GBP\/USD h\u00e4mtade igen initiala nedg\u00e5ngar p\u00e5 fredagen efter att en starkare amerikansk arbetsmarknadsrapport tillf\u00e4lligt st\u00e4rkte dollarn. Paret f\u00f6ll till en dagsl\u00e4gsta niv\u00e5 p\u00e5 1,3482 efter publiceringen, men studsade d\u00e4refter tillbaka till omkring 1,3512. Syssels\u00e4ttningen utanf\u00f6r jordbruket (Nonfarm Payrolls) \u00f6kade med 162\u202f000 i augusti j\u00e4mf\u00f6rt med en prognos p\u00e5 56\u202f000, medan juli reviderades till en uppg\u00e5ng p\u00e5 21\u202f000 fr\u00e5n tidigare rapporterade \u201323\u202f000; arbetsl\u00f6sheten l\u00e5g kvar p\u00e5 4,1%. Dollarindex (DXY) handlades n\u00e4ra 99,11 efter att ha nosat p\u00e5 99,39, och l\u00e5g kvar \u00f6ver torsdagens drygt en veckas l\u00e4gsta p\u00e5 98,83.<\/p>\n
R\u00e4ntepriss\u00e4ttningen stramade \u00e5t men f\u00f6rblev k\u00e4nslig f\u00f6r inkommande inflationsdata, med n\u00e4sta veckas KPI och PPI i fokus inf\u00f6r Federal Reserves septemberbeslut. Fed-guvern\u00f6ren Christopher Waller sade att han ser tecken p\u00e5 desinflation och att nuvarande policyl\u00e4ge kan f\u00f6ra inflationen tillbaka mot 2%-m\u00e5let, samtidigt som han tillade att han kan \u00f6verv\u00e4ga ett septembersteg om augustiinflationen kommer in het. CME FedWatch visade omkring 60% sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter vid m\u00f6tet den 15\u201316 september, upp fr\u00e5n runt 50% f\u00f6re NFP-utfallet. I Storbritannien upprepade Bank of Englands chefekonom Huw Pill sin preferens f\u00f6r en styrr\u00e4nta p\u00e5 4%, medan marknaden i huvudsak v\u00e4ntar att r\u00e4ntan l\u00e4mnas of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75% senare i m\u00e5naden.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet i GBP\/USD n\u00e4r vi n\u00e4rmar oss centralbanksm\u00f6tena i mitten av september. Dagens korta dipp till 1,3482 och snabba \u00e5terh\u00e4mtning till 1,3512 visar en stark underliggande efterfr\u00e5gan p\u00e5 pundet, vilket signalerar att marknaden inte fullt ut k\u00f6per ett h\u00f6kaktigt Federal Reserve. F\u00f6r att dra nytta av detta sidledes beteende inf\u00f6r de stora inflationssl\u00e4ppen rekommenderar vi att anv\u00e4nda kortfristiga iron condors f\u00f6r att inkassera optionspremie.<\/p>\n
Historiskt, n\u00e4r marknaden st\u00e5r inf\u00f6r en splittrad 60\/40-sannolikhet f\u00f6r en Fed-h\u00f6jning, tenderar implicita volatiliteter i valutaoptioner att stiga med 15% till 20% veckan f\u00f6re beslutet. Exempelvis fick liknande makroekonomisk os\u00e4kerhet i slutet av 2024 JPMorgans G7-volatilitetsindex att kl\u00e4ttra \u00f6ver 8,5% inf\u00f6r viktiga inflationsrapporter. Vi rekommenderar att k\u00f6pa straddles i GBP\/USD f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 kraftiga r\u00f6relser, oavsett riktning, n\u00e4r KPI- och PPI-data publiceras n\u00e4sta vecka.<\/p>\n
P\u00e5 den brittiska sidan ger chefekonomen Huw Pills h\u00f6kaktiga preferens f\u00f6r en styrr\u00e4nta p\u00e5 4% ett stabilt golv f\u00f6r den brittiska valutan. Eftersom marknaden f\u00f6r n\u00e4rvarande v\u00e4ntar en paus p\u00e5 3,75% f\u00f6r Bank of England kan en positiv inflations\u00f6verraskning n\u00e4sta vecka utl\u00f6sa en snabb uppg\u00e5ng i pundet. Vi kan s\u00e4kra denna risk genom att bygga position i out-of-the-money-k\u00f6poptioner p\u00e5 GBP\/USD med f\u00f6rfall strax efter Fed-m\u00f6tet den 16 september.<\/p>\n
Den slutliga riktningen f\u00f6r dollarindex, som f\u00f6r n\u00e4rvarande h\u00e5ller sig kring 99,11, h\u00e4nger helt p\u00e5 om n\u00e4sta veckas KPI ligger i linje med Feds 2%-m\u00e5l. Om konsumentpriserna visar tecken p\u00e5 avkylning, liknande inflationstakten p\u00e5 2,5% som noterades i slutet av 2024, kan dollarn snabbt ge upp sina senaste uppg\u00e5ngar. Vi b\u00f6r anv\u00e4nda det h\u00e4r f\u00f6nstret f\u00f6re statistiksl\u00e4ppen till att l\u00e4gga limitorder f\u00f6r att blanka dollarn vid korta uppst\u00e4ll mot motst\u00e5ndsniv\u00e5n 99,40.<\/p>\n\n\n\n