Guld (XAU\/USD) lockade till dip-k\u00f6p p\u00e5 onsdagen efter att ha fallit n\u00e4ra 2,7% dagen innan, hj\u00e4lpt av en m\u00e5ttlig nedg\u00e5ng i amerikanska statspappersr\u00e4ntor som lyfte metallen tillbaka \u00f6ver 4 300 dollar. Den handlades kring 4 334 dollar efter att ha studsat fr\u00e5n en dagsl\u00e4gsta niv\u00e5 p\u00e5 4 282 dollar, den svagaste niv\u00e5n sedan den 7 augusti. Uppg\u00e5ngen d\u00e4mpades n\u00e4r f\u00f6rnyade stridigheter i Mellan\u00f6stern drev upp oljepriset, eldade p\u00e5 inflationsoron och utl\u00f6ste en f\u00f6rs\u00e4ljning i globala obligationer. \u00c4ven om r\u00e4ntorna l\u00e4ttade l\u00e5g de kvar n\u00e4ra de senaste topparna, med den amerikanska 10-\u00e5ringen runt 4,78% efter att kort ha nuddat 4,81%, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan oktober 2023.<\/p>\n
F\u00f6rv\u00e4ntningar om h\u00f6gre amerikanska r\u00e4ntor fortsatte att pressa den icke r\u00e4nteb\u00e4rande tillg\u00e5ngen. Marknadens priss\u00e4ttning f\u00f6r en Federal Reserve-h\u00f6jning vid m\u00f6tet den 15\u201316 september steg till omkring 70% fr\u00e5n 36% f\u00f6r en vecka sedan, enligt CME FedWatch, efter kommentarer fr\u00e5n Fed-chefen Kevin Warsh i Jackson Hole. En starkare amerikansk dollar gav ytterligare motvind, \u00e4ven om mjukare data bromsade r\u00f6relsen: ADP visade att privata syssels\u00e4ttningen i augusti \u00f6kade med 38 000 j\u00e4mf\u00f6rt med prognosen 47 000 och 46 000 tidigare. Dollarindex (DXY) handlades n\u00e4ra 99,77 efter 99,86, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan den 14 augusti. Tekniskt l\u00e5g XAU\/USD kvar under 100-dagars SMA n\u00e4ra 4 360 dollar och Bollinger-bandens mittlinje runt 4 445; RSI l\u00e5g p\u00e5 45 och MACD var negativ, med st\u00f6d n\u00e4ra 4 204 dollar d\u00e4refter 4 000 dollar, samt motst\u00e5nd vid 4 360, 4 446 och 4 688.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare intar en f\u00f6rsiktig, kortsiktigt negativ syn p\u00e5 guld (XAU\/USD) inf\u00f6r den mycket uppm\u00e4rksammade NFP-rapporten (Nonfarm Payrolls) p\u00e5 fredag. \u00c4ven om metallen har gjort en mindre \u00e5terh\u00e4mtning till 4 334 dollar i dag \u00e4r den bredare makromilj\u00f6n fortsatt tydligt emot icke r\u00e4nteb\u00e4rande tillg\u00e5ngar. Derivatstrategier b\u00f6r fokusera p\u00e5 att skydda mot nedsiderisker samtidigt som man positionerar sig f\u00f6r m\u00f6jliga volatilitetsryck.<\/p>\n
Med amerikanska 10-\u00e5rsr\u00e4ntor kring 4,78% \u00e4r kostnaden f\u00f6r att h\u00e5lla guld p\u00e5 den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 flera m\u00e5nader. Statistiskt sett, n\u00e4r 10-\u00e5rsr\u00e4ntan ligger kvar \u00f6ver 4,7%, har guldpriset historiskt i genomsnitt fallit 4,2% under de efterf\u00f6ljande tv\u00e5 veckorna. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda bear put spreads f\u00f6r att dra nytta av det r\u00e4nte-drivna trycket samtidigt som premiekostnaderna h\u00e5lls nere.<\/p>\n
Den kraftiga uppg\u00e5ngen i f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 en r\u00e4nteh\u00f6jning i september till 70%, fr\u00e5n bara 36% i f\u00f6rra veckan, indikerar att marknaden snabbt prisar in en mer h\u00f6kaktig Federal Reserve. Historiskt, n\u00e4r sannolikheten f\u00f6r en h\u00f6jning \u00f6kar med mer \u00e4n 30 procentenheter p\u00e5 en vecka, tenderar dollarindex (DXY) att st\u00e4rkas med i genomsnitt 1,5% under de f\u00f6ljande tv\u00e5 veckorna. F\u00f6r att utnyttja en s\u00e5dan dollarf\u00f6rst\u00e4rkning kan man \u00f6verv\u00e4ga att s\u00e4lja out-of-the-money k\u00f6poptioner p\u00e5 guld, med fokus p\u00e5 motst\u00e5nd n\u00e4ra 100-dagars enkelt glidande medelv\u00e4rde vid 4 360 dollar.<\/p>\n
Tekniskt \u00e4r minsta motst\u00e5ndets v\u00e4g tydligt ned\u00e5t eftersom Relative Strength Index (RSI) fortsatt h\u00e5lls under den neutrala 50-niv\u00e5n. Om fredagens jobbsiffra \u00f6vertr\u00e4ffar f\u00f6rv\u00e4ntningarna kan vi f\u00e5 en omedelbar likvidering ned mot st\u00f6d vid den nedre Bollinger-niv\u00e5n kring 4 204 dollar. F\u00f6r den som handlar kortfristiga optioner erbjuder k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner med l\u00f6senpris n\u00e4ra 4 200 dollar och f\u00f6rfall efter FOMC-m\u00f6tet den 15\u201316 september en attraktiv risk\u2013avkastningsprofil.<\/p>\n
\u00c4ven om \u00f6kade sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern och h\u00f6gre oljepriser normalt utl\u00f6ser safe haven-fl\u00f6den neutraliserar den nuvarande h\u00f6gr\u00e4ntemilj\u00f6n denna hedge. Under tidigare konjunkturcykler br\u00f6ts gulds positiva korrelation mot olja 60% av tiden n\u00e4r 10-\u00e5rsr\u00e4ntan \u00f6versteg inflationen. D\u00e4rf\u00f6r b\u00f6r vi inte f\u00f6rlita oss p\u00e5 geopolitiska risker f\u00f6r att st\u00f6dja guldpriset under de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n