En instrumentpanel som uppdateras m\u00e5nadsvis f\u00f6ljer hur energichocken i Mellan\u00f6stern, kopplad till kriget i Iran, sl\u00e5r igenom p\u00e5 aktivitet och priser i euroomr\u00e5det, USA, olje- och gasmarknaderna samt tillv\u00e4xtekonomier, och hur n\u00e4ra den ligger energichocken 2022 efter invasionen av Ukraina. Med data till och med augusti 2026 pekar indikatorerna p\u00e5 en v\u00e4sentligt mindre inflationsimpuls och en mildare tillv\u00e4xtd\u00e4mpning \u00e4n 2022. Inflationen har b\u00f6rjat stiga igen n\u00e4r sp\u00e4nningarna har lyft kolv\u00e4tepriserna, men uppg\u00e5ngen \u00e4r hittills begr\u00e4nsad och koncentrerad till energikomponenter.<\/p>\n
I euroomr\u00e5det forts\u00e4tter aff\u00e4rsl\u00e4get i tillverkningsindustrin att f\u00f6rb\u00e4ttras och konsumentf\u00f6rtroendet st\u00e4rks ocks\u00e5. Den amerikanska ekonomin har fortsatt att absorbera chocken utan n\u00e5gon tydlig f\u00f6rlust av momentum. Tillv\u00e4xtmarknaderna beskrivs ocks\u00e5 st\u00e5 emot v\u00e4l, med finansieringsvillkor som f\u00f6rblir st\u00f6djande. Samtidigt presenteras olje- och gasmarknadernas balans som stram, vilket h\u00e5ller priserna p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare undviker att \u00f6verreagera p\u00e5 konflikten i Mellan\u00f6stern, eftersom de ekonomiska f\u00f6ljdverkningarna \u00e4r betydligt mildare \u00e4n chocken 2022. \u00c4ven om geopolitiska sp\u00e4nningar i Iran har drivit upp energipriserna, f\u00f6rblir global tillv\u00e4xt och konsumentf\u00f6rtroende f\u00f6rv\u00e5nansv\u00e4rt stabila. Handlare b\u00f6r fokusera p\u00e5 att f\u00e5nga kortsiktig volatilitet snarare \u00e4n att positionera sig f\u00f6r en utdragen global recession.<\/p>\n
P\u00e5 energimarknaderna har Brent-olja varit volatil men ligger l\u00e5ngt under 2022 \u00e5rs topp p\u00e5 n\u00e4ra 130 dollar per fat och handlas nu i ett mer hanterbart intervall. Eftersom marknadsbalansen fortsatt \u00e4r stram och sv\u00e5rf\u00f6ruts\u00e4gbar f\u00f6resl\u00e5r vi att anv\u00e4nda optionsstrategier som bull call spreads f\u00f6r att s\u00e4kra mot pl\u00f6tsliga st\u00f6rningar i utbudet. Samtidigt kan utf\u00e4rdande av out-of-the-money-s\u00e4ljoptioner generera en stabil int\u00e4kt givet den starka golvniv\u00e5n under energipriserna.<\/p>\n
\u00c4ven om inflationen tickar upp\u00e5t drivs den enbart av energi, till skillnad fr\u00e5n den breda inflationschocken i USA p\u00e5 9,1 procent som vi s\u00e5g 2022. Mot den bakgrunden v\u00e4ntar vi oss att centralbankerna f\u00f6rblir relativt lugna, vilket g\u00f6r dramatiska r\u00e4nteh\u00f6jningar h\u00f6gst osannolika. Vi rekommenderar handel i korta r\u00e4ntefutures, som SOFR- och Euribor-kontrakt, med en bias mot en gradvis l\u00e4ttnadscykel snarare \u00e4n att f\u00f6rbereda f\u00f6r en pl\u00f6tslig \u00e5tstramning.<\/p>\n
N\u00e4r amerikansk ekonomisk aktivitet visar sig motst\u00e5ndskraftig och industrif\u00f6rtroendet i eurozonen f\u00f6rb\u00e4ttras st\u00e5r aktiemarknaderna emot v\u00e4l. R\u00e4dslepremien p\u00e5 optionsmarknaden \u00e4r sannolikt \u00f6verdriven, vilket g\u00f6r detta till ett utm\u00e4rkt tillf\u00e4lle att s\u00e4lja volatilitet via iron condors p\u00e5 st\u00f6rre index. Skyddande s\u00e4ljoptioner b\u00f6r k\u00f6pas endast vid selektiva nedg\u00e5ngar, eftersom de underliggande ekonomiska fundamenta f\u00f6rblir robusta j\u00e4mf\u00f6rt med krisen 2022.<\/p>\n\n\n\n