Data fr\u00e5n den amerikanska energimyndigheten EIA visade en f\u00f6r\u00e4ndring i naturgaslagren p\u00e5 30 miljarder kubikfot (Bcf) f\u00f6r veckan till den 28 augusti, vilket var under marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 31 Bcf. Gapet p\u00e5 1 Bcf antyder en marginellt stramare lageruppbyggnad \u00e4n prognostiserat f\u00f6r perioden. <\/p>\n
Rapporten indikerar att lagren \u00f6kade, men mindre \u00e4n v\u00e4ntat, med en rapporterad uppg\u00e5ng p\u00e5 30 Bcf j\u00e4mf\u00f6rt med konsensus p\u00e5 31 Bcf. Siffrorna speglar veckobalansen mellan injektioner och uttag och f\u00f6ljs noga som en indikator p\u00e5 kortsiktiga utbuds- och efterfr\u00e5gef\u00f6rh\u00e5llanden p\u00e5 den amerikanska gasmarknaden.<\/p>\n
Vi ser en stark hausse-signal h\u00e4r eftersom den lilla injektionen p\u00e5 1 miljard kubikfot ligger l\u00e5ngt under fem\u00e5rssnittet p\u00e5 omkring 50 miljarder kubikfot f\u00f6r den h\u00e4r tiden p\u00e5 \u00e5ret. Derivathandlare b\u00f6r omedelbart titta p\u00e5 att k\u00f6pa Henry Hub-naturgasterminer f\u00f6r oktober och november f\u00f6r att dra nytta av detta upp\u00e5tmomentum. Vi v\u00e4ntar oss att priserna p\u00e5 kort sikt testar viktiga motst\u00e5ndsniv\u00e5er p\u00e5 ovansidan n\u00e4r marknadsstramheten blir mer tydlig under de kommande veckorna. <\/p>\n
F\u00f6r att hantera risk och samtidigt f\u00e5nga uppsidan rekommenderar vi att k\u00f6pa out-of-the-money k\u00f6poptioner p\u00e5 vinterkontrakt. Historiska data visar att n\u00e4r sensommarens injektioner missar prognoserna med den h\u00e4r storleksordningen, vidgas vinterpremierna snabbt. Den implicita volatiliteten v\u00e4ntas stiga, vilket g\u00f6r l\u00e5nga optionspositioner eller bull call spreads s\u00e4rskilt attraktiva just nu.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r ocks\u00e5 att g\u00e5 in i hausseartade kalender-spreadar, specifikt att k\u00f6pa oktoberkontrakt och s\u00e4lja decemberkontrakt, f\u00f6r att utnyttja det omedelbara underskottet i utbudet. Den underliggande stramheten drivs av rekordh\u00f6g elf\u00f6rbrukning (power burn) till f\u00f6ljd av v\u00e4rmeb\u00f6ljor i slutet av augusti samt en stabil LNG-exportefterfr\u00e5gan, som har legat kring 13 miljarder kubikfot per dag. Denna obalans mellan utbud och efterfr\u00e5gan inneb\u00e4r att varje ytterligare underskott de kommande veckorna sannolikt kan utl\u00f6sa en kraftig short squeeze.<\/p>\n\n\n\n