Guld \u00e5terh\u00e4mtade sig fr\u00e5n en fyra veckor l\u00e5ng botten och handlades \u00f6ver 4\u00a0320 dollar under europeisk handel, st\u00f6ttat av en mild rekyl ned i USA-dollarn. Uppg\u00e5ngen f\u00f6rblev dock begr\u00e4nsad d\u00e5 stigande oljepriser \u2013 som n\u00e5dde sin h\u00f6gsta niv\u00e5 sedan den 24 juli \u2013 eldade p\u00e5 inflationsoron och h\u00f6ll f\u00f6rv\u00e4ntningarna lutande mot en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n USA:s centralbank Federal Reserve i september. Det geopolitiska l\u00e4get gav samtidigt st\u00f6d \u00e5t s\u00e4kerhamnen dollarn, vilket tyngde den icke-r\u00e4nteb\u00e4rande \u00e4delmetallen, medan en global obligationsutf\u00f6rs\u00e4ljning pressade upp r\u00e4ntan p\u00e5 den amerikanska 10-\u00e5riga statsobligationen till den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan januari 2025.<\/p>\n\n
Sp\u00e4nningarna trappades upp efter amerikanska anfall n\u00e4ra \u00f6n Larak i Hormuzsundet p\u00e5 s\u00f6ndagen, som beskrevs som de f\u00f6rsta sedan slutet av juli, f\u00f6ljt av ytterligare amerikanska insatser rapporterade av CENTCOM mot IRGC-m\u00e5l samt iranska robot- och dr\u00f6narattacker mot USA-kopplade intressen i Bahrain, Kuwait och Jordanien p\u00e5 onsdagen. Societe Generale varnade f\u00f6r s\u00e5rbarhet i den l\u00e5nga \u00e4nden av den amerikanska r\u00e4ntekurvan och uppgav att amerikanska 10-\u00e5rsr\u00e4ntor kan r\u00f6ra sig mot 5 procent. Marknaden inv\u00e4ntar fredagens syssels\u00e4ttningsrapport Nonfarm Payrolls. Tekniskt \u00e4r MACD negativ under noll och RSI ligger n\u00e4ra 44; st\u00f6dniv\u00e5er inkluderar 200-dagars EMA runt 4\u00a0276 dollar, d\u00e4refter 4\u00a0236, 4\u00a0111 och 3\u00a0952, medan motst\u00e5nd \u00e5terfinns vid 4\u00a0324, 4\u00a0412 och 4\u00a0521.<\/p>\n\n
Vi ser nu en tillf\u00e4llig l\u00e4ttnadsrally i guld, d\u00e4r XAU\/USD pendlar strax \u00f6ver 4\u00a0320 dollar i takt med att USA-dollarn g\u00f6r en mindre rekyl ned. Vi bed\u00f6mer dock att \u00e5terh\u00e4mtningen \u00e4r sk\u00f6r eftersom eskalerande konflikter i Mellan\u00f6stern har lyft oljepriserna till flera m\u00e5naders h\u00f6gsta och \u00e5terv\u00e4ckt inflationsoron. Denna makrobild driver f\u00f6rv\u00e4ntningar om en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve senare i m\u00e5naden, vilket sannolikt s\u00e4tter ett tak f\u00f6r en st\u00f6rre uppsida i \u00e4delmetallen.<\/p>\n\n
Som perspektiv har den globala obligationsutf\u00f6rs\u00e4ljningen pressat upp r\u00e4ntan p\u00e5 den 10-\u00e5riga amerikanska statsobligationen till de h\u00f6gsta niv\u00e5erna sedan januari 2025, och stora institutioner pekar p\u00e5 ett m\u00f6jligt test av 5-procentsniv\u00e5n. Historiskt, n\u00e4r 10-\u00e5rsr\u00e4ntan n\u00e4rmat sig 5 procent \u2013 likt den gjorde i slutet av 2023 \u2013 har icke-r\u00e4nteb\u00e4rande tillg\u00e5ngar som guld ofta m\u00f6tt kraftiga likvidationer. D\u00e4rf\u00f6r r\u00e5der vi derivathandlare att undvika att \u201dk\u00f6pa dipparna\u201d och i st\u00e4llet f\u00f6rbereda sig f\u00f6r fortsatt ned\u00e5ttryck.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att man tittar p\u00e5 kortsiktiga bear put-spreadar eller rena korta positioner i guldfutures om priserna studsar mot de n\u00e4rmaste motst\u00e5nden vid 4\u00a0324 och 4\u00a0412 dollar. Ett bekr\u00e4ftat brott ned under 200-dagars exponentiellt glidande medelv\u00e4rde (EMA) vid 4\u00a0276 dollar skulle kunna \u00f6ppna f\u00f6r en snabb nedg\u00e5ng mot st\u00f6det vid 4\u00a0236 dollar. K\u00f6poptioner b\u00f6r samtidigt fr\u00e4mst anv\u00e4ndas som kortsiktiga hedgar snarare \u00e4n som riktade positioner just nu.<\/p>\n\n
Med den mycket uppm\u00e4rksammade Nonfarm Payrolls-rapporten planerad till publicering p\u00e5 fredag v\u00e4ntar vi oss att volatiliteten \u00f6kar markant. Handlare b\u00f6r f\u00f6lja reaktionen efter beskedet noga, eftersom stark arbetsmarknadsdata sannolikt bef\u00e4ster Feds h\u00f6kaktiga h\u00e5llning och kan utl\u00f6sa en snabb utf\u00f6rs\u00e4ljning. Vi rekommenderar att man avvaktar tills den initiala datadrivna r\u00f6relsen lagt sig innan man laddar om korta positioner p\u00e5 mer f\u00f6rdelaktiga niv\u00e5er.<\/p>\n\n\n\n