OCBC har justerat sina prognoser f\u00f6r asiatiska valutor till en n\u00e5got starkare profil mot USA-dollarn (USD), med st\u00f6rre upprevideringar f\u00f6r den sydkoreanska won (KRW) och den malaysiska ringgiten (MYR). F\u00f6r\u00e4ndringarna speglar den senaste tidens marknadsr\u00f6relser och skiften i de underliggande drivkrafterna p\u00e5 FX-marknaden under de senaste veckorna, och inkluderar starkare inhemska fundamenta i Sydkorea tillsammans med f\u00f6rb\u00e4ttrade export\u00f6rsfl\u00f6den och minskad oro f\u00f6r kapitalutfl\u00f6den. I Malaysia pekar banken p\u00e5 motst\u00e5ndskraftig tillv\u00e4xt, st\u00f6djande externa balansr\u00e4kningar, avtagande politiskt brus samt tidigare \u00e5tg\u00e4rder som syftat till att uppmuntra FX-infl\u00f6den.<\/p>\n\n
Banken forts\u00e4tter att r\u00e4kna med att utvecklingen kommer att divergera mellan asiatiska valutor snarare \u00e4n att r\u00f6ra sig i samma riktning. Den beskriver att sannolik takt och omfattning p\u00e5 uppg\u00e5ngar beror p\u00e5 landspecifika fundamenta, penningpolitiska f\u00f6ruts\u00e4ttningar och kapitalfl\u00f6den, samt p\u00e5 externa variabler som f\u00f6r\u00e4ndringar i r\u00e4ntor och sv\u00e4ngningar i oljepriset. Artikeln har tagits fram med hj\u00e4lp av ett verktyg f\u00f6r artificiell intelligens och granskats av en redakt\u00f6r.<\/p>\n\n
Vi anser att derivathandlare b\u00f6r positionera sig f\u00f6r en starkare malaysisk ringgit (MYR) och sydkoreansk won (KRW) mot USA-dollarn under de kommande veckorna. I st\u00e4llet f\u00f6r att behandla asiatiska valutor som ett enda block rekommenderar vi skr\u00e4ddarsydda options- och terminskontrakt f\u00f6r att f\u00e5nga dessa landsspecifika uppg\u00e5ngar. Denna selektiva ansats g\u00f6r att vi kan utnyttja de skiftande makroekonomiska drivkrafter vi nu ser i regionen.<\/p>\n\n
Malaysias ekonomiska momentum st\u00f6djer den h\u00e4r synen, d\u00e4r f\u00e4rsk data visar en stabil BNP-tillv\u00e4xt runt 5,0 procent och starka infl\u00f6den av utl\u00e4ndska direktinvesteringar. D\u00e4rtill har samordnade insatser fr\u00e5n Bank Negara Malaysia f\u00f6r att f\u00e5 statligt st\u00f6dda bolag att repatriera utl\u00e4ndska int\u00e4kter framg\u00e5ngsrikt drivit ringgiten till niv\u00e5er n\u00e4ra de starkaste p\u00e5 flera m\u00e5nader. Handlare kan dra nytta av denna stabilitet genom att s\u00e4lja USD\/MYR-calloptioner (uppsida) f\u00f6r att inkassera premie, samtidigt som man r\u00e4knar med att ringgiten forts\u00e4tter sin upp\u00e5tg\u00e5ende trend.<\/p>\n\n
F\u00f6r Sydkorea har en kraftig rekyl i exporten av halvledare, som \u00f6kat med \u00f6ver 20 procent i \u00e5rstakt de senaste m\u00e5naderna, tydligt f\u00f6rb\u00e4ttrat landets handelsbalans. Denna exportledda \u00e5terh\u00e4mtning, i kombination med minskade inhemska kapitalutfl\u00f6den, ger ett robust fundamentalt st\u00f6d f\u00f6r won. Vi f\u00f6resl\u00e5r att k\u00f6pa kortfristiga USD\/KRW-putoptioner f\u00f6r att dra nytta av detta tilltagande momentum i takt med att export\u00f6rsfl\u00f6den forts\u00e4tter att absorbera utbudet p\u00e5 marknaden.<\/p>\n\n
Eftersom vi v\u00e4ntar oss en mycket fragmenterad utveckling i asiatiska FX b\u00f6r handlare undvika breda proxies mot tillv\u00e4xtmarknader och i st\u00e4llet fokusera p\u00e5 relative value-par. Externa faktorer, som volatila Brentpriser som pendlar kring 75\u201380 dollar per fat och skiftande globala obligationsr\u00e4ntor, kommer att skapa olika banor f\u00f6r energiexport\u00f6rer som Malaysia j\u00e4mf\u00f6rt med energiimport\u00f6rer. Genom att strukturera korsvalutaaff\u00e4rer \u2013 exempelvis l\u00e5ng MYR mot svagare regionala peers \u2013 kan vi b\u00e4ttre isolera dessa lokala styrkor.<\/p>\n\n\n\n