Donald Trump f\u00f6rnyade kraven p\u00e5 kraftigt l\u00e4gre amerikanska r\u00e4ntor efter att antalet sysselsatta utanf\u00f6r jordbrukssektorn i augusti \u00f6kade med 162\u202f000 \u2013 en siffra han sade l\u00e5g \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntningarna. Han argumenterade f\u00f6r att USA:s ekonomiska och finansiella styrka, tillsammans med h\u00f6gre kreditv\u00e4rdighet, borde inneb\u00e4ra n\u00e5gra av v\u00e4rldens l\u00e4gsta uppl\u00e5ningskostnader, och pressade \u00e5ter Federal Reserve att inta en mer expansiv h\u00e5llning.<\/p>\n\n
Han kopplade ocks\u00e5 penningpolitiken till handel och varnade: \u201dS\u00e4nk r\u00e4ntan annars slutar jag handla med l\u00e4nder som vi har ett underskott mot\u201d, samt hotade att strypa handeln med partners som har \u00f6verskott gentemot USA. Trump beskrev detta som ett alternativ till tullar, samtidigt som han fortsatte ut\u00f6va politiskt tryck p\u00e5 Fed n\u00e4r marknaden v\u00e4ger r\u00e4nteutsikterna efter jobbrapporten.<\/p>\n\n
Dagens starkare \u00e4n v\u00e4ntade jobbrapport f\u00f6r augusti, med 162\u202f000 nya jobb, ger normalt Federal Reserve sk\u00e4l att h\u00e5lla r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad. Det f\u00f6rnyade politiska trycket p\u00e5 Feds nya ledning att aggressivt s\u00e4nka r\u00e4ntorna skapar dock friktion i den ekonomiska politiken. Vi bed\u00f6mer att derivathandlare m\u00e5ste f\u00f6rbereda sig p\u00e5 pl\u00f6tsliga policyf\u00f6r\u00e4ndringar n\u00e4r administrationen hotar med dramatiska handelsstopp kopplade till uppl\u00e5ningskostnader.<\/p>\n\n
Historiskt, n\u00e4r politiskt tryck krockar med starka makrodata, \u00f6kar marknadsvolatiliteten markant. Under liknande handelskonflikter 2018 och 2019 steg CBOE Volatility Index (VIX) regelbundet \u00f6ver niv\u00e5n 25. Vi rekommenderar att aktieportf\u00f6ljer hedgas med kortfristiga VIX-calloptioner f\u00f6r att skydda mot pl\u00f6tsliga b\u00f6rsfall drivna av handelsrubriker de kommande veckorna.<\/p>\n\n
Med federal funds-r\u00e4ntan f\u00f6r n\u00e4rvarande n\u00e4ra 4,5 procent efter en serie m\u00e5ttliga s\u00e4nkningar kan terminsmarknaden sannolikt felpriss\u00e4tta potentialen f\u00f6r snabbare s\u00e4nkningar. Vi b\u00f6r positionera oss i terminer p\u00e5 Secured Overnight Financing Rate (SOFR) f\u00f6r att utnyttja detta glapp. K\u00f6p av calloptioner p\u00e5 SOFR-kontrakt med f\u00f6rfall i december 2026 g\u00f6r att vi kan tj\u00e4na p\u00e5 att Fed ger efter f\u00f6r politiskt tryck och s\u00e4nker r\u00e4ntan mer \u00e4n v\u00e4ntat.<\/p>\n\n
Hotet att sluta handla med l\u00e4nder som har handels\u00f6verskott gentemot USA l\u00e4r f\u00e5 stor p\u00e5verkan p\u00e5 valutamarknaden. Vi b\u00f6r f\u00f6rbereda oss f\u00f6r en starkare amerikansk dollar genom att k\u00f6pa USD-calloptioner mot euron och japanska yenen. Anv\u00e4ndning av FX-straddlar kan ocks\u00e5 hj\u00e4lpa oss att dra nytta av de sannolikt kraftiga sv\u00e4ngningarna i dessa valutapar n\u00e4r handelshoten utvecklas.<\/p>\n\n\n\n