Pundet f\u00f6ll omkring 0,11 % p\u00e5 onsdagen till den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 tre veckor mot USA-dollarn, vilket l\u00e4mnade GBP\/USD n\u00e4ra 1,3500 efter att ha nuddat 1,3474, trots att dollarindex (DXY) handlades p\u00e5 minus. Sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern h\u00f6ll energipriserna uppe och eldade p\u00e5 inflationsoron: USA och Iran utbytte attacker de senaste tv\u00e5 dagarna, och utrikesdepartementet pausade planerna p\u00e5 att \u00e5terplacera diplomatisk personal till regionen. Den amerikanska privata syssels\u00e4ttningstillv\u00e4xten mattades n\u00e4r ADP Employment Change visade 38 000 jobb i augusti, j\u00e4mf\u00f6rt med prognoser p\u00e5 47 000, efter 46 000 i juli.<\/p>\n
Trots den svagare jobbsiffran h\u00f6ll sig amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor f\u00f6rh\u00f6jda efter att Fed-chefen Kevin Warsh i sitt Jackson Hole-tal sagt att Fed har \u201darbete kvar att g\u00f6ra\u201d om priserna forts\u00e4tter att vara h\u00f6ga. I Storbritannien sade finansministern att den f\u00f6rsta Burnham-budgeten kommer att l\u00e4ggas fram den 28 oktober och att de l\u00e5neramar som satts av Rachel Reeves kommer att uppr\u00e4tth\u00e5llas. Penningmarknaden fortsatte att prisa in en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Bank of England (BoE) i december, med 32 r\u00e4ntepunkters \u00e5tstramning v\u00e4ntad till \u00e5rets slut, enligt Prime Terminal; kommande h\u00e4ndelser inkluderar en BoE-utfr\u00e5gning om penningpolitiken och ett tal av guvern\u00f6r Andrew Bailey, tillsammans med amerikanska ISM Services PMI f\u00f6r augusti och Nonfarm Payrolls.<\/p>\n
Vi ser det brittiska pundet ligga och pendla n\u00e4ra ett viktigt st\u00f6d vid 1,3442, pressat av h\u00f6ga amerikanska statsr\u00e4ntor och \u00f6kade geopolitiska risker i Mellan\u00f6stern. Med Brentolja p\u00e5 v\u00e4g upp igen mot 85 dollar per fat efter de senaste milit\u00e4ra utbytena mellan USA och Iran \u00e4r energidriven inflation ett stort hot mot de globala marknaderna. Derivathandlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa korta straddles i GBP\/USD f\u00f6r att dra nytta av den kraftiga volatilitet som v\u00e4ntas kring kommande amerikanska Nonfarm Payrolls och ISM-tj\u00e4nstedata.<\/p>\n
Trots svagare ADP-data, som bara visade 38 000 privata nyanst\u00e4llningar i augusti, ligger den amerikanska 10-\u00e5rsr\u00e4ntan envist kvar n\u00e4ra 4,30 %. Denna motst\u00e5ndskraft st\u00f6ds av Fed-chefen Kevin Warshs h\u00f6kaktiga ton i Jackson Hole, vilket antyder att amerikanska r\u00e4ntor f\u00f6rblir h\u00f6gre l\u00e4ngre f\u00f6r att f\u00e5 bukt med tr\u00f6gr\u00f6rliga priser. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda r\u00e4nteswappar eller l\u00e5nga s\u00e4ljoptioner p\u00e5 terminskontrakt i statspapper f\u00f6r att s\u00e4kra sig mot ytterligare uppg\u00e5ngar i obligationsr\u00e4ntor de kommande veckorna.<\/p>\n
I diagrammen konsoliderar GBP\/USD strax under 1,3500-niv\u00e5n men \u00e4r fortsatt strukturellt konstruktiv ovanf\u00f6r sitt kluster av glidande medelv\u00e4rden vid 1,3442. Om dagsst\u00e4ngningar sker under 1,3442 f\u00f6resl\u00e5r vi att g\u00e5 kort eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner utanf\u00f6r pengarna med sikte p\u00e5 en nedg\u00e5ng mot 1,3300. Omv\u00e4nt skulle ett brott upp \u00f6ver motst\u00e5ndet vid 1,3544 motivera k\u00f6p av k\u00f6poptioner f\u00f6r att rida p\u00e5 en \u00e5terh\u00e4mtning tillbaka mot 1,3600-niv\u00e5n.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 ta h\u00e4nsyn till Bank of Englands bana, d\u00e4r penningmarknaden f\u00f6r n\u00e4rvarande prisar in en r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 32 r\u00e4ntepunkter i december. Denna f\u00f6rv\u00e4ntan, tillsammans med det kommande brittiska budgetbeskedet den 28 oktober, kommer sannolikt att h\u00e5lla den implicita pundvolatiliteten f\u00f6rh\u00f6jd under den kommande m\u00e5naden. Handlare kan utnyttja detta genom att s\u00e4lja premie i bredare optioner utanf\u00f6r pengarna n\u00e4r de omedelbara datapubliceringarna om den amerikanska arbetsmarknaden har lagt sig.<\/p>\n\n\n\n