Bank of Canada v\u00e4ntas l\u00e4mna styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 2,25 procent, med sm\u00e5 marknadsf\u00f6rv\u00e4ntningar om en \u00f6verraskande h\u00f6jning. Julis KPI-inflation (headline) steg tillbaka till 3,0 procent, men k\u00e4rninflationen beskrivs som f\u00f6rankrad kring 1,9\u20132,0 procent. Den senaste inhemska statistiken har varit fastare, inklusive n\u00e5gra starkare utfall p\u00e5 arbetsmarknaden och en annualiserad tillv\u00e4xt p\u00e5 3,3 procent under andra kvartalet, men fokus har skiftat mot f\u00f6rv\u00e4rrade handels- och diplomatiska sp\u00e4nningar mellan USA och Kanada. Centralbanken har betraktat tullar som en motvind f\u00f6r aktivitet och syssels\u00e4ttning, samtidigt som man medger att vederg\u00e4llnings\u00e5tg\u00e4rder kan lyfta priserna.<\/p>\n
Marknaden prisar in 27 punkter av \u00e5tstramning till januarm\u00f6tet, och f\u00f6rv\u00e4ntningarna kan f\u00f6r\u00e4ndras lite efter beskedet, givet att en del av priss\u00e4ttningen \u00e4r kopplad till USD-kurvan. Den bredare risken f\u00f6r den kanadensiska dollarn \u00e4r att handelsos\u00e4kerheten kan h\u00e5lla tillbaka f\u00f6retagens investeringar, rekryteringsplaner och konsumenterna \u2013 \u00e4ven om tullar senare f\u00f6rhandlas bort. P\u00e5 valutamarknaden bed\u00f6ms USD\/CAD ha upp\u00e5trisk, med potential f\u00f6r paret att pressas mot 1,400 under m\u00e5naden.<\/p>\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att positionera sig f\u00f6r en svagare kanadensisk dollar under de kommande veckorna efter Bank of Canadas beslut att h\u00e5lla r\u00e4ntan p\u00e5 2,25 procent. \u00c4ven om den \u00f6vergripande inflationen nyligen n\u00e5dde 3,0 procent ligger k\u00e4rninflationen fortsatt stabilt n\u00e4ra 1,9 procent, vilket begr\u00e4nsar trycket p\u00e5 beslutsfattarna att strama \u00e5t. Denna stabila h\u00e5llning, i kombination med en starkare amerikansk dollar, skapar en gynnsam milj\u00f6 f\u00f6r att valutaparet USD\/CAD ska kunna stiga.<\/p>\n
Tilltagande handelsfriktioner mellan USA och Kanada \u00f6kar pressen markant, och historiska data visar att handelsos\u00e4kerhet konsekvent tynger loonie. Exempelvis har tidigare tullkonflikter i samband med omf\u00f6rhandlingar av handelsavtal historiskt f\u00e5tt USD\/CAD att stiga med 4\u20136 procent n\u00e4r f\u00f6retagsinvesteringar kyls av. Eftersom exporten st\u00e5r f\u00f6r ungef\u00e4r en tredjedel av Kanadas ekonomiska output l\u00e4r en utdragen handelskonflikt sannolikt utl\u00f6sa en tydlig valutaf\u00f6rsvagning.<\/p>\n
Vi rekommenderar k\u00f6p av out-of-the-money k\u00f6poptioner (calls) i USD\/CAD med l\u00f6senpriser som siktar mot 1,400 med slutet av september som l\u00f6ptid. Call spreads kan anv\u00e4ndas f\u00f6r att h\u00e5lla nere premiekostnaden samtidigt som man f\u00e5ngar uppsidan fr\u00e5n v\u00e4ntad valutavolatilitet. F\u00f6r den som s\u00f6ker kortsiktiga m\u00f6jligheter kan handel i veckovisa optioner kring kommande handelsrelaterade besked ge h\u00f6g h\u00e4vst\u00e5ng med tydligt definierad risk.<\/p>\n\n\n\n