EUR\/JPY f\u00f6ll p\u00e5 onsdagen n\u00e4r yenen st\u00e4rktes brett och marknaden spekulerade i japansk valutaintervention. Korset sj\u00f6nk till omkring 183,64 efter att tidigare ha n\u00e5tt 185,75, och s\u00e5gs senast n\u00e4ra 184,03, ned \u00f6ver 0,89%. Yenen steg ocks\u00e5 abrupt mot USA-dollarn, samtidigt som amerikanska aktieindex handlades p\u00e5 plus trots att sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern fortsatte att vara f\u00f6rh\u00f6jda. Oljan backade men l\u00e5g kvar n\u00e4ra veckoh\u00f6gsta, med West Texas Intermediate runt 90,00-dollarsniv\u00e5n.<\/p>\n\n
P\u00e5 den tekniska sidan noterades EUR\/JPY till 183,97 och beh\u00f6ll en svagt negativ bias, samtidigt som den h\u00f6ll sig under motst\u00e5nd vid 184,15 och under ett kluster av enkla glidande medelv\u00e4rden kring 184,81. Relative Strength Index (14) mjuknade till omkring 43, och n\u00e4sta trendlinjemotst\u00e5nd placerades n\u00e4ra 189,44. Ytterligare motst\u00e5nd beskrevs kring sammanfl\u00f6det av 50-, 100- och 200-perioders glidande medelv\u00e4rden n\u00e4ra 184,81, medan st\u00f6d p\u00e5 nedsidan identifierades vid 174,16. Separat, vid G20, sade USA:s finansminister Scott Bessent att han v\u00e4ntar sig att Bank of Japans chef Kazuo Ueda agerar l\u00e4mpligt i penningpolitiken, och varnade f\u00f6r att extrem volatilitet kan lyfta amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor.<\/p>\n\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att f\u00f6rbereda sig p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet i yen-kors under de kommande veckorna, i takt med att japanska myndigheter visar en stark vilja att intervenera. Det pl\u00f6tsliga fallet i EUR\/JPY fr\u00e5n 185,75 till 183,64 understryker hur snabbt marknaden kan v\u00e4nda n\u00e4r interventionsoro triggas. F\u00f6r att skydda portf\u00f6ljer b\u00f6r vi prioritera kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 EUR\/JPY f\u00f6r att dra nytta av pl\u00f6tsliga ned\u00e5tr\u00f6relser samtidigt som den \u00f6vergripande kapitalrisken begr\u00e4nsas.<\/p>\n\n
N\u00e4r WTI-olja ligger \u00f6ver 90 dollar fatet \u00e4r Japans handelsbalans fortsatt pressad, vilket g\u00f6r Bank of Japan mycket k\u00e4nslig f\u00f6r ytterligare yenf\u00f6rsvagning. Historiskt har finansdepartementet (Ministry of Finance) agerat aggressivt n\u00e4r oljepriser stiger samtidigt som yenen \u00e4r svag, vilket s\u00e5gs i deras massiva intervention p\u00e5 9,8 biljoner yen under 2024. Vi b\u00f6r anv\u00e4nda denna historiska referens f\u00f6r att f\u00f6rbereda oss p\u00e5 skarpa, statligt underst\u00f6dda yenrallyn om EUR\/JPY \u00e5terigen testar de senaste toppniv\u00e5erna.<\/p>\n\n
Ur ett tekniskt perspektiv visar EUR\/JPY avtagande upp\u00e5tmomentum, med RSI ned till 43 och kursen kvar under motst\u00e5ndet vid 184,15. Vi rekommenderar att handla paret med barri\u00e4roptioner eller vertikala baisse-spreadar, med sikte p\u00e5 den viktiga st\u00f6dniv\u00e5n nere vid 174,16. Eftersom implicita volatiliteten sannolikt skjuter i h\u00f6jden vid nya interventionsrykten kan \u00e4ven k\u00f6p av volatilitetsstrategier som straddles ge stark avkastning i denna stressade milj\u00f6.<\/p>\n\n
De senaste kommentarerna fr\u00e5n USA:s finansminister Scott Bessent, d\u00e4r han f\u00f6rsvarar insatser f\u00f6r att st\u00f6dja yenen, antyder att det finns ett samordnat internationellt fokus p\u00e5 valutastabilitet f\u00f6r att motverka extrem volatilitet. Om japanska tio\u00e5riga statsobligationsr\u00e4ntor forts\u00e4tter att krypa upp \u00f6ver 1,0% f\u00f6r att bek\u00e4mpa importdriven inflation, kommer de fundamentala krafterna f\u00f6r EUR\/JPY att skifta ytterligare ned\u00e5t. Vi m\u00e5ste noggrant f\u00f6lja Bank of Japans kommande penningpolitiska besked, eftersom en mer h\u00f6kaktig oml\u00e4ggning snabbt skulle accelerera denna ned\u00e5ttrend.<\/p>\n\n\n\n