Pundet raderade resten av sin augustiuppg\u00e5ng p\u00e5 onsdagen, med GBP\/USD strax under 1,3500 efter en sessionsl\u00e4gsta notering precis under 1,3475. Det l\u00e4mnar paret cirka 1,5% under toppen i slutet av augusti, strax under 1,3700, och p\u00e5 den svagaste niv\u00e5n p\u00e5 tre veckor \u2013 samtidigt som brittiska tio\u00e5riga uppl\u00e5ningskostnader har stigit \u00f6ver 5,20% f\u00f6r f\u00f6rsta g\u00e5ngen sedan 2008 och den l\u00e5nga delen av kurvan ocks\u00e5 har tryckt upp till nya arton\u00e5rsh\u00f6gsta. Det planerade MPC-beskedet den 17 september ses som b\u00e5de en r\u00e4nteh\u00e4ndelse och en utbudsh\u00e4ndelse eftersom den \u00e5rliga planen f\u00f6r gilt-f\u00f6rs\u00e4ljningar publiceras i samband med r\u00e4ntebeslutet, medan f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 Bank Rate bara har justerats marginellt: tre av nio r\u00f6ster f\u00f6respr\u00e5kade 4% i juli, och de flesta prognoser pekar fortfarande p\u00e5 of\u00f6r\u00e4ndrat till \u00e5rets slut. Fokus ligger \u00e4ven p\u00e5 det finanspolitiska utbudet inf\u00f6r den f\u00f6rsta budgeten den 28 oktober.<\/p>\n
I USA visade den privata syssels\u00e4ttningssiffran 38K f\u00f6r augusti j\u00e4mf\u00f6rt med en konsensus p\u00e5 47K och 46K f\u00f6reg\u00e5ende, men dollarn h\u00f6ll sig stark efter ett Jackson Hole-budskap om att inflationen inte har svalnat n\u00e4mnv\u00e4rt, vilket lyfte de implicita oddsen f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning den 16 september till omkring tv\u00e5 tredjedelar. R\u00e5oljan har h\u00e5llit sig \u00f6ver 90,00 dollar i sp\u00e5ren av f\u00f6rnyade amerikanska angrepp mot iranska m\u00e5l och mot\u00e5tg\u00e4rder runt Persiska viken, medan Factory Orders steg 0,9% i juli mot en konsensus p\u00e5 0,6%, och Beige Book v\u00e4ntas klockan 18:00 GMT. P\u00e5 torsdag kommer ISM PMI klockan 14:00 GMT, v\u00e4ntat till 54,3 mot 54,1, med delindex f\u00f6r betalda priser tidigare p\u00e5 70,3; arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar klockan 12:30 GMT prognostiseras till 205K mot 203K, och Challenger-varsel klockan 09:30 GMT f\u00f6ljer efter 33,429K. Fredagens jobbrapport v\u00e4ntas visa 58K j\u00e4mf\u00f6rt med en tidigare nedg\u00e5ng p\u00e5 23K, med arbetsl\u00f6shet p\u00e5 4,1% och l\u00f6ner p\u00e5 0,3% m\/m och 3% y\/y; i grafen ligger motst\u00e5nd vid 1,3500 och d\u00e4refter 1,3550 samt 50-dagars EMA, medan st\u00f6d finns vid 200-dagars EMA n\u00e4ra 1,3400, d\u00e4refter 1,3350, 1,3300, 1,3200 och omkring 1,3150, med Stoch RSI som viker ned fr\u00e5n n\u00e4ra 90.<\/p>\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att positionera sig f\u00f6r fortsatt ned\u00e5ttryck i GBP\/USD n\u00e4r vi g\u00e5r in i de volatila centralbanksm\u00f6tena i mitten av september. Pundets senaste fall under 1,3500, ned 1,5% fr\u00e5n augustitoppen, visar att stigande brittiska obligationsr\u00e4ntor inte l\u00e4ngre ger st\u00f6d \u00e5t valutan. I st\u00e4llet speglar tio\u00e5riga gilt-r\u00e4ntor \u00f6ver 5,20% en v\u00e4xande investeraroro f\u00f6r kommande skuldutbud snarare \u00e4n attraktiva r\u00e4ntedifferenser.<\/p>\n
Vi rekommenderar att blanka GBP\/USD p\u00e5 tillf\u00e4lliga rekyler upp mot 1,3500-niv\u00e5n, med sn\u00e4va stop-loss strax \u00f6ver 1,3550. Med 200-dagars exponentiellt glidande medelv\u00e4rde vid 1,3400 som sista f\u00f6rsvarslinje \u00f6ppnar ett bekr\u00e4ftat brott under denna niv\u00e5 f\u00f6r en snabb r\u00f6relse mot 1,3300. Nyligen marknadsdata visar att Storbritanniens nettoskuld i offentlig sektor har legat kring 98% av BNP, vilket sp\u00e4r p\u00e5 finanspolitiska farh\u00e5gor inf\u00f6r oktoberbudgeten.<\/p>\n
P\u00e5 den andra sidan i valutaparet ser vi USA-dollarn f\u00e5 starkt momentum av envisa inflationstryck och en motst\u00e5ndskraftig ekonomi. Att oljepriserna biter sig fast tydligt \u00f6ver 90 dollar per fat h\u00e5ller uppe amerikanska inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar, vilket har f\u00f6rdubblat den implicita sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve denna m\u00e5nad till \u00f6ver 65%. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa korta USD-calloptioner eller l\u00e4gga limitorder f\u00f6r att s\u00e4lja GBP p\u00e5 uppg\u00e5ngar, d\u00e5 makromilj\u00f6n tydligt gynnar dollarn.<\/p>\n\n\n\n