydligt \u00f6vers\u00e5lt kring 94,50-niv\u00e5n, vilket g\u00f6r aggressiva korta positioner s\u00e4rskilt riskfyllda just nu. Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare fokuserar p\u00e5 strategier f\u00f6r sidledes marknad, som att s\u00e4lja out-of-the-money-putar eller k\u00f6pa k\u00f6poptioner n\u00e4ra de starka st\u00f6dzonerna 94,30 och 94,15. Om kursen studsar som v\u00e4ntat kan vi sikta p\u00e5 motst\u00e5ndsniv\u00e5er n\u00e4ra 95,10 f\u00f6r att ta hem vinster i dessa kortsiktiga positioner.<\/p>\n\n\n\n