Den indiska rupien st\u00e4rktes mot USA-dollarn p\u00e5 fredagen och handlades n\u00e4ra f\u00f6reg\u00e5ende sessions tv\u00e5m\u00e5nadersh\u00f6gsta p\u00e5 94,29, efter att infl\u00f6den via Reserve Bank of Indias program f\u00f6r utl\u00e4ndsk valuta f\u00f6r icke-residenter (Foreign Currency Non-Resident, FCNR) gav st\u00f6d och f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 amerikanska r\u00e4ntor mjuknade. RBI uppgav att man tagit in 136,38 miljarder dollar genom program f\u00f6r mobilisering av valutareserver, inklusive FCNR(B)-f\u00f6nstret som lanserades i b\u00f6rjan av juni, vilket st\u00e4rkte reservbuffertarna och kapaciteten f\u00f6r marknadsinterventioner. I USA sade Fed-guvern\u00f6ren Christopher Waller att den senaste statistiken visade tecken p\u00e5 desinflation, vilket pressade dollarn och omkalibrerade priss\u00e4ttningen inf\u00f6r septemberm\u00f6tet.<\/p>\n
Priss\u00e4ttningen p\u00e5 derivat skiftade, d\u00e5 CME FedWatch-verktyget indikerade en 50-procentig sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september, ned fr\u00e5n 33 procent f\u00f6re Wallers kommentarer. Marknaden inv\u00e4ntar nu augustis syssels\u00e4ttningsrapport (nonfarm payrolls) klockan 12.30 GMT efter att ADP visat +38 000 jobb i privat sektor j\u00e4mf\u00f6rt med en konsensus p\u00e5 +47 000 och +46 000 i juli, den svagaste siffran sedan januari. Samtidigt v\u00e4ntas arbetsl\u00f6sheten ligga kvar p\u00e5 4,1 procent och prognoser pekar mot 56 000 nya jobb efter 23 000 upps\u00e4gningar i juli. USD\/INR handlades till 94,4925, under 100-dagars glidande medelv\u00e4rde (SMA) p\u00e5 95,2909, med RSI n\u00e4ra 28 och 94,08 i fokus. Wallers FXS Speechtracker-score var 6,1 j\u00e4mf\u00f6rt med ett snitt p\u00e5 6,3, medan FXS Fed Sentiment Index f\u00f6ll 2,06 till 125,38.<\/p>\n
Vi b\u00f6r positionera oss f\u00f6r fortsatt kortsiktig nedg\u00e5ng i USD\/INR, men vara mycket taktiska p\u00e5 grund av \u00f6vers\u00e5lda niv\u00e5er. N\u00e4r paret handlas under sitt 100-dagars enkla glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 95,2909 \u00e4r motst\u00e5ndets v\u00e4g ned\u00e5t, mot den viktiga st\u00f6dniv\u00e5n vid 94,08. Eftersom Relative Strength Index har fallit till en \u00f6vers\u00e5ld niv\u00e5 p\u00e5 28 m\u00e5ste vi dock r\u00e4kna med korta korrigerande uppstudsar d\u00e4r vi kan \u00e5teretablera korta positioner.<\/p>\n
F\u00f6r att f\u00e5nga trenden rekommenderar vi att derivathandlare anv\u00e4nder bear put spreads eller strategier med s\u00e5lda k\u00f6poptioner (short calls) f\u00f6r att dra nytta av ned\u00e5tr\u00f6relsen utan att bli alltf\u00f6r exponerade mot pl\u00f6tslig volatilitet. Reserve Bank of Indias starka interventionskapacitet, f\u00f6rst\u00e4rkt av 136,38 miljarder dollar som tagits in via program f\u00f6r valutamobilisering, talar f\u00f6r att upp\u00e5tspikar i USD\/INR blir tydligt begr\u00e4nsade. Historiskt, n\u00e4r RBI har s\u00e5 betydande reserver \u2013 som nyligen n\u00e5tt historiska toppniv\u00e5er \u00f6ver 680 miljarder dollar \u2013 d\u00e4mpar centralbanken aktivt rupievolatiliteten och begr\u00e4nsar kraftig rupief\u00f6rsvagning.<\/p>\n
Vidare b\u00f6r vi f\u00f6rbereda oss p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet kring kommande amerikanska makrosl\u00e4pp, s\u00e4rskilt syssels\u00e4ttningsrapporten (nonfarm payrolls) och inflationsdata. Eftersom marknaden priss\u00e4tter en delad 50\/50-sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve i september kommer varje avvikelse fr\u00e5n de f\u00f6rv\u00e4ntade 56 000 nya jobb att utl\u00f6sa kraftiga r\u00f6relser. Vi kan dra nytta av os\u00e4kerheten genom att handla kortfristiga straddles eller strangles i USD\/INR-optioner f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 en uppg\u00e5ng i implicita volatiliteten inf\u00f6r dessa viktiga datapunkter.<\/p>\n\n\n\n