USA-dollarn (USD) stabiliserades p\u00e5 tisdagen efter en svag veckostart, med st\u00f6d av en bredare rekyl upp i amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor och fortsatt geopolitiskt sp\u00e4nda l\u00e4gen. Dollarindex (DXY) tog tillbaka stora delar av m\u00e5ndagens nedg\u00e5ng och letade sig kortvarigt \u00f6ver 99,60, samtidigt som MBA:s enk\u00e4t \u00f6ver bol\u00e5neans\u00f6kningar v\u00e4ntas tillsammans med ADP:s syssels\u00e4ttningsf\u00f6r\u00e4ndring, ordering\u00e5ngen fr\u00e5n industrin (Factory Orders) och EIA:s veckorapport \u00f6ver USA:s r\u00e5oljelager.<\/p>\n
I G10 f\u00f6ll EUR\/USD tillbaka under 1,1600 trots att prelimin\u00e4ra inflationssiffror f\u00f6r euroomr\u00e5det eldade p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntningar om en ECB-h\u00f6jning i september; fokus skiftar nu till de slutliga S&P Global Services PMI-utfallen f\u00f6r Tyskland och euroomr\u00e5det samt producentpriserna den 3 september. GBP\/USD backade till de l\u00e5ga 1,3500-niv\u00e5erna inf\u00f6r Storbritanniens slutliga S&P Global Services PMI den 3 september, medan USD\/JPY gick \u00f6ver 160,00 med Japans data \u00f6ver monet\u00e4r bas och ett anf\u00f6rande fr\u00e5n BoJ-ledamoten Takada i sikte. AUD\/USD \u00e5terbes\u00f6kte 0,7140\/0,7130 inf\u00f6r Australiens BNP-tillv\u00e4xt f\u00f6r Q2 och Ai Groups ink\u00f6pschefsindex f\u00f6r industrin. WTI byggde vidare p\u00e5 uppg\u00e5ngen n\u00e4ra 90 dollar per fat, medan guldet f\u00f6ll mot 4 300 dollar per troy ounce.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig f\u00f6r en starkare USA-dollar p\u00e5 kort sikt n\u00e4r dollarindex (DXY) kliver \u00f6ver 99,60, underst\u00f6tt av stigande statsr\u00e4ntor. I takt med att den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan \u00e5ter r\u00f6r sig upp mot 4,2% b\u00f6r optionshandlare \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa USD-k\u00f6poptioner (calls) n\u00e4ra at-the-money f\u00f6r att dra nytta av momentumet. Historiskt har september varit \u00e5rets starkaste m\u00e5nad f\u00f6r \u201cgreenbacken\u201d, med en genomsnittlig uppg\u00e5ng p\u00e5 1,2% under det senaste decenniet, vilket ligger i linje med nuvarande positiva tekniska och makrom\u00e4ssiga bild.<\/p>\n
P\u00e5 FX-sidan rekommenderar vi att g\u00e5 kort EUR\/USD och GBP\/USD via s\u00e4ljoptioner (puts) n\u00e4r b\u00e5da paren bryter viktiga st\u00f6dniv\u00e5er. EUR\/USD:s fall under 1,1600 antyder att \u00e4ven potentiella ECB-h\u00f6jningar har sv\u00e5rt att v\u00e4ga upp f\u00f6r dollarns r\u00e4ntef\u00f6rdel, medan GBP\/USD ser s\u00e5rbar ut i de l\u00e5ga 1,3500-niv\u00e5erna. Att ta ned\u00e5texponering i dessa europeiska huvudpar framst\u00e5r som attraktivt under de kommande tv\u00e5 veckorna.<\/p>\n
Vi ser USD\/JPY:s genombrott \u00f6ver den kritiska 160,00-niv\u00e5n som en tydlig trigger f\u00f6r \u00f6kad volatilitet, och f\u00f6resl\u00e5r att anv\u00e4nda knock-out-barri\u00e4roptioner f\u00f6r att hantera den h\u00f6ga risken f\u00f6r intervention fr\u00e5n Bank of Japan. Historiska data fr\u00e5n tidigare BoJ-interventioner visar att japanska myndigheter spenderade \u00f6ver 60 miljarder dollar i liknande zoner f\u00f6r att f\u00f6rsvara yenen, vilket inneb\u00e4r att pl\u00f6tsliga ned\u00e5tspikar \u00e4r h\u00f6gst sannolika. Handlare b\u00f6r strukturera positioner s\u00e5 att de kan dra nytta av upp\u00e5tr\u00f6relsen, samtidigt som kapital skyddas mot abrupta, policydrivna rekyler.<\/p>\n
N\u00e4r WTI-r\u00e5olja n\u00e4rmar sig 90-dollarsniv\u00e5n till f\u00f6ljd av \u00f6kade geopolitiska sp\u00e4nningar f\u00f6resl\u00e5r vi att handlare implementerar positiva call spreads. Nuvarande utbudsrelaterade tryck och geopolitisk os\u00e4kerhet tenderar att lyfta energiderivat, i linje med historiska sensommarspikar i olja d\u00e4r priser ofta stigit 5% till 8% vid utbudshot. Strategin begr\u00e4nsar nedsidan samtidigt som den ger m\u00f6jlighet att f\u00e5nga uppsida n\u00e4r priserna hotar att bryta upp till tv\u00e5m\u00e5nadersh\u00f6gsta.<\/p>\n
Samtidigt bed\u00f6mer vi att guldfallet mot 4 300 dollar utg\u00f6r ett strategiskt k\u00f6ptillf\u00e4lle f\u00f6r l\u00e5ngsiktiga derivathandlare. \u00c4ven om stigande r\u00e4ntor har utl\u00f6st en kortsiktig rekyl g\u00f6r guldets historiska upp\u00e5ttrend att en strategi med s\u00e5lda s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 l\u00e4gre l\u00f6senpriser kan vara attraktiv som int\u00e4ktsgenererande uppl\u00e4gg. Vi r\u00e4knar med att den gula metallen snart hittar ett starkt st\u00f6d, d\u00e5 inflationshedgar fortsatt \u00e4r efterfr\u00e5gade i institutionella portf\u00f6ljer.<\/p>\n\n\n\n